Hedgeové fondy riskují a nakupují technologické akcie již 2 týdny v řadě

Hedgeové fondy, které sázejí jak na býčí, tak na medvědí akcie, nakupovaly výrobce počítačů a softwaru 12 seancí v řadě až do středy, jak vyplývá z údajů shromážděných hlavní makléřskou společností Goldman Sachs Group Inc. Zatímco v prvním únorovém týdnu převládaly toky z krátkých prodejů, v posledních seancích skupina přidávala k dlouhým pozicím – což je známkou rostoucího přesvědčení v sektoru informačních technologií.

Zlepšující se apetit po technologických akciích vzdoroval nárůstu výnosů státních dluhopisů, což je vývoj, který údajně vytváří tlak na ocenění zejména bohatě oceňovaných akcií. Přesto se technologické akcie z nejhoršího poraženého na medvědím trhu v loňském roce staly nejvýkonnějšími v rámci indexu S&P 500, a tak se do nich vkrádá strach ze ztráty. Dvoudenní ústup trhu v minulém týdnu kvůli novým obavám z růstu úrokových sazeb zároveň hrozí, že podnítí hlubší akciový výkyv – právě v době, kdy rychlé peníze zvyšují své nákupy technologií.

„Momentová hra převrací ono pravidlo, že vyšší úrokové sazby by měly být pro technologie špatné,“ řekl Craig Callahan, výkonný ředitel společnosti Icon Advisers Inc. a autor knihy “ Unloved Bull Markets“. „Hedgeové fondy tam nebyly brzy. Nyní je pronásledují.“

IT společnosti měly silný start do roku 2023, podpořený spekulacemi, že Federální rezervní systém by mohl později v tomto roce snížit úrokové sazby. I když se poté ukázalo, že tento optimismus nebyl na místě, akcie technologických firem si udržely vedoucí postavení. Navzdory nevýrazné výsledkové sezóně akcie jako Meta Platforms Inc. rostly, protože příval propouštění zmírnil obavy z klesající ziskovosti.

Poté, co se po většinu roku 2022 vyhýbaly technologickým akciím, se hedgeové fondy nyní začínají připravovat. Jejich nákupy akcií v úterý vzrostly na jednoměsíční maximum, přičemž téměř všechny subsektory zaznamenaly čistý příliv, jak vyplývá z údajů sestavených týmem Goldman včetně Vincenta Lina.

Tento typ obnoveného zájmu investorů může vysvětlovat, proč technologické akcie překonaly překážku v ocenění ze strany dluhopisového trhu. Zatímco dvouleté výnosy státních dluhopisů tento měsíc přidaly 49 bazických bodů, technologický Nasdaq 100 také stoupl a vzrostl o téměř 3 %. V posledních dvou případech, kdy výnosy během léta 2022 takto posílily, index v srpnu klesl o 5 % a následující měsíc o zhruba 11 %.

Rizikový koutek zaznamenal výraznější zisky, přičemž Goldmanův index sledující nerentabilní technologie rozšířil své meziroční zisky na 24 %.

„Čím vyšší jsou sazby, tím vyšší jsou akcie s vysokou betou – to nedává smysl,“ řekl Danny Kirsch, vedoucí oddělení opcí ve společnosti Piper Sandler & Co. „Člověk by si myslel, že vyšší sazby vytvářejí tlak na riziková aktiva. Zdá se, že na tom nyní nezáleží.“

Udržování defenzivního postoje pomohlo odvětví hedgeových fondů, aby se jim v roce 2022 dařilo lépe během zdrcujícího výprodeje. Nyní je to brzdí. Long/short fondy sledované společností Goldman Sachs si letos připsaly 3,4 %, což je méně než polovina zisku indexu MSCI.

Navzdory nejnovější nákupní horečce zůstává expozice hedgeových fondů vůči technologiím nízká a jejich poměr long/short se nachází v nejnižším decilu pětiletého rozpětí, ukazují údaje Goldman.

Mám zájem o více informací

Co je to hedgeový fond

Hedgeový fond je profesionálně spravovaný fond, který používá sdružené peníze k nákupu cenných papírů nebo jiných investic. Hedgeové fondy jsou soukromé fondy, které jsou vyňaty z omezení veřejných podílových fondů, což jim umožňuje podstupovat vyšší rizika a používat sofistikovanější strategie. Tato výjimka však vyžaduje, aby jejich účastníky byli pouze investoři s vysokým čistým jměním a instituce.

Aby maximalizoval výnosy a minimalizoval riziko, může správce hedgeového fondu používat tradiční investiční cenné papíry, jako jsou akcie a dluhopisy, ale může také používat netradiční strategie, včetně krátkých pozic a derivátů, jako jsou opce. Vzhledem ke své agresivní a spekulativní povaze bývají hedgeové fondy rizikovější než veřejné fondy, jako jsou podílové fondy a fondy obchodované na burze (ETF).

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Profesionální spekulanti začínají riskovat a skupují technologické akcie poté, co z velké části promeškali novoroční rally největších vítězů akciového trhu. Hedgeové fondy, které sázejí jak na býčí, tak na medvědí akcie, nakupovaly výrobce počítačů a softwaru 12 seancí v řadě až do středy, jak vyplývá z údajů shromážděných hlavní makléřskou společností Goldman Sachs Group Inc. Zatímco v prvním únorovém týdnu převládaly toky z krátkých prodejů, v posledních seancích skupina přidávala k dlouhým pozicím - což je známkou rostoucího přesvědčení v sektoru informačních technologií. Zlepšující se apetit po technologických akciích vzdoroval nárůstu výnosů státních dluhopisů, což je vývoj, který údajně vytváří tlak na ocenění zejména bohatě oceňovaných akcií. Přesto se technologické akcie z nejhoršího poraženého na medvědím trhu v loňském roce staly nejvýkonnějšími v rámci indexu S&P 500, a tak se do nich vkrádá strach ze ztráty. Dvoudenní ústup trhu v minulém týdnu kvůli novým obavám z růstu úrokových sazeb zároveň hrozí, že podnítí hlubší akciový výkyv - právě v době, kdy rychlé peníze zvyšují své nákupy technologií. "Momentová hra převrací ono pravidlo, že vyšší úrokové sazby by měly být pro technologie špatné," řekl Craig Callahan, výkonný ředitel společnosti Icon Advisers Inc. a autor knihy " Unloved Bull Markets". "Hedgeové fondy tam nebyly brzy. Nyní je pronásledují." IT společnosti měly silný start do roku 2023, podpořený spekulacemi, že Federální rezervní systém by mohl později v tomto roce snížit úrokové sazby. I když se poté ukázalo, že tento optimismus nebyl na místě, akcie technologických firem si udržely vedoucí postavení. Navzdory nevýrazné výsledkové sezóně akcie jako Meta Platforms Inc. rostly, protože příval propouštění zmírnil obavy z klesