Co očekává jeden z manažerů technologických fondů od výsledků společností Apple a Alphabet v tomto týdnu?

Přichází poté, co společnost Microsoft minulý týden vydala neuspokojivou prognózu tržeb, ale její akcie se držely lépe, než se očekávalo.

Gleeson, který spravuje fond AXA Framlington Global Technology Fund v hodnotě 1,1 miliardy liber (1,5 miliardy USD), uvedl, že ve výsledcích společnosti Microsoft bylo dost špatných zpráv na to, aby některé investory „vyděsily“ a přiměly je k prodeji akcií. Nicméně následný více než 2% odraz akcií je „povzbudivým“ znamením pro zbytek velkých technologických společností, řekl Gleeson v pořadu „Squawk Box Europe“ na CNBC.

Apple tvoří 8,7 % a Alphabet 7,8 % fondu AXA Framlington Global Technology.

Apple (AAPL)
Podle Gleesona investory nejvíce znepokojuje ztráta poptávky po produktech společnosti Apple v důsledku nedostatečné nabídky.

Společnost Apple, která vyrábí 95 % svých produktů v Číně, se potýká s problémy v dodavatelském řetězci od roku 2022, kdy Peking prosadil svou politiku covid – zero. Gleeson se však domnívá, že i když Apple vykáže špatné výsledky za čtvrté čtvrtletí, jednorázová událost neodráží dlouhodobý pokles spotřebitelské poptávky.

„Tržby, kterých dosáhnou ve čtvrtém čtvrtletí, nebudou nutně spravedlivým odrazem toho, jaká je přesně poptávka po jejich produktech tam venku, protože byli poněkud omezeni v nabídce – z hlediska toho, co mohou vyrábět,“ řekl manažer fondu.

Gleeson je však i nadále nakloněn společnosti Apple. Podle něj je po produktech Apple „poměrně dobrá a zdravá poptávka“, a to i přes recesi a očekávaný pokles spotřebitelských výdajů.

„Ve skutečnosti jsme v posledních několika čtvrtletích viděli, že jejich zákazníci skutečně obchodují, pokud jde o zařízení, která kupují. Nekupují produkty nižší třídy, ale produkty vyšší třídy od společnosti Apple,“ dodal Gleeson.

Medián cílové ceny 41 analytiků sestavený společností FactSet dává akciím potenciální růst o 18 %.

Alphabet (GOOGL)
Naproti tomu Gleeson se vyjádřil spíše medvědím tónem k akciím mateřské společnosti Google Alphabet. Očekává, že společnost vykáže „příšerná“ čtvrtletní čísla a vykreslí „dost hrozný“ výhled na první polovinu roku, protože globální ekonomika zpomaluje.

Vzhledem k tomu, že se společnosti snaží před recesí snížit náklady, reklama – která je nejvýznamnějším zdrojem příjmů Alphabetu – je často jedním z prvních výdajů, které se snižují.

Manažer fondu také uvedl, že nad akciemi se vznáší „temný mrak“, protože regulační orgány zintenzivňují kontrolu dominantního postavení technologického giganta v odvětví online reklamy a vyhledávacích technologií.

„Je zřejmé, že kolem společnosti Alphabet probíhá stále větší kontrola ze strany regulačních orgánů. A to nad nimi pravděpodobně zanechá temný mrak, který se nad nimi bude vznášet v dohledné budoucnosti,“ řekl.

Gleeson upozornil, že jakékoli řeči o rozpadu by byly právě nyní předčasné, ale dodal, že pokud by došlo k restrukturalizaci společnosti Alphabet, její ocenění by bylo pravděpodobně vyšší.

Konsenzuální cílová cena analytiků sestavená společností FactSet naznačuje 23% růst akcií v příštích 12 měsících.

Dan Niles říká, že by se společnosti Apple před výdělkem nedotkl

Manažer hedgeového fondu Dan Niles v pondělí prohlásil, že by vzhledem k vysokému ocenění neinvestoval do společnosti Apple (AAPL), když se blíží její čtvrtletní výsledky.

„Applu bych se nedotkl,“ řekl Niles v pondělním pořadu CNBC „Closing Bell“. „Této společnosti v roce 2019 nerostly tržby … a nezapomeňte, že prodeje kusů chytrých telefonů za celé odvětví klesaly čtyři roky po sobě.“

Společnost Apple má ve čtvrtek po skončení obchodování oznámit výsledky za čtvrté čtvrtletí. Očekává se, že technologický gigant vykáže první meziroční pokles tržeb od březnového čtvrtletí roku 2019. Po téměř 27% výprodeji v roce 2022 akcie letos vzrostly o 10 %.

Zakladatel a senior portfolio manažer fondu Satori uvedl, že akcie jsou po poklesu v roce 2022 stále drahé. Obchoduje se za 24násobek forwardového zisku, což je mnohem více než index S&P 500, který se obchoduje za přibližně 18násobek zisku, uvedl Niles.

„Trh před pandemií nerostl a lidem se stále líbí, protože přiznejme si, že většina z nás nosí v kapse iPhone,“ řekl Niles. „Nechcete si plést produkt s akciemi. A to je velká chyba, zejména pokud je násobek vysoký.“

Loni v listopadu Apple vzácně varoval investory a vysvětlil, že problémy s výrobou budou mít za následek nižší dodávky, než se „dříve očekávalo“.

„Myslím, že letos uvidíte fázi trávení. Můžete přijít do kteréhokoli obchodu a vzít si jakýkoli iPhone, takže to vypovídá o tom, že poptávka není tak silná, aby byly zásoby vyčerpány,“ řekl Niles.