„Šílenství přesouvání výroby je skutečné“ – tyto společnosti by z toho měly těžit, říkají odborníci

O reshoringu se hodně mluví, protože společnosti se snaží vrátit výrobu zpět do svých domovských zemí, zejména do USA. Podle odborníků je však tento trend teprve na začátku, takže jeho potenciál pro růst hodnoty akcií ještě není plně využit. Reshoring je v podstatě návrat společností ze zámoří do jejich původní země. Podle Briana Belskiho, hlavního investičního stratéga společnosti BMO Capital Markets, patří mezi důvody tohoto rozmachu bezpečnost dodavatelského řetězce, silný americký dolar a vládní pobídky. "Šílenství kolem přesouvání výroby je skutečné, zejména proto, že stále více slyšíme o obecném tématu deglobalizace," řekl. "Je to trend, který bude akcelerovat, zejména v první polovině roku," dodal. "Spojené státy se poučily během Covidu a výluky a přerušení dodavatelských řetězců." Podle Iniciativy pro přesouvání výroby (Reshoring Initiative), což je podpůrná skupina, která sleduje pracovní místa ve výrobě a zahraniční investice, se očekává, že v roce 2022 vznikne v USA rekordních 350 000 pracovních míst. Oznámení společností ve třetím čtvrtletí vyskočila o 20 % oproti druhému čtvrtletí a o 150 % oproti roku 2019, napsal v listopadové poznámce analytik UBS Chris Snyder. Za dva velké faktory označil čínskou politiku Covid - Zero a evropskou energetickou krizi. "Vzhledem k tomu, že se čínská politika nulového Kovidu protáhla, zavírají se, ale my se plně otevíráme," řekl Snyder televizi CNBC. "Pro podnik nebo nadnárodní společnost je velmi obtížné, aby vaše místo dodávky a místo poptávky fungovaly za velmi rozdílných podmínek, a to velmi ztížilo fungování dodavatelského řetězce." Podle průzkumu UBS Evidence Lab přibližně 87 % amerických manažerů s provozy v Číně plánuje přesunout výrobu ze země a přibližně 70 % z nich uvažuje o uvolnění USA. Online průzkum se uskutečnil od 10. června do 7. července a zúčastnilo se ho 450 vedoucích pracovníků v USA. Podle technologického investora Gena Munstera se z Číny stahuje i společnost Apple. Ze 150 nových výrobních závodů přidaných v roce 2021 jich 79 % sídlí mimo pevninskou Čínu a 24 z těchto 150 je v USA, uvedl. "Pro Apple je to spíše odchod z Číny než vstup do USA," řekl Munster, zakladatel a řídící partner společnosti Loop Ventures. Společnost se snaží přesunout výrobu do Indie a Vietnamu, jak na začátku tohoto měsíce informoval deník The Wall Street Journal. Podle Snydera jsou to však právě společnosti zabývající se polovodiči, automobily a technickým hardwarem, které vedou. Oznámení o přesunu výroby od výrobců čipů se ve třetím čtvrtletí oproti druhému čtvrtletí zvýšilo o 500 %, u automobilů o 100 % a u technického hardwaru o 45 %. Aby přilákal výrobu polovodičů zpět do USA, podepsal prezident Joe Biden v srpnu zákon Chips and Science Act. Ten zahrnuje více než 52 miliard dolarů pro americké společnosti vyrábějící počítačové čipy a další miliardy v podobě daňových úlev. "Nejlepší cesta vpřed"Společnosti se budou i nadále soustředit na zvyšování provozní efektivity, snižování nákladů, zachování hotovosti a udržení růstu zisků - a Severní Amerika jim poskytne bezpečné útočiště, uvedl Belski z BMO v poznámce z 8. prosince. "Domníváme se, že dodavatelské řetězce se nejen přiblíží k domovu, ale budou se i vyvíjet, protože tváří v tvář vážným narušením již nebude existovat "jedno univerzální řešení", ale spíše "nejlepší cesta vpřed" na rozdíl od obvyklé "nejlevnější cesty vpřed"," napsal. Očekává, že odvětví, která vyrábějí produkty kritické pro národní bezpečnost - a budou tedy potenciálními příjemci různých vládních pobídek - budou mít dobrou pozici k tomu, aby z přesunu výroby profitovala. Mezi tato odvětví patří průmysl, materiály, zdravotnictví, technologie a spotřební zboží. Mezi akcie, které podle něj budou profitovat, patří ty, které pomohou vybudovat nové závody a zařízení, jako například AGCO, Illinois Tool Works, Dupont a Freeport-McMoRan. Všechny tyto společnosti vlastní společnost BMO. 2023 o "derivátových hrách"Automatizace je zřejmým příjemcem reshoringu, ale to je téma, které se již objevilo a do kterého se investuje od roku 2020, uvedl Snyder z UBS. To zahrnuje jména jako Emerson Electric a Rockwell Automation. Místo toho si myslí, že rok 2023 bude především o podceňovaných derivátových hrách. "Některá jména z oblasti elektrotechniky jsou skutečně podceňovanými beneficienty, protože mají tolik kontaktních bodů v celém procesu," řekl. "Když stavíte továrnu, musíte nakupovat elektrické výrobky. Elektrické výrobky musíte kupovat, když v té továrně budujete zařízení. Když připojujete síť k této továrně, potřebujete elektrické komponenty." Podle Snydera je nejlepším hráčem na tomto poli společnost Eaton (ETN), která se zabývá řízením spotřeby energie. "Prodávají do sítě. Když uvedete továrny do provozu, musíte vybudovat síť," řekl. "Prodávají do výstavby továrny, prodávají do vybavení továrny, do automatizace továrny." Zajímavou hrou je podle něj také společnost Keysight Technologies (KEYS), která poskytuje řešení pro elektronický návrh a testování. Zařízení této společnosti potřebují velké závody na výrobu polovodičů, protože firmy testují čipy při jejich výrobě, řekl Snyder. "Vzhledem k tomu, že jsme svědky velkého nárůstu kapacity polovodičů, zvyšuje to poptávku po testovacím vybavení společnosti Keysight," řekl. Dalšími jmény, která zmínil, jsou TE Connectivity (TEL) a Amphenol (APH). Obě se zabývají automatizací a elektrickými vozidly. Obě hrají v automobilovém průmyslu, který je jedním z nejlepších koncových trhů pro reshoring, řekl. "Když postavíte nový závod na výrobu automobilů, jejich automatizační podniky vydělávají peníze. Auto je nejvíce automatizovaný průmyslový koncový trh," řekl Snyder. "Pak mají velké podniky zabývající se elektrickými vozidly, které dostávají peníze, jakmile je výstavba dokončena."