Akcie po zveřejnění zprávy o inflaci uzavřely v poklesu

Hlavní indexy rovněž zakončily týden s největšími ztrátami za rok 2023. Index S&P 500 se propadl o 2,7 % a zaznamenal tak nejhorší týden od 9. prosince. Dow klesl tento týden o téměř 3,0 %, což je jeho čtvrtý ztrátový týden v řadě. Nasdaq uzavřel o 3,3 % níže, čímž si připsal druhý záporný týden za poslední tři.

Akcie Boeing se propadly o více než 4 % poté, co společnost dočasně zastavila dodávky svých letadel 787 Dreamliner kvůli problému s trupem. Akcie společností Microsoft a Home Depot klesly o 2,2 %, resp. 0,9 %.

Jádrový cenový index výdajů na osobní spotřebu, který Fed preferuje pro měření inflace, vzrostl v lednu o 0,6 % a oproti předchozímu roku o 4,7 %, čímž překonal očekávání ekonomů.

Zpráva přispěla k obavám, že Fed možná bude muset udržovat sazby na vyšší úrovni delší dobu, aby potlačil inflační tlaky.

Liz Ann Sondersová, hlavní investiční stratég společnosti Charles Schwab, se domnívá, že za poklesem trhu stojí kromě čísel PCE i další faktory.

„Myslím, že dalším důvodem, proč má trh do jisté míry potíže, není jen vyšší inflace nebo obavy, že Fed musí zůstat déle přísnější,“ řekla v pátek Sondersová.

„Ale je tu prostě spousta spekulací, které se vrátily zpět. A trh má tendenci se pohybovat opačným směrem, když se sentiment trochu zpění. Takže si myslím, že část pohybu souvisí se sentimentem. Nejen s těmito makrosilami,“ dodala.

Ona sama se rovněž domnívá, že inflace nemůže klesnout bez širšího hospodářského poklesu.

„Myslím, že by se muselo něco hodně radikálně změnot buď obecně v ekonomice, nebo konkrétněji na trhu práce, aby došlo k úplnému zmizení inflace,“ řekla Sondersová. „Bez tohoto souměřitelného zásahu do ekonomiky nebo trhu práce si myslím, že je to více než nepravděpodobné.“

ETF zaměřené na příjmy jsou stále žádané

Když se akcie na začátku roku 2023 rozběhly vzhůru, toky do ETF fondů zaměřených na růst zůstaly vlažné, což naznačuje, že mnoho investorů tržní rallye ještě ani zdaleka nevěří.

Tato skepse se v posledních dvou týdnech ukázala jako rozumná, protože akcie vrátily velkou část těchto počátečních zisků. A toky ETF jsou stále defenzivní, přičemž krátkodobé fondy státní pokladny tento týden shrábly hotovost.

„V průběhu roku 2022 a v roce 2023 jste mohli vidět, že cokoli, co přináší výnos, se drží,“ řekl Jon Maier, investiční ředitel společnosti Global X ETF.

Dva z nejoblíbenějších fondů Global X jsou ETF s krytými nákupy na Nasdaq 100 (QYLD ) a S&P 500 (XYLD ), které dohromady drží aktiva v hodnotě více než 9 miliard USD a oba tento týden zaznamenaly příliv prostředků. Tyto fondy mohou přijít o růst, když trhy rostou, ale poskytují investorům dodatečný příjem z prodeje, když trhy jdou do strany nebo dolů.

money, dollars, success — Zdroj: Pixabay

Firma také na začátku tohoto týdne uvedla na trh podobné fondy krytých nákupů, které obsahují složku ESG.

Akcie v únoru ustoupily od úspěšného ledna, takže býčí nálada mezi individuálními investory, že ceny v příštích šesti měsících porostou, se v posledním týdnu snížila na 21,6 % z 34,1 % v minulém týdnu.

Podle průzkumu Americké asociace individuálních investorů je býčí nálada pod historickým průměrem 37,5 %, a to již 64. týden z posledních 66.

Mezitím medvědí nálada vyskočila na 38,6 % z 28,8 % v minulém týdnu, což znamená, že pesimismus zůstává nad historickým průměrem 31,0 % již 61. týden z posledních 66, uvedla AAII. Tato čísla také znamenají, že medvědi převažovali nad býky v 62 z posledních 66 týdnů.

Neutrální názory, tedy že se akciím bude dařit jen málo, vzrostly na 39,8 % z 37,1 % – nad historický průměr 31,5 % již osmý týden v řadě.

Nemusíte se však bát. Průzkumy sentimentu jsou kontrariánské ukazatele, což znamená, že rostoucí medvědí názor se rovná menšímu riziku na trhu, zatímco rostoucí býčí názor znamená větší riziko.

Autoři finančních zpravodajů zůstali v průzkumu svých názorů z tohoto týdne mnohem optimističtější. Býci v nejnovějším průzkumu Investors Intelligence klesli na pouhých 44,1 % ze 45,1 % poté, co únor zahájili na nejvyšší hodnotě (48,6 %) od konce roku 2021. Medvědi v průzkumu II tento týden klesli na 26,4 % z 26,8 % ještě před týdnem. Ti, kteří očekávají korekci, se posunuli výše na 29,2 % z 28,1 %.

