Wall Street říká, že Evropa je nyní lepší sázkou než USA

Podle analýzy společnosti Bernstein vzrostl benchmark Stoxx 600 od začátku roku 2023 přibližně o 7 %, což je jeho nejsilnější start za posledních 26 let.

To je lepší výsledek než u indexu S&P 500, který se za stejné období vrátil o 5,8 %. Ačkoli je výkonnost nižší než v předchozích letech, výhled amerických akcií je rozhodně tlumenější – Wall Street se stále obává recese.

Podle společnosti Bernstein, která u nich očekává další růst, se proto v nejbližší době vyplatí věnovat pozornost evropským akciím.

„Myslíme si, že zde stále existuje mírný růst. Tento region se stále obchoduje s diskontem oproti průměrnému historickému násobku, a to jak v absolutním, tak v relativním vyjádření. V porovnání s USA je stále levnější než obvykle,“ napsali analytici společnosti Bernstein pod vedením Sarah McCarthyové ve zprávě z 24. ledna.

Banka dodala, že vzhledem k nižším očekáváním zisků v Evropě existuje větší prostor pro „pozitivní překvapení“ než ve Spojených státech.

Kromě toho je podle Bernsteinu výnos ze zpětného odkupu akcií v Evropě vůbec poprvé vyšší než v USA.

Výběr akcií
Jednou z nejlepších her společnosti Bernstein jsou akcie s nízkou finanční pákou, které banka definuje jako akcie s nízkým poměrem čistého dluhu k vlastnímu kapitálu.

Chcete využít této příležitosti?

„Naše makroanalýza ukazuje, že evropské akcie s nízkým pákovým efektem mohou dosahovat lepších výsledků, když předstihové ukazatele předpovídají recesi a také když rostou úrokové sazby, jako je tomu v současnosti,“ napsal 19. ledna stratég Bernstein Mark Diver a dodal, že akcie s nízkým pákovým efektem přinesly v minulých evropských recesích průměrný roční výnos 8,7 %.

Nejlépe hodnocenými společnostmi s nadváhou v této oblasti jsou podle banky Publicis Group, LVMH Moet Hennessy, L’Oréal, Equinor a Airbus.

L’Oréal S.A. je francouzská společnost se ředitelství v Clichy, Hauts-de-Seine a sídlem v Paříži ve Francii zabývající se osobní hygienou a kosmetikou.

Airbus SE je velká evropská společnost působící v leteckém, vesmírném a zbrojním průmyslu. Vznikla 10. července 2000 sloučením společností Aérospatiale-Matra z Francie, DaimlerChrysler Aerospace AG z Německa a Construcciones Aeronáuticas SA ze Španělska.

Barclays také „takticky převažuje“ Evropu ve srovnání s USA, protože akcie v regionu považuje za nedostatečně vlastněné a levné.

Jmenovala sedm „přesvědčivých nápadů na akcie s katalyzátory“ v nadcházejících čtvrtletích, které podle ní mají průměrný potenciál růstu 25 %.

Na seznamu banky se ocitla finská rafinerie ropy Neste, a to vzhledem k názoru banky, že celosvětový nedostatek obnovitelné nafty podpoří ceny produktů nejméně do roku 2024. Barclays se také líbí německá energetická společnost RWE pro její „podhodnocený“ růstový potenciál obnovitelných zdrojů.

„Domníváme se, že investoři přehlížejí transformaci RWE na třetího největšího hráče v oblasti obnovitelných zdrojů v Evropě, zejména v souvislosti s její růstovou pipeline v oblasti obnovitelných zdrojů,“ napsal 20. ledna analytik Barclays Rob Bate.

Na seznamu Barclays je také Telefonica Deutschland. Banka uvedla, že věří, že společnost může dosáhnout nízko až středně vysokého jednociferného růstu tržeb, který se promítne do rostoucího volného peněžního toku, což následně podpoří výplatu dividend společnosti.

Morgan Stanley jmenovala několik akcií, které je vhodné koupit před napjatě očekávanou výsledkovou sezónou v Evropě. Patří mezi ně Universal Music Group, u níž banka očekává, že cena jejích akcií v průběhu výsledkové sezóny poroste, a také francouzská pohostinská skupina Accor, u níž Morgan Stanley očekává, že dosáhne silného čtvrtého čtvrtletí a překoná konsenzuální odhady. Mezi další tipy patří SAP, Teleperformance a Elis.

Bank of America si vybrala řadu evropských akcií, které jsou vystaveny vyšším čínským spotřebitelským výdajům a zlepšující se celkové poptávce v souvislosti s opětovným otevřením Číny.

Nizozemská technologická investiční skupina Prosus NV získává 80 % svých příjmů z Číny, což jí podle Bank of America dává zdaleka nejvyšší expozici vůči tržbám. Mezi další akcie s více než 30% expozicí tržeb vůči Číně patří BMW , Standard Chartered , HSBC , Infineon Technologies , Porsche a Swatch.

