Stitch Fix: Vedení společnosti snížilo svůj výhled tržeb na rok 2023

Hlavními katalyzátory tohoto poklesu byly čtvrtletní tržby a zisk, které nedosáhly konsensuálních odhadů Wall Street, pokles počtu aktivních klientů společnosti a snížení výhledu tržeb na celý fiskální rok ze strany vedení.

Přinášíme přehled výsledků společnosti Stitch Fix za první čtvrtletí a její výhled, který se soustředí na šest klíčových ukazatelů.

Ve fiskálním čtvrtletí, které skončilo 29. října, klesly čisté tržby meziročně o 22 % na 455,6 milionu dolarů, což je méně, než Wall Street očekával, a to 459,4 milionu dolarů. Výsledek se však vešel do vlastního výhledového rozpětí 455 až 465 milionů dolarů – i když jen těsně.

Společnost se potýká s problémy při rozšiřování své zákaznické základny. V minulém čtvrtletí se počet aktivních klientů Stitch Fix meziročně snížil o 9 % a před dvěma čtvrtletími tento ukazatel klesl o 5 %.

Makroekonomické prostředí je samozřejmě náročné. Podle mého názoru je však větším problémem to, že obchodní model společnosti byl od počátku chybný. Počet spotřebitelů, kteří by chtěli pravidelně dostávat krabice s oděvy, které si oni (nebo někdo z jejich blízkých) nevybrali, je podle mého názoru velmi malý. Zdá se mi pravděpodobné, že vlajková loď společnosti „Fix“ zůstane úzce specializovaným produktem, který má malý potenciál dlouhodobého růstu.

Čtvrtletní provozní ztráta společnosti Stitch Fix činila 55,1 milionu dolarů, zatímco v předchozím období činila provozní ztráta 1,9 milionu dolarů.

Čtvrtletní čistá ztráta společnosti činila 55,9 milionu USD, tj. 0,50 USD na akcii, zatímco v předchozím roce činila čistá ztráta 1,8 milionu USD, tj. 0,02 USD na akcii. Tento výsledek byl horší než ztráta ve výši 0,47 USD na akcii, kterou předpokládala Wall Street.

V prvním fiskálním čtvrtletí použila společnost Stitch Fix na provoz 10,0 milionu dolarů v hotovosti a její volný peněžní tok byl záporný ve výši 16,2 milionu dolarů. To jsou výrazné rozdíly oproti předchozímu roku, kdy společnost vygenerovala kladné provozní cash flow ve výši 141,7 milionu USD a kladné volné cash flow ve výši 125,3 milionu USD.

Společnost ukončila čtvrtletí s hotovostí, peněžními ekvivalenty a krátkodobými investicemi ve výši 203,4 milionu dolarů, takže z hlediska likvidity zůstává v dobré kondici.

Pro druhé fiskální čtvrtletí (které končí 28. ledna) vedení společnosti předpokládalo tržby v rozmezí 410 až 420 milionů dolarů. To by znamenalo meziroční pokles o 19 % až 21 %. Před zveřejněním zprávy Wall Street předpokládala tržby za druhé fiskální čtvrtletí ve výši 445 milionů USD, takže výhled společnosti byl mírnější, než očekával konsenzus analytiků.

Pro celý fiskální rok (který končí 29. července) nyní vedení očekává příjmy ve výši 1,6 až 1,7 miliardy dolarů. To by znamenalo meziroční pokles o 18 % až 23 %. Předchozí výhled počítal s poklesem tržeb o 10 až 15 %.

V úterý při uzavření trhu se společnost Stitch Fix od začátku roku propadla o 81 %. Obchoduje se také blízko svého historického minima. Nenechte se však zlákat k tomu, abyste zde kupovali akcie na dně, protože podle mého názoru se nejedná o hodnotnou akcii ani při současné nízké ceně.

Místo toho – jak jsem již napsal v článcích o předchozích výsledcích společnosti Stitch Fix – by investoři „měli raději zaplatit za akcie společností s obchodními modely, které prokázaly schopnost generovat ziskový a solidní růst příjmů.“

Dvě růstové akcie, které tomu odpovídají: Lululemon, specialista na sportovní oblečení v maloobchodním odvětví, a Nvidia v oblasti růstových technologií.