A pokud vydrželo tak dlouho, může přežít i ničivou inflaci – alespoň pokud jde o zastánce, jako je Kenneth Lamont.
Agresivní zvyšování úrokových sazeb centrálními bankami v rámci boje proti prudkému růstu cen bylo brutální pro tematické ETF, což je skupina fondů, které se zaměřují na investice založené na trendech, jako je robotika nebo elektromobily. Rostoucí výpůjční náklady srážejí tyto rizikovější, spekulativní sázky.
Přesto Lamont, devítiletý veterán společnosti Morningstar UK Ltd., vidí důvod k optimismu. I při průměrném čerpání 30 % u amerických tematických ETF v roce 2022, což je téměř dvojnásobek ztrát u indexu S&P 500, činí odliv méně než 1 % ze 115 miliard dolarů spravovaných aktiv, jak ukazují údaje zpracované agenturou Bloomberg Intelligence. Svědčí to o přetrvávající důvěře v jednu z nejžhavějších oblastí investování, která pomohla podpořit rekordní počet spuštění a růst odvětví ETF v hodnotě 6 bilionů dolarů.
Zdroj: Getty Images
„Je téměř neuvěřitelné, jak malý byl čistý odliv,“ řekl telefonicky Lamont, vedoucí analytik výzkumu manažerů společnosti Morningstar. „Pokud by byly skutečně trendově využívány, očekávali bychom, že se strhne jakýsi nápor na dveře.“
Od počátku roku je 53 % tematických fondů pod vodou. Zahájení činnosti v roce 2022 se zpomalilo na 38 ze 77 v předchozím roce, zatímco ukončení činnosti se zvedlo na 20 z pěti, ukazují údaje shromážděné agenturou Bloomberg Intelligence.
Investoři přesto zůstávají. Nejznámější je investiční fond ARK Innovation ETF Cathie Woodové, který přidal hotovost, i když se jeho cena letos propadla o 63 %.
„Na straně poptávky po těchto fondech je džin vypuštěn z láhve,“ řekl Lamont. „Tematické investování je podmanivé. Jsme narativní tvorové a každý fond a investiční styly přicházejí s vestavěným příběhem.“
Obecněji řečeno, k 7. prosinci firmy letos uvedly na trh 422 nových ETF, což je o pět více než za stejné období v roce 2021. Díky tomuto celkovému počtu je rok 2022 na dobré cestě překonat loňský rekord v počtu debutů, a to i v podmínkách nedávných tržních otřesů napříč třídami aktiv.
Zdroj: Getty Images
Mezi tematickými fondy byly hlavními tématy, které od počátku roku způsobily příliv prostředků, inovace a technologie na rozvíjejících se trzích v hodnotě 2,2 miliardy dolarů, respektive 1,8 miliardy dolarů. Největší odliv zaznamenaly technologie a komunikace, z těchto fondů odešlo 3,2 miliardy dolarů, následovaly cloud computing s 1,2 miliardy dolarů a robotika a umělá inteligence s 941 miliony dolarů.
Odliv peněz nemusí být velkým překvapením, protože technologický sektor se letos potýkal s mnoha protivětry. Společnosti včetně Twitter Inc., Meta Platforms Inc. a Amazon.com Inc. snižovaly počty svých zaměstnanců po tisících, zatímco další firmy snižovaly počty zaměstnanců a zpomalovaly přijímání nových zaměstnanců, protože se potýkají s vyššími úrokovými sazbami a útlumem spotřebitelských výdajů.
Pozadí pro akcie zůstává pro nadcházející rok náročné, protože panují obavy z dopadu politiky Fedu na růst a zisky podniků. Podle Athanasiosa Psarofagise, analytika ETF agentury Bloomberg Intelligence, to naznačuje, že v tematické oblasti nás čekají těžší časy.
„Pravděpodobně dojde k čistce,“ řekl telefonicky. „Trh to bude mít do budoucna těžší, prostě není možné, aby je dokázal uživit.“
Zdroj: Getty Images
Emitenti se pravděpodobně nevzdají bez boje. Podle údajů agentury Bloomberg Intelligence si tematické ETF účtují vyšší nákladový poměr, a to zhruba o 50 bazických bodů ve srovnání s průměrným ETF – což je pádný důvod pro to, aby se s nimi nadále obchodovalo, a dokonce aby jich bylo uvedeno na trh více.
Přesto je Sylvia Jablonski, investiční ředitelka společnosti Defiance ETFs, v této oblasti optimistická. Přesvědčení investorů bude podle ní stačit na podporu těchto fondů, z nichž většina se točí kolem inovací, digitalizace, umělé inteligence a pokroku ve výpočetní technice.
„Jak se trhy vyvíjejí a nová témata se stávají investovatelnými, investorům více vyhovuje diverzifikace inovací v koši, než sázka na jedno jméno,“ řekla. „V klasických odvětvích, jako je energetika, technologie, komunikace, farmacie, alternativní energie, došlo k tolika pokrokům, a to otevřelo dveře emitentům se skvělými nápady.“
Tematické investování lze vysledovat již v roce 1948, kdy byl spuštěn podílový fond s názvem Television Fund. A pokud vydrželo tak dlouho, může přežít i ničivou inflaci - alespoň pokud jde o zastánce, jako je Kenneth Lamont.
Agresivní zvyšování úrokových sazeb centrálními bankami v rámci boje proti prudkému růstu cen bylo brutální pro tematické ETF, což je skupina fondů, které se zaměřují na investice založené na trendech, jako je robotika nebo elektromobily. Rostoucí výpůjční náklady srážejí tyto rizikovější, spekulativní sázky.
Přesto Lamont, devítiletý veterán společnosti Morningstar UK Ltd., vidí důvod k optimismu. I při průměrném čerpání 30 % u amerických tematických ETF v roce 2022, což je téměř dvojnásobek ztrát u indexu S&P 500, činí odliv méně než 1 % ze 115 miliard dolarů spravovaných aktiv, jak ukazují údaje zpracované agenturou Bloomberg Intelligence. Svědčí to o přetrvávající důvěře v jednu z nejžhavějších oblastí investování, která pomohla podpořit rekordní počet spuštění a růst odvětví ETF v hodnotě 6 bilionů dolarů.
Zdroj: Getty Images
"Je téměř neuvěřitelné, jak malý byl čistý odliv," řekl telefonicky Lamont, vedoucí analytik výzkumu manažerů společnosti Morningstar. "Pokud by byly skutečně trendově využívány, očekávali bychom, že se strhne jakýsi nápor na dveře."
Od počátku roku je 53 % tematických fondů pod vodou. Zahájení činnosti v roce 2022 se zpomalilo na 38 ze 77 v předchozím roce, zatímco ukončení činnosti se zvedlo na 20 z pěti, ukazují údaje shromážděné agenturou Bloomberg Intelligence.
Investoři přesto zůstávají. Nejznámější je investiční fond ARK Innovation ETF Cathie Woodové, který přidal hotovost, i když se jeho cena letos propadla o 63 %.
"Na straně poptávky po těchto fondech je džin vypuštěn z láhve," řekl Lamont. "Tematické investování je podmanivé. Jsme narativní tvorové a každý fond a investiční styly přicházejí s vestavěným příběhem."
Obecněji řečeno, k 7. prosinci firmy letos uvedly na trh 422 nových ETF, což je o pět více než za stejné období v roce 2021. Díky tomuto celkovému počtu je rok 2022 na dobré cestě překonat loňský rekord v počtu debutů, a to i v podmínkách nedávných tržních otřesů napříč třídami aktiv.
Zdroj: Getty Images
Mezi tematickými fondy byly hlavními tématy, které od počátku roku způsobily příliv prostředků, inovace a technologie na rozvíjejících se trzích v hodnotě 2,2 miliardy dolarů, respektive 1,8 miliardy dolarů. Největší odliv zaznamenaly technologie a komunikace, z těchto fondů odešlo 3,2 miliardy dolarů, následovaly cloud computing s 1,2 miliardy dolarů a robotika a umělá inteligence s 941 miliony dolarů.
Odliv peněz nemusí být velkým překvapením, protože technologický sektor se letos potýkal s mnoha protivětry. Společnosti včetně Twitter Inc., Meta Platforms Inc. a Amazon.com Inc. snižovaly počty svých zaměstnanců po tisících, zatímco další firmy snižovaly počty zaměstnanců a zpomalovaly přijímání nových zaměstnanců, protože se potýkají s vyššími úrokovými sazbami a útlumem spotřebitelských výdajů.
Pozadí pro akcie zůstává pro nadcházející rok náročné, protože panují obavy z dopadu politiky Fedu na růst a zisky podniků. Podle Athanasiosa Psarofagise, analytika ETF agentury Bloomberg Intelligence, to naznačuje, že v tematické oblasti nás čekají těžší časy.
"Pravděpodobně dojde k čistce," řekl telefonicky. "Trh to bude mít do budoucna těžší, prostě není možné, aby je dokázal uživit."
Zdroj: Getty Images
Emitenti se pravděpodobně nevzdají bez boje. Podle údajů agentury Bloomberg Intelligence si tematické ETF účtují vyšší nákladový poměr, a to zhruba o 50 bazických bodů ve srovnání s průměrným ETF - což je pádný důvod pro to, aby se s nimi nadále obchodovalo, a dokonce aby jich bylo uvedeno na trh více.
Přesto je Sylvia Jablonski, investiční ředitelka společnosti Defiance ETFs, v této oblasti optimistická. Přesvědčení investorů bude podle ní stačit na podporu těchto fondů, z nichž většina se točí kolem inovací, digitalizace, umělé inteligence a pokroku ve výpočetní technice.
"Jak se trhy vyvíjejí a nová témata se stávají investovatelnými, investorům více vyhovuje diverzifikace inovací v koši, než sázka na jedno jméno," řekla. "V klasických odvětvích, jako je energetika, technologie, komunikace, farmacie, alternativní energie, došlo k tolika pokrokům, a to otevřelo dveře emitentům se skvělými nápady."