Podle analýzy společnosti Bernstein vzrostl benchmark Stoxx 600 od začátku roku 2023 přibližně o 7 %, což je jeho nejsilnější start za posledních 26 let.To je lepší výsledek než u indexu S&P 500, který se za stejné období vrátil o 5,8 %. Ačkoli je výkonnost nižší než v předchozích letech, výhled amerických akcií je rozhodně tlumenější – Wall Street se stále obává recese.Podle společnosti Bernstein, která u nich očekává další růst, se proto v nejbližší době vyplatí věnovat pozornost evropským akciím.„Myslíme si, že zde stále existuje mírný růst. Tento region se stále obchoduje s diskontem oproti průměrnému historickému násobku, a to jak v absolutním, tak v relativním vyjádření. V porovnání s USA je stále levnější než obvykle,“ napsali analytici společnosti Bernstein pod vedením Sarah McCarthyové ve zprávě z 24. ledna.Banka dodala, že vzhledem k nižším očekáváním zisků v Evropě existuje větší prostor pro „pozitivní překvapení“ než ve Spojených státech.Kromě toho je podle Bernsteinu výnos ze zpětného odkupu akcií v Evropě vůbec poprvé vyšší než v USA.Výběr akciíJednou z nejlepších her společnosti Bernstein jsou akcie s nízkou finanční pákou, které banka definuje jako akcie s nízkým poměrem čistého dluhu k vlastnímu kapitálu.Chcete využít této příležitosti?„Naše makroanalýza ukazuje, že evropské akcie s nízkým pákovým efektem mohou dosahovat lepších výsledků, když předstihové ukazatele předpovídají recesi a také když rostou úrokové sazby, jako je tomu v současnosti,“ napsal 19. ledna stratég Bernstein Mark Diver a dodal, že akcie s nízkým pákovým efektem přinesly v minulých evropských recesích průměrný roční výnos 8,7 %.Nejlépe hodnocenými společnostmi s nadváhou v této oblasti jsou podle banky Publicis Group, LVMH Moet Hennessy, L’Oréal, Equinor a Airbus.L’Oréal S.A. je francouzská společnost se ředitelství v Clichy, Hauts-de-Seine a sídlem v Paříži ve Francii zabývající se osobní hygienou a kosmetikou.Airbus SE je velká evropská společnost působící v leteckém, vesmírném a zbrojním průmyslu. Vznikla 10. července 2000 sloučením společností Aérospatiale-Matra z Francie, DaimlerChrysler Aerospace AG z Německa a Construcciones Aeronáuticas SA ze Španělska.Barclays také „takticky převažuje“ Evropu ve srovnání s USA, protože akcie v regionu považuje za nedostatečně vlastněné a levné.Jmenovala sedm „přesvědčivých nápadů na akcie s katalyzátory“ v nadcházejících čtvrtletích, které podle ní mají průměrný potenciál růstu 25 %.Na seznamu banky se ocitla finská rafinerie ropy Neste, a to vzhledem k názoru banky, že celosvětový nedostatek obnovitelné nafty podpoří ceny produktů nejméně do roku 2024. Barclays se také líbí německá energetická společnost RWE pro její „podhodnocený“ růstový potenciál obnovitelných zdrojů.„Domníváme se, že investoři přehlížejí transformaci RWE na třetího největšího hráče v oblasti obnovitelných zdrojů v Evropě, zejména v souvislosti s její růstovou pipeline v oblasti obnovitelných zdrojů,“ napsal 20. ledna analytik Barclays Rob Bate.Na seznamu Barclays je také Telefonica Deutschland. Banka uvedla, že věří, že společnost může dosáhnout nízko až středně vysokého jednociferného růstu tržeb, který se promítne do rostoucího volného peněžního toku, což následně podpoří výplatu dividend společnosti.Morgan Stanley jmenovala několik akcií, které je vhodné koupit před napjatě očekávanou výsledkovou sezónou v Evropě. Patří mezi ně Universal Music Group, u níž banka očekává, že cena jejích akcií v průběhu výsledkové sezóny poroste, a také francouzská pohostinská skupina Accor, u níž Morgan Stanley očekává, že dosáhne silného čtvrtého čtvrtletí a překoná konsenzuální odhady. Mezi další tipy patří SAP, Teleperformance a Elis.Bank of America si vybrala řadu evropských akcií, které jsou vystaveny vyšším čínským spotřebitelským výdajům a zlepšující se celkové poptávce v souvislosti s opětovným otevřením Číny.Nizozemská technologická investiční skupina Prosus NV získává 80 % svých příjmů z Číny, což jí podle Bank of America dává zdaleka nejvyšší expozici vůči tržbám. Mezi další akcie s více než 30% expozicí tržeb vůči Číně patří BMW , Standard Chartered , HSBC , Infineon Technologies , Porsche a Swatch.