Čínské technologické akcie si po příšerném roce získávají zpět investory

Po propadu, který se vyrovnal splasknutí americké dot-com bubliny, to s čínskými technologickými akciemi v roce 2023 vypadá lépe, protože regulační překážky polevují a vyhlídky na zisky se zlepšují. Tento sektor, který byl kdysi označován za "neinvestovatelný", si znovu získal přízeň analytiků a investorů na Wall Street, protože znovuotevření Číny podněcuje naděje na hospodářské oživení a zdá se, že se vyřeší dlouholetý spor o audit s USA. Mezi stále více pozitivně naladěné investory patří stratégové společností Morgan Stanley, UBS Group AG a JPMorgan Chase & Co. Hang Seng Tech Index od říjnového poklesu vzrostl přibližně o 50 %, přičemž akcie společností Bilibili Inc. a Alibaba Health Information Technology Ltd. se během tohoto období více než zdvojnásobily. Index Nasdaq Golden Dragon - ukazatel amerických depozitních certifikátů tohoto sektoru - vzrostl ještě více, protože se snížilo riziko vyřazení z burzy. "S postupným odstraňováním regulačního převisu by se pozornost investorů mohla vrátit k základním ukazatelům," napsal tento týden ve své poznámce Mark Haefele, investiční ředitel společnosti UBS Global Wealth Management. "Jména čínských internetových platforem jsou klíčovými příjemci posunu země směrem k případnému znovuotevření. V tomto sektoru vidíme další růst." Postoj úřadů se také změnil a stal se příznivějším poté, co několikaletý zásah proti některým největším technologickým gigantům ukončil období do značné míry neomezené expanze. Odhad budoucích zisků společnosti Alibaba Group Holding Ltd., která se zabývá elektronickým obchodováním, se od květnového minima zvýšil o 21 %, zatímco odhady mobilního herního gigantu Tencent Holdings Ltd. se od srpna zotavily o zhruba 8 %. "U mnoha internetových společností vidíme, že velmi brzy začaly snižovat náklady, takže jejich cash flow vypadá lépe," řekla v rozhovoru na začátku tohoto měsíce Wendy Liu, hlavní asijská a čínská akciová stratég JPMorgan. "Současně také horní linie do jisté míry těží z opětovného otevření." V příštím roce budou investoři hledat další známky toho, že represe jsou u konce. Klíčovým indikátorem bude oživení primární veřejné nabídky společnosti Ant Group Co. Náhlé zmaření tohoto debutu v listopadu 2020 do značné míry znamenalo začátek regulačního tlaku v Číně, který v jednu chvíli vymazal z ocenění sektoru více než 2 biliony dolarů. Společnost Morgan Stanley, která na začátku prosince zvýšila váhu čínských akcií na "overweight", očekává, že společnosti působící v oblasti spotřebitelských a internetových platforem povedou k oživení trhu. Tento názor je založen na příznivějším pozadí makroekonomického oživení, dokončení regulačního resetu a "usilovném úsilí o svépomocné snižování nákladů a zvyšování návratnosti pro akcionáře", napsali stratégové Morgan Stanley pod vedením Laury Wangové v poznámce ze začátku prosince. Vezměme si JD.com. Společnost zabývající se elektronickým obchodem snižuje platy přibližně 2 000 manažerů o 10 až 20 %, čímž se připojuje k vlně snižování počtu pracovních míst a nákladů ve velkých technologických firmách po celém světě. I přes nedávnou rally však zůstává Hang Seng Tech gauge přibližně 60 % pod svým maximem z února 2021. Program "společné prosperity" prezidenta Si Ťin-pchinga - základní kámen kampaně, který zahrnuje omezení vlivu mocných technologických firem - také nadále tíží mnohé, kteří omezují veškeré růstové plány. "Řekl bych, že pro příští rok panuje opatrně pozitivní výhled," uvedl Mabrouk Chetouane, globální vedoucí tržní strategie ve společnosti Natixis Investment Managers. "Základním poselstvím čínských úřadů je, že tyto technologické společnosti mohou vydělávat peníze, ale nesmějí je agresivně vydělávat."