Mohly by akcie AMC Entertainment dostat v blízké době označení penny?

S aktuální cenou 6,67 USD není AMC Entertainment (AMC) daleko od této hranice. A přestože akcie mohou vypadat jako výhodná nabídka, jsou levné z nějakého důvodu. Pojďme prozkoumat, proč se zdá, že provozovatel kina, který se potýká s problémy, je v dlouhodobém horizontu připraven na další pokles.

Výzvy v oblasti ziskovosti a podivná manažerská rozhodnutí

Všichni víme, že pandemie COVID-19 zdevastovala osobní zábavní podniky, jako jsou kina, která byla po většinu let 2020 a 2021 uzavřena. Nyní, když se toto odvětví opět postavilo na nohy, tržby prudce rostou – ale ziskovost se vrací pomaleji. Zpráva o výsledcích společnosti AMC za třetí čtvrtletí tento problém zdůrazňuje. Zatímco tržby meziročně vyskočily o 162 % na 1,17 miliardy dolarů, společnost vygenerovala čistou ztrátu 121,6 milionu dolarů, a to především proto, že její provozní náklady převýšily tržby.

K problému však přispělo i sporné rozhodnutí vedení o nákupu 22% podílu ve společnosti Hycroft Mining, která se zabývá těžbou drahých kovů – v daném období vznikly investiční náklady (nepeněžní ztráta) ve výši 57,3 milionu USD. Není jasné, jaký vztah má aktivum jako Hycroft k hlavnímu podnikání společnosti AMC v oblasti kin, a tato akvizice je ukázkou neortodoxního a pravděpodobně neuváženého manažerského rozhodování ve společnosti. Bohužel pro investory to tím nekončí.

Alarmující míra rozmělnění vlastního kapitálu

Jiní poražení v pandemii, jako například provozovatel výletních plaveb Carnival Corporation, se ve snaze přežít krizi dlouhodobě zadlužili. Společnost AMC zvolila jiný přístup: ředění vlastního kapitálu. Společnost získala kapitál vydáním většího množství svých akcií – tento proces zvýšil počet akcií v oběhu ze 135 528 ve druhém čtvrtletí roku 2019 na 516 821 ve stejném období roku 2022, což představuje nárůst o 281 %.

Z hlediska managementu to byl pravděpodobně správný krok. Cena akcií AMC byla uměle nafouknuta pohybem akcií meme. A rozředění umožnilo společnosti rychle získat hotovost, aniž by na sebe vzala riziko platební schopnosti, které by přineslo dluhové financování. Ale nic takového jako volné peníze neexistuje. Rozředění akcií je pro investory problém, protože snižuje jejich nárok na současné a budoucí zisky. To může snížit základní hodnotu jejich akcií.

Mám zájem o více informací

Zdá se, že vedení společnosti AMC také zachází příliš daleko ve svém zvyku ředění.

V dubnu společnost oznámila mimořádnou dividendu preferenčních akcií s názvem AMC Preferred Equity (APE) v poměru 1:1 ke kmenovým akciím společnosti v oběhu. Vedení společnosti neprodleně zahájilo ředění nového kapitálu tím, že v září souhlasilo s prodejem 425 milionů nových akcií. Na první pohled může APE vypadat jako způsob, jak prodat více akcií, aniž by došlo ke zředění původního vlastního kapitálu AMC, ale má to háček.

Akcie APE mají plná hlasovací práva a mohou se stát konvertibilními na kmenové akcie AMC, pokud to akcionáři schválí. Vzhledem k rychlému nárůstu počtu akcií APE by se nakonec mohla vrátit domů i kuřata, která by je rozředila.

