Špičkový analytik Jonas považuje Teslu za svou nejlepší volbu. Zde je to, co očekává od středečních výsledků
Analytik společnosti Morgan Stanley Adam Jonas označil ve středu Teslu za svůj nejlepší tip v oblasti elektromobilů, a to jen několik hodin před tím, než výrobce elektromobilů oznámí své hospodářské výsledky.
Tento široce sledovaný analytik také snížil cílovou cenu pro akcie na 220 USD z 250 USD, ale nová prognóza stále znamená nárůst o více než 52 % oproti úternímu závěru.
„Věříme, že ve světě deflačních cen elektromobilů může Tesla (TSLA) využít svých předních marží v oboru a výrobního rozsahu k růstu trhu a „zdanění“ konkurence,“ uvedl Jonas v poznámce. „Vzhledem k tomu, že mnoho výrobců elektromobilů na celém světě se snaží prodávat elektromobily s kladnými ziskovými maržemi, má Tesla prostor, jak konkurenci podbízet a stále si udržet ziskovost.“
Jonas uvedl, co očekává od zprávy společnosti za čtvrté čtvrtletí, která bude zveřejněna po skončení obchodování.
Zdroj: Canva
Akcie Tesly jsou zatíženy od zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí v říjnu, kdy společnost vykázala slabší tržby, než odhadovali analytici, spolu s upraveným ziskem, který překonal očekávání. Objevily se také obavy, že generální ředitel Elon Musk byl koncem října rozptýlen nákupem Twitteru a že peníze získal částečně prodejem části svých akcií Tesly.
Přesto má Wall Street pro čtvrtý kvartál Tesly optimistická očekávání, přičemž podle Refinitivu se očekává, že horní i dolní řádek společnosti posílí o více než 30 %.
Jonasův pohled První věc, kterou Jonas sleduje, je, jak se hrubé marže Tesly udržely ve čtvrtém čtvrtletí, kdy společnost začala snižovat ceny některých modelů.
Sleduje také potenciální dopad toho, že Tesla bude spotřebitelům nabízet více funkcí plně samořídícího systému [FSD], což by mohlo zvýšit zisky.
„Čtvrté čtvrtletí může být obzvláště těžké číst kvůli potenciálnímu uznání značného množství odložených výnosů z nabídky značně rozšířené sady funkcí z FSD širší populaci spotřebitelů,“ uvedl Jonas v poznámce z 24. ledna. „Mezi řadou předpokladů o míře přirážky a účetních předpokladů jsme připraveni na to, že odblokování FSD může potenciálně přidat několik set milionů dolarů k hrubému zisku automobilového průmyslu, nebo potenciálně až 300 až 500 pb hrubé marže.“
Jonas vylučuje dopad nabídky FSD i úvěrů na vozidla s nulovými emisemi, aby dospěl k odhadu, že hrubá marže automobilů klesne ve čtvrtém čtvrtletí na 26,2 % z 27,9 % ve třetím čtvrtletí a na 23,3 % za celý rok 2023.
Zdroj: Getty Images
Snížení cen Jonas bude také pozorně sledovat projekce průměrné transakční ceny [ATP] společnosti Tesla po snížení cen a poznamenává, že investoři budou také pozorně naslouchat jakýmkoli výhledovým pokynům.
„Vzhledem k finálnímu mixu vozidel/geografickému mixu, objednávkám a načasování předchozích zvýšení cen mají investoři poměrně širokou škálu výsledků ohledně deflace ATP pro společnost Tesla v roce 2023,“ napsal. „Domníváme se, že dnes je strašákem o něco více než 100 % inflace z předchozího roku (FY22), čímž se ATP dostanou do rozmezí 45 až 48 tisíc dolarů.“
Očekává také, že vedení Tesly potěší pozitivní reakce na nedávné snížení cen a zopakuje svůj cíl růst o 50 % ročně.
„Očekáváme sice opatrná slova o makroekonomickém prostředí (riziko recese), nicméně očekáváme, že Tesla vyjádří názor, že poptávka není problém,“ uvedl. „Podle našeho názoru je snížení cen skutečně reakcí na zpomalení přírůstku poptávky ve vztahu k přírůstku nabídky.“
Zdroj: Getty Images
Opatření ke snížení nákladů a budoucí odhady Vzhledem k tomu, že Tesla vyhlíží možnou recesi, bude Jonas také sledovat známky toho, že se společnost snaží snížit náklady, restrukturalizovat nebo se jinak přizpůsobit pracovnímu prostředí.
„V prostředí, kde řada technologických firem v posledních dnech oznamuje podstatné snížení počtu zaměstnanců, nemá Tesla také příležitost přizpůsobit svou pracovní stopu zpomalujícímu se prostředí?“ řekl Jonas.
Dodal, že ačkoli hovor k výsledkům pravděpodobně není místem pro oznámení takových opatření, zaměření na řízení nákladů by mělo být v diskusi prominentní.
Kromě vlastních výsledků bude sledovat, kde se ustálí konsensus ohledně celoročního zisku na akcii.
To bude podle něj důležitý údaj pro investory, kteří chtějí investovat kapitál.
„I když se zdá, že nedávná medvědí 40pct rally na akciích Tesla je z velké části způsobena technickými a makro faktory, věříme, že investoři musí mít jistotu, že celoroční zisky dosáhly ‚dna‘, než se k akciím vážně vrátí,“ řekl a dodal, že tento proces bude přesahovat i Den investorů společnosti Tesla, který je naplánován na 1. března.
Tento široce sledovaný analytik také snížil cílovou cenu pro akcie na 220 USD z 250 USD, ale nová prognóza stále znamená nárůst o více než 52 % oproti úternímu závěru.„Věříme, že ve světě deflačních cen elektromobilů může Tesla využít svých předních marží v oboru a výrobního rozsahu k růstu trhu a „zdanění“ konkurence,“ uvedl Jonas v poznámce. „Vzhledem k tomu, že mnoho výrobců elektromobilů na celém světě se snaží prodávat elektromobily s kladnými ziskovými maržemi, má Tesla prostor, jak konkurenci podbízet a stále si udržet ziskovost.“Jonas uvedl, co očekává od zprávy společnosti za čtvrté čtvrtletí, která bude zveřejněna po skončení obchodování.Akcie Tesly jsou zatíženy od zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí v říjnu, kdy společnost vykázala slabší tržby, než odhadovali analytici, spolu s upraveným ziskem, který překonal očekávání. Objevily se také obavy, že generální ředitel Elon Musk byl koncem října rozptýlen nákupem Twitteru a že peníze získal částečně prodejem části svých akcií Tesly.Přesto má Wall Street pro čtvrtý kvartál Tesly optimistická očekávání, přičemž podle Refinitivu se očekává, že horní i dolní řádek společnosti posílí o více než 30 %.Jonasův pohledPrvní věc, kterou Jonas sleduje, je, jak se hrubé marže Tesly udržely ve čtvrtém čtvrtletí, kdy společnost začala snižovat ceny některých modelů.Sleduje také potenciální dopad toho, že Tesla bude spotřebitelům nabízet více funkcí plně samořídícího systému [FSD], což by mohlo zvýšit zisky.„Čtvrté čtvrtletí může být obzvláště těžké číst kvůli potenciálnímu uznání značného množství odložených výnosů z nabídky značně rozšířené sady funkcí z FSD širší populaci spotřebitelů,“ uvedl Jonas v poznámce z 24. ledna. „Mezi řadou předpokladů o míře přirážky a účetních předpokladů jsme připraveni na to, že odblokování FSD může potenciálně přidat několik set milionů dolarů k hrubému zisku automobilového průmyslu, nebo potenciálně až 300 až 500 pb hrubé marže.“Jonas vylučuje dopad nabídky FSD i úvěrů na vozidla s nulovými emisemi, aby dospěl k odhadu, že hrubá marže automobilů klesne ve čtvrtém čtvrtletí na 26,2 % z 27,9 % ve třetím čtvrtletí a na 23,3 % za celý rok 2023.Snížení cenJonas bude také pozorně sledovat projekce průměrné transakční ceny [ATP] společnosti Tesla po snížení cen a poznamenává, že investoři budou také pozorně naslouchat jakýmkoli výhledovým pokynům.„Vzhledem k finálnímu mixu vozidel/geografickému mixu, objednávkám a načasování předchozích zvýšení cen mají investoři poměrně širokou škálu výsledků ohledně deflace ATP pro společnost Tesla v roce 2023,“ napsal. „Domníváme se, že dnes je strašákem o něco více než 100 % inflace z předchozího roku , čímž se ATP dostanou do rozmezí 45 až 48 tisíc dolarů.“Očekává také, že vedení Tesly potěší pozitivní reakce na nedávné snížení cen a zopakuje svůj cíl růst o 50 % ročně.„Očekáváme sice opatrná slova o makroekonomickém prostředí , nicméně očekáváme, že Tesla vyjádří názor, že poptávka není problém,“ uvedl. „Podle našeho názoru je snížení cen skutečně reakcí na zpomalení přírůstku poptávky ve vztahu k přírůstku nabídky.“Opatření ke snížení nákladů a budoucí odhadyVzhledem k tomu, že Tesla vyhlíží možnou recesi, bude Jonas také sledovat známky toho, že se společnost snaží snížit náklady, restrukturalizovat nebo se jinak přizpůsobit pracovnímu prostředí.„V prostředí, kde řada technologických firem v posledních dnech oznamuje podstatné snížení počtu zaměstnanců, nemá Tesla také příležitost přizpůsobit svou pracovní stopu zpomalujícímu se prostředí?“ řekl Jonas.Dodal, že ačkoli hovor k výsledkům pravděpodobně není místem pro oznámení takových opatření, zaměření na řízení nákladů by mělo být v diskusi prominentní.Kromě vlastních výsledků bude sledovat, kde se ustálí konsensus ohledně celoročního zisku na akcii.To bude podle něj důležitý údaj pro investory, kteří chtějí investovat kapitál.„I když se zdá, že nedávná medvědí 40pct rally na akciích Tesla je z velké části způsobena technickými a makro faktory, věříme, že investoři musí mít jistotu, že celoroční zisky dosáhly ‚dna‘, než se k akciím vážně vrátí,“ řekl a dodal, že tento proces bude přesahovat i Den investorů společnosti Tesla, který je naplánován na 1. března.
