Vzhledem k již zapečetěnému očekávání, že Federální rezervní systém na středečním zasedání zvýší sazby o půl procentního bodu, se investoři budou spíše soustředit na náznaky toho, jak vysoko by sazby nakonec mohly vzrůst. Úterní údaje o inflaci v USA poskytnou nové indicie o plánech Fedu. Dvojí úder – údaje o inflaci a zasedání Fedu – pravděpodobně udá tón americkým akciím po zbytek roku i v dalších měsících. Mezitím se očekává, že Bank of England a Evropská centrální banka na svém čtvrtečním zasedání přinesou zvýšení sazeb o půl procentního bodu. Zde je to, co potřebujete vědět na začátek týdne.
FED
Futures na Fed funds ukazují na 78% šanci, že Fed ve středu zvýší úrokové sazby o 50 bazických bodů, a 21% šanci na zvýšení o 75 bazických bodů, přičemž tyto šance se příliš nezměnily po pátečních údajích, které ukázaly, že ceny amerických výrobců minulý měsíc vzrostly o něco více, než se očekávalo.
Americká centrální banka v letošním roce zvýšila úrokové sazby o 375 bazických bodů, včetně čtyř po sobě jdoucích zvýšení o 75 bazických bodů, v nejrychlejším cyklu zvyšování sazeb od 80. let minulého století, aby bojovala proti prudce rostoucí inflaci.
Předseda Fedu Jerome Powell uspořádá svou poslední letošní tiskovou konferenci poté, co nedávno naznačil, že by mohl nastat čas zpomalit tempo zvyšování sazeb.
Ačkoli Fed naznačil, že tempo zvyšování sazeb se pravděpodobně zpomalí, úrokové sazby pravděpodobně skončí na vyšší úrovni, než představitelé naznačili jako pravděpodobnou ještě v září, takže pozornost se může obrátit na signály, jak vysoko se sazby nakonec mohou zvýšit v roce 2023.
Index spotřebitelských cen v USA
Zdroj: Shutterstock
V úterý budou ve Spojených státech zveřejněny údaje o vývoji spotřebitelských cen za listopad, přičemž ekonomové očekávají zpomalení meziroční míry inflace na 7,3 % ze 7,7 % v předchozím měsíci.
Nedávné silné údaje o zaměstnanosti v USA znovu oživily obavy z inflace poté, co růst mezd v listopadu zrychlil.
Páteční údaje ukázaly, že ceny výrobců v USA minulý měsíc vzrostly o něco více, než se očekávalo, v důsledku skokového nárůstu nákladů na služby, ale základní trend se zmírňuje s tím, jak se uvolňují dodavatelské řetězce a poptávka po zboží ochabuje.
„Zatímco jádrové ceny zboží v indexu CPI v listopadu s velkou pravděpodobností stále klesaly vzhledem k poklesu cen ojetých automobilů, opětovný růst jádrového indexu PPI zboží zdůrazňuje, že v příštím roce zůstávají určitá podceňovaná rizika růstu cen zboží,“ řekla agentuře Reuters Veronica Clarková, ekonomka Citigroup v New Yorku.
Akciové trhy se budou připravovat na dvojitou dávku údajů o CPI a rozhodnutí Fedu, které určí směr trhů pro zbytek letošního roku a pro rok 2023.
Poslední oživení indexu S&P 500 se v minulém týdnu zastavilo, protože silnější než očekávané údaje o indexu cen výrobců podpořily obavy, že Fed bude muset udržet úrokové sazby na vyšší úrovni po delší dobu, což by mohlo vést k recesi.
Horší než očekávaný index CPI by mohl posílit obavy z dalšího jestřábího postoje Fedu, což by tlačilo na akcie.
„Pokud CPI vyjde výše, než se očekávalo, nebo dokonce vůbec neklesne, nebude to pro trh pozitivní,“ řekl agentuře Reuters Tom Hainlin, národní investiční stratég společnosti U.S. Bank Wealth Management.
Vzhledem k tomu, že středeční zvýšení sazeb je do značné míry považováno za předem dané, bude se Wall Street soustředit na projekce Fedu, jak vysoko sazby nakonec vzrostou.
Klíčové budou také Powellovy názory na inflaci a možnost, že ekonomika může v příštím roce sklouznout do recese – myšlenka, která letos dominovala náladám na trhu.
Bank of England
Zdroj: Reuters
Zhoršující se ekonomický výhled pravděpodobně nezabrání Bank of England, aby na svém čtvrtečním zasedání zvýšila sazby o 50 bazických bodů na 3,5 %, což by bylo nejvíce od roku 2008.
Spojené království ve středu zveřejní údaje o indexu spotřebitelských cen za listopad, které mohou ukázat, že inflace dosáhla svého vrcholu poté, co v říjnu dosáhla 41letého maxima 11,1 %, což je více než pětinásobek 2% cíle BoE.
K nárůstu inflace z velké části přispěl šok z cen energií v důsledku ruské války na Ukrajině, ale další faktory, jako je nedostatek pracovních sil způsobený brexitem a pandemií COVID-19, by mohly způsobit pomalý pokles inflace.
Britská ekonomika směřuje do recese a domácnosti čelí historickému snížení životní úrovně poté, co vláda představila tvrdý rozpočet ve snaze obnovit fiskální pověst Británie.
ECB
Pozorovatelé trhu očekávají, že ECB na svém čtvrtečním zasedání přinese zvýšení úrokových sazeb o 50 bazických bodů poté, co údaje z minulého měsíce ukázaly, že meziroční inflace poprvé za rok a půl zpomalila a z říjnových 10,6 % klesla na 10 %.
ECB od července zvýšila sazby o 200 bazických bodů, což je její nejrychlejší tempo v historii, ale inflace zůstává vysoko nad jejím 2% cílem.
Ačkoli se možná blíží zpomalení tempa zvyšování sazeb, ECB ještě zdaleka neskončila a trhy budou hledat vodítka, kde skončí klíčová depozitní sazba ve výši 1,5 %.
„Budou (tvůrci politiky) nadále znít jestřábí a agresivně, protože chtějí, aby inflační očekávání zůstala ukotvena,“ řekl agentuře Reuters Frederik Ducrozet, vedoucí makroekonomického výzkumu ve společnosti Pictet Wealth Management.
Hospodářské výsledky
Pondělí 12. prosince – Oracle (ORCL) a Coupa Software (COUP).
Úterý 13. prosince – ABM Industries (ABM) a Braze (BRZE).
Středa 14. prosince – Lennar (LEN), Trip.com (TCOM) a REV Group (REVG).
Čtvrtek 15. prosince – Adobe (ADBE).
Pátek 16. prosince – Accenture (ACN), Darden Restaurants (DRI) a Winnebago (WGO).
Vzhledem k již zapečetěnému očekávání, že Federální rezervní systém na středečním zasedání zvýší sazby o půl procentního bodu, se investoři budou spíše soustředit na náznaky toho, jak vysoko by sazby nakonec mohly vzrůst. Úterní údaje o inflaci v USA poskytnou nové indicie o plánech Fedu. Dvojí úder – údaje o inflaci a zasedání Fedu – pravděpodobně udá tón americkým akciím po zbytek roku i v dalších měsících. Mezitím se očekává, že Bank of England a Evropská centrální banka na svém čtvrtečním zasedání přinesou zvýšení sazeb o půl procentního bodu. Zde je to, co potřebujete vědět na začátek týdne.FEDFutures na Fed funds ukazují na 78% šanci, že Fed ve středu zvýší úrokové sazby o 50 bazických bodů, a 21% šanci na zvýšení o 75 bazických bodů, přičemž tyto šance se příliš nezměnily po pátečních údajích, které ukázaly, že ceny amerických výrobců minulý měsíc vzrostly o něco více, než se očekávalo.Americká centrální banka v letošním roce zvýšila úrokové sazby o 375 bazických bodů, včetně čtyř po sobě jdoucích zvýšení o 75 bazických bodů, v nejrychlejším cyklu zvyšování sazeb od 80. let minulého století, aby bojovala proti prudce rostoucí inflaci.Předseda Fedu Jerome Powell uspořádá svou poslední letošní tiskovou konferenci poté, co nedávno naznačil, že by mohl nastat čas zpomalit tempo zvyšování sazeb.Ačkoli Fed naznačil, že tempo zvyšování sazeb se pravděpodobně zpomalí, úrokové sazby pravděpodobně skončí na vyšší úrovni, než představitelé naznačili jako pravděpodobnou ještě v září, takže pozornost se může obrátit na signály, jak vysoko se sazby nakonec mohou zvýšit v roce 2023.Index spotřebitelských cen v USAZdroj: ShutterstockV úterý budou ve Spojených státech zveřejněny údaje o vývoji spotřebitelských cen za listopad, přičemž ekonomové očekávají zpomalení meziroční míry inflace na 7,3 % ze 7,7 % v předchozím měsíci.Nedávné silné údaje o zaměstnanosti v USA znovu oživily obavy z inflace poté, co růst mezd v listopadu zrychlil.Páteční údaje ukázaly, že ceny výrobců v USA minulý měsíc vzrostly o něco více, než se očekávalo, v důsledku skokového nárůstu nákladů na služby, ale základní trend se zmírňuje s tím, jak se uvolňují dodavatelské řetězce a poptávka po zboží ochabuje.„Zatímco jádrové ceny zboží v indexu CPI v listopadu s velkou pravděpodobností stále klesaly vzhledem k poklesu cen ojetých automobilů, opětovný růst jádrového indexu PPI zboží zdůrazňuje, že v příštím roce zůstávají určitá podceňovaná rizika růstu cen zboží,“ řekla agentuře Reuters Veronica Clarková, ekonomka Citigroup v New Yorku.Chcete využít této příležitosti?Americké akcieAkciové trhy se budou připravovat na dvojitou dávku údajů o CPI a rozhodnutí Fedu, které určí směr trhů pro zbytek letošního roku a pro rok 2023.Poslední oživení indexu S&P 500 se v minulém týdnu zastavilo, protože silnější než očekávané údaje o indexu cen výrobců podpořily obavy, že Fed bude muset udržet úrokové sazby na vyšší úrovni po delší dobu, což by mohlo vést k recesi.Horší než očekávaný index CPI by mohl posílit obavy z dalšího jestřábího postoje Fedu, což by tlačilo na akcie.„Pokud CPI vyjde výše, než se očekávalo, nebo dokonce vůbec neklesne, nebude to pro trh pozitivní,“ řekl agentuře Reuters Tom Hainlin, národní investiční stratég společnosti U.S. Bank Wealth Management.Vzhledem k tomu, že středeční zvýšení sazeb je do značné míry považováno za předem dané, bude se Wall Street soustředit na projekce Fedu, jak vysoko sazby nakonec vzrostou.Klíčové budou také Powellovy názory na inflaci a možnost, že ekonomika může v příštím roce sklouznout do recese – myšlenka, která letos dominovala náladám na trhu.Bank of EnglandZdroj: ReutersZhoršující se ekonomický výhled pravděpodobně nezabrání Bank of England, aby na svém čtvrtečním zasedání zvýšila sazby o 50 bazických bodů na 3,5 %, což by bylo nejvíce od roku 2008.Spojené království ve středu zveřejní údaje o indexu spotřebitelských cen za listopad, které mohou ukázat, že inflace dosáhla svého vrcholu poté, co v říjnu dosáhla 41letého maxima 11,1 %, což je více než pětinásobek 2% cíle BoE.K nárůstu inflace z velké části přispěl šok z cen energií v důsledku ruské války na Ukrajině, ale další faktory, jako je nedostatek pracovních sil způsobený brexitem a pandemií COVID-19, by mohly způsobit pomalý pokles inflace.Britská ekonomika směřuje do recese a domácnosti čelí historickému snížení životní úrovně poté, co vláda představila tvrdý rozpočet ve snaze obnovit fiskální pověst Británie.ECBPozorovatelé trhu očekávají, že ECB na svém čtvrtečním zasedání přinese zvýšení úrokových sazeb o 50 bazických bodů poté, co údaje z minulého měsíce ukázaly, že meziroční inflace poprvé za rok a půl zpomalila a z říjnových 10,6 % klesla na 10 %.ECB od července zvýšila sazby o 200 bazických bodů, což je její nejrychlejší tempo v historii, ale inflace zůstává vysoko nad jejím 2% cílem.Ačkoli se možná blíží zpomalení tempa zvyšování sazeb, ECB ještě zdaleka neskončila a trhy budou hledat vodítka, kde skončí klíčová depozitní sazba ve výši 1,5 %.„Budou nadále znít jestřábí a agresivně, protože chtějí, aby inflační očekávání zůstala ukotvena,“ řekl agentuře Reuters Frederik Ducrozet, vedoucí makroekonomického výzkumu ve společnosti Pictet Wealth Management.Hospodářské výsledkyPondělí 12. prosince – Oracle a Coupa Software .Úterý 13. prosince – ABM Industries a Braze .Středa 14. prosince – Lennar , Trip.com a REV Group .Čtvrtek 15. prosince – Adobe .Pátek 16. prosince – Accenture , Darden Restaurants a Winnebago .