AMC je levná z nějakého důvodu

Nízká cena akcií společnosti AMC by mohla přitáhnout pozornost investorů, kteří touží po výhodné koupi, ale vyplatí se podívat, než skočíte. I kdyby se provozní problémy společnosti nakonec vyřešily, pochybné rozhodování managementu a neustálé ředění vlastního kapitálu jsou pro dlouhodobé investory velkým varovným signálem. Pokračující poklesy jsou pravděpodobné.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Penny stocks jsou akcie společností, které se obchodují za méně než 5,00 USD za akcii. S aktuální cenou 6,67 USD není AMC Entertainment (AMC) daleko od této hranice. A přestože akcie mohou vypadat jako výhodná nabídka, jsou levné z nějakého důvodu. Pojďme prozkoumat, proč se zdá, že provozovatel kina, který se potýká s problémy, je v dlouhodobém horizontu připraven na další pokles. Výzvy v oblasti ziskovosti a podivná manažerská rozhodnutí Všichni víme, že pandemie COVID-19 zdevastovala osobní zábavní podniky, jako jsou kina, která byla po většinu let 2020 a 2021 uzavřena. Nyní, když se toto odvětví opět postavilo na nohy, tržby prudce rostou - ale ziskovost se vrací pomaleji. Zpráva o výsledcích společnosti AMC za třetí čtvrtletí tento problém zdůrazňuje. Zatímco tržby meziročně vyskočily o 162 % na 1,17 miliardy dolarů, společnost vygenerovala čistou ztrátu 121,6 milionu dolarů, a to především proto, že její provozní náklady převýšily tržby. K problému však přispělo i sporné rozhodnutí vedení o nákupu 22% podílu ve společnosti Hycroft Mining, která se zabývá těžbou drahých kovů - v daném období vznikly investiční náklady (nepeněžní ztráta) ve výši 57,3 milionu USD. Není jasné, jaký vztah má aktivum jako Hycroft k hlavnímu podnikání společnosti AMC v oblasti kin, a tato akvizice je ukázkou neortodoxního a pravděpodobně neuváženého manažerského rozhodování ve společnosti. Bohužel pro investory to tím nekončí. Alarmující míra rozmělnění vlastního kapitálu Jiní poražení v pandemii, jako například provozovatel výletních plaveb Carnival Corporation, se ve snaze přežít krizi dlouhodobě zadlužili. Společnost AMC zvolila jiný přístup: ředění vlastního kapitálu. Společnost získala kapitál vydáním většího množství svých akcií - tento proces zvýšil počet akcií v oběhu ze 135 528 ve druhém čtvrtletí roku 2019 na 516 821 ve stejném období roku 2022, což představuje nárůst o 281 %. Z hlediska managementu to byl pravděpodobně správný krok. Cena akcií AMC byla uměle nafouknuta pohybem akcií meme. A rozředění umožnilo společnosti rychle získat hotovost, aniž by na sebe vzala riziko platební schopnosti, které by přineslo dluhové financování. Ale nic takového jako volné peníze neexistuje. Rozředění akcií je pro investory problém, protože snižuje jejich nárok na současné a budoucí zisky. To může snížit základní hodnotu jejich akcií. Zdá se, že vedení společnosti AMC také zachází příliš daleko ve svém zvyku ředění. V dubnu společnost oznámila mimořádnou dividendu preferenčních akcií s názvem AMC Preferred Equity (APE) v poměru 1:1 ke kmenovým akciím společnosti v oběhu. Vedení společnosti neprodleně zahájilo ředění nového kapitálu tím, že v září souhlasilo s prodejem 425 milionů nových akcií. Na první pohled může APE vypadat jako způsob, jak prodat více akcií, aniž by došlo ke zředění původního vlastního kapitálu AMC, ale má to háček. Akcie APE mají plná hlasovací práva a mohou se stát konvertibilními na kmenové akcie AMC, pokud to akcionáři schválí. Vzhledem k rychlému nárůstu počtu akcií APE by se nakonec mohla vrátit domů i kuřata, která by je rozředila. AMC je levná z nějakého důvodu Nízká cena akcií společnosti AMC by mohla přitáhnout pozornost investorů, kteří touží po výhodné koupi, ale vyplatí se podívat, než skočíte. I kdyby se provozní problémy společnosti nakonec vyřešily, pochybné rozhodování managementu a neustálé ředění vlastního kapitálu jsou pro dlouhodobé investory velkým varovným signálem. Pokračující poklesy jsou pravděpodobné.