Po potížích LME vstupuje Chicago do londýnského obchodování s kovy

Společnost CME Group Inc. se sídlem v Chicagu má úspěšné kontrakty na měď a drahé kovy, ale nikdy se jí nepodařilo ohrozit dominantní postavení LME v oblasti ostatních průmyslových kovů. V letošním roce zaznamenala silný růst jak u svých kontraktů na hliník, tak na kobalt - celkový otevřený zájem o futures kontrakt na hliník na burze CME Comex vzrostl od začátku roku 2022 o více než 400 %, zatímco otevřený zájem o kontrakt na kobalt na burze Comex vzrostl o více než 500 %. CME se snaží využít potíže LME a nabízí obchodníkům pobídky k posílení svého kontraktu na hliník a v červenci upravila načasování denního vypořádání, aby zvýšila arbitrážní příležitosti s LME. CME rovněž naznačila své plány na zavedení kontraktu na nikl. V případě kobaltu, klíčového kovu pro baterie, se aktivita v rámci dlouholetého fyzického kontraktu LME zastavila, zatímco kontrakt CME vypořádávaný v hotovosti se rozběhl. "Likvidita na trhu s kobaltem je téměř výhradně na CME," řekl Jack Nathan, vedoucí oddělení bateriových kovů ve společnosti Freight Investor Services. V případě hliníku začal nárůst objemů v červenci poté, co CME upravila denní vypořádací období kontraktu tak, aby odpovídalo závěru obchodování na LME, což otevřelo větší arbitrážní příležitosti v nejlikvidnějším období obchodování na zavedené burze. Zaznamenala také příliv nových klientů, kteří kontrakt využívají, přičemž od května do poloviny září s ním obchodovalo téměř 150 nových účtů. Kontrakt CME na hliník zůstává v porovnání s kontraktem LME malým zvířetem, ale jeho rychlý růst přichází v obtížné době pro londýnskou burzu. Nejenže si svým rozhodnutím zrušit obchody s niklem v hodnotě miliard dolarů po březnovém stlačení krátkých pozic způsobila hněv hedgeových fondů a obchodníků, ale také se snaží vypořádat s rozkolem na trhu s hliníkem ohledně toho, jak zacházet s kovem z Ruska. "Jako spotřebitel cítím vůči LME stále větší odpor kvůli všem nedávným aktivitám, které se odehrály," řekl Andy Massey, viceprezident pro zásobování společnosti Bonnell Aluminium, jednoho z největších nezávislých extrudérů hliníku v Severní Americe. Přestože přibližně 80 % objemu jeho obchodů stále tvoří hliníkové kontrakty na LME, uvedl, že v posledním roce obchoduje více na CME. Svým zákazníkům také začal nabízet možnost volby, zda chtějí ve svých fyzických kontraktech používat ceny CME nebo LME - což může být pro zákazníky v Severní Americe atraktivní, protože CME nabízí také populární kontrakt na zajištění americké fyzické prémie. Současný futures kontrakt na hliník je třetím pokusem chicagské burzy o vytvoření kontraktu na hliník. Byl spuštěn v roce 2014 v návaznosti na "kolotočové" obchody, které vyvolaly pobouření kvůli úzkým místům ve skladech LME. Kontrakt však zůstal v útlumu až do letošního roku.  Navzdory letošnímu růstu se kontrakt CME na hliník nechystá v dohledné době nahradit LME jako globální benchmark. Celkový otevřený zájem o hliník na CME činí přibližně 30 000 tun, zatímco na LME je to 14 milionů tun. A CME čelí podobnému dilematu jako LME v souvislosti s ruským kovem, který lze dodat na základě jejího kontraktu na hliník. Jin Chang, globální ředitel pro kovové produkty CME, během týdne LME uvedl, že burza se bude řídit vládními pokyny, pokud jde o kovy od ruských výrobců - což je postoj, který by mohl rozzlobit výrobce hliníku, kteří lobbovali za zákazy a sankce. Mezitím otevřený zájem o vlajkový kontrakt CME na měď prudce poklesl z vrcholu v roce 2017, což odpovídá podobnému poklesu kontraktu na měď LME.