Průmyslový index Dow Jones klesl o 336,99 bodu, tj. o 1,0 %, a skončil na úrovni 32 816,92 bodu. Index S&P 500 klesl o 1 % a uzavřel na úrovni 3 970,04. Nasdaq Composite klesl o 1,7 % a skončil na úrovni 11 394,94. Dow klesl až o 510 bodů, tj. 1,54 %, na začátku obchodní seance.Hlavní indexy rovněž zakončily týden s největšími ztrátami za rok 2023. Index S&P 500 se propadl o 2,7 % a zaznamenal tak nejhorší týden od 9. prosince. Dow klesl tento týden o téměř 3,0 %, což je jeho čtvrtý ztrátový týden v řadě. Nasdaq uzavřel o 3,3 % níže, čímž si připsal druhý záporný týden za poslední tři.Akcie Boeing se propadly o více než 4 % poté, co společnost dočasně zastavila dodávky svých letadel 787 Dreamliner kvůli problému s trupem. Akcie společností Microsoft a Home Depot klesly o 2,2 %, resp. 0,9 %.Jádrový cenový index výdajů na osobní spotřebu, který Fed preferuje pro měření inflace, vzrostl v lednu o 0,6 % a oproti předchozímu roku o 4,7 %, čímž překonal očekávání ekonomů.Zpráva přispěla k obavám, že Fed možná bude muset udržovat sazby na vyšší úrovni delší dobu, aby potlačil inflační tlaky.Liz Ann Sondersová, hlavní investiční stratég společnosti Charles Schwab, se domnívá, že za poklesem trhu stojí kromě čísel PCE i další faktory.„Myslím, že dalším důvodem, proč má trh do jisté míry potíže, není jen vyšší inflace nebo obavy, že Fed musí zůstat déle přísnější,“ řekla v pátek Sondersová.„Ale je tu prostě spousta spekulací, které se vrátily zpět. A trh má tendenci se pohybovat opačným směrem, když se sentiment trochu zpění. Takže si myslím, že část pohybu souvisí se sentimentem. Nejen s těmito makrosilami,“ dodala.Ona sama se rovněž domnívá, že inflace nemůže klesnout bez širšího hospodářského poklesu.„Myslím, že by se muselo něco hodně radikálně změnot buď obecně v ekonomice, nebo konkrétněji na trhu práce, aby došlo k úplnému zmizení inflace,“ řekla Sondersová. „Bez tohoto souměřitelného zásahu do ekonomiky nebo trhu práce si myslím, že je to více než nepravděpodobné.“Když se akcie na začátku roku 2023 rozběhly vzhůru, toky do ETF fondů zaměřených na růst zůstaly vlažné, což naznačuje, že mnoho investorů tržní rallye ještě ani zdaleka nevěří.Tato skepse se v posledních dvou týdnech ukázala jako rozumná, protože akcie vrátily velkou část těchto počátečních zisků. A toky ETF jsou stále defenzivní, přičemž krátkodobé fondy státní pokladny tento týden shrábly hotovost.„V průběhu roku 2022 a v roce 2023 jste mohli vidět, že cokoli, co přináší výnos, se drží,“ řekl Jon Maier, investiční ředitel společnosti Global X ETF.Dva z nejoblíbenějších fondů Global X jsou ETF s krytými nákupy na Nasdaq 100 a S&P 500 , které dohromady drží aktiva v hodnotě více než 9 miliard USD a oba tento týden zaznamenaly příliv prostředků. Tyto fondy mohou přijít o růst, když trhy rostou, ale poskytují investorům dodatečný příjem z prodeje, když trhy jdou do strany nebo dolů.Firma také na začátku tohoto týdne uvedla na trh podobné fondy krytých nákupů, které obsahují složku ESG.Akcie v únoru ustoupily od úspěšného ledna, takže býčí nálada mezi individuálními investory, že ceny v příštích šesti měsících porostou, se v posledním týdnu snížila na 21,6 % z 34,1 % v minulém týdnu.Podle průzkumu Americké asociace individuálních investorů je býčí nálada pod historickým průměrem 37,5 %, a to již 64. týden z posledních 66.Mezitím medvědí nálada vyskočila na 38,6 % z 28,8 % v minulém týdnu, což znamená, že pesimismus zůstává nad historickým průměrem 31,0 % již 61. týden z posledních 66, uvedla AAII. Tato čísla také znamenají, že medvědi převažovali nad býky v 62 z posledních 66 týdnů.Neutrální názory, tedy že se akciím bude dařit jen málo, vzrostly na 39,8 % z 37,1 % – nad historický průměr 31,5 % již osmý týden v řadě.Nemusíte se však bát. Průzkumy sentimentu jsou kontrariánské ukazatele, což znamená, že rostoucí medvědí názor se rovná menšímu riziku na trhu, zatímco rostoucí býčí názor znamená větší riziko.Autoři finančních zpravodajů zůstali v průzkumu svých názorů z tohoto týdne mnohem optimističtější. Býci v nejnovějším průzkumu Investors Intelligence klesli na pouhých 44,1 % ze 45,1 % poté, co únor zahájili na nejvyšší hodnotě od konce roku 2021. Medvědi v průzkumu II tento týden klesli na 26,4 % z 26,8 % ještě před týdnem. Ti, kteří očekávají korekci, se posunuli výše na 29,2 % z 28,1 %.