Fúzní pondělí v hodnotě 40 miliard dolarů ukazuje, že po brutálním roce 2022 roste chuť k fúzím a akvizicím

V době, kdy investoři uzavírají jeden z nejnáročnějších roků v historii, známky života na trhu fúzí a akvizic naznačují, že s blížícím se novým rokem by se mohl zvýšit apetit k riziku. V pondělí před otevřením burzy se američtí investoři setkali s transakcemi v hodnotě nejméně 40 miliard dolarů, v čele s akvizicí společnosti Horizon Therapeutics společností Amgen, novým podílem společnosti Microsoft ve skupině London Stock Exchange Group, prodejem společnosti Coupa Software společnosti Thoma Bravo a krokem společnosti Weber, která se rozhodla vstoupit do soukromého sektoru. Tato záplava transakcí v jednom z posledních týdnů roku přichází v období, které je pro fúze a akvizice náročné, protože nestabilní trhy, přísnější finanční podmínky a další makroekonomické faktory omezují financování transakcí a nutí tvůrce transakcí transakce odkládat. Ve třetím čtvrtletí zaznamenala globální aktivita v oblasti fúzí a akvizic nejhorší čtvrtletí od začátku pandemie COVID v roce 2020. Podle údajů společnosti S&P Global Market Intelligence činila hodnota transakcí ve třetím čtvrtletí 443 miliard dolarů, což je polovina součtu transakcí ve druhém čtvrtletí a pokles o 58 % oproti stejnému období loňského roku. Společnost Amgen (AMGN) v pondělí oznámila, že plánuje koupit biofarmaceutickou společnost Horizon Therapeutics v transakci v celkové hodnotě 27,8 miliardy dolarů. Nákup je součástí snahy společnosti Amgen rozšířit své portfolio léků na vzácná onemocnění. Jinak v návalu aktivity, která zahájila tento týden, uzavřela společnost Coupa Software (COUP) dohodu o prodeji soukromému kapitálovému gigantu Thoma Bravo v transakci, která se uskuteční v hotovosti a jejíž hodnota se pohybuje kolem 6,2 miliardy USD. Po uzavření transakce se Coupa stane soukromou společností. Společnost Weber Inc. (WEBR) rovněž uzavřela dohodu o převzetí do soukromého vlastnictví se společností BDT Capital Partners, která by měla za koupi zaplatit 3,7 miliardy USD. Mezitím se společnost Microsoft (MSFT) chystá utratit 2 miliardy USD za 4% podíl v London Stock Exchange Group. Technologický gigant v pondělí uvedl, že desetileté strategické partnerství by mělo společnosti Microsoft přinést příjmy ve výši 5 miliard dolarů, neboť se jedná o její největší vstup do odvětví finančních služeb, zatímco příjmy LSEG by měly časem vzrůst díky přechodu na produkty společnosti Microsoft. Ačkoli bankéři letos zaznamenali značný pokles v uzavírání obchodů po boomu v roce 2021, v příštím roce se situace v oblasti fúzí a akvizic zlepší. Výplach na veřejných trzích - zejména v technologickém sektoru - způsobil pád ocenění, což nabízí obrovský potenciál pro konsolidaci v této oblasti. Soukromé kapitálové společnosti, navzdory opatrnějším transakcím v letošním roce, jsou rovněž vázány kapitálem k rozdělení. Jen několik dní před pondělním nákupem společnosti Coupa oznámila společnost Thoma Bravo, že dokončila shromažďování prostředků pro svůj dosud největší technologický odkupní fond s kapitálovými závazky ve výši 32,4 miliardy dolarů. "I když vyšší náklady na převzetí dluhu činí akvizice náročnějšími, nezapomeňte, že private equity firmy mají ve svých rezervách nebývalé množství suchého prachu," uvedli v nedávném blogu Louis Lehot, Brandee L. Diamond a Eric Chow z korporátní právní firmy Foley & Lardner. Autoři poznamenali, že firmy mohou používat různé kapitálové struktury, aby obešly vyšší sazby. "Kombinace těchto faktorů má potenciál posílit aktivitu v příštím roce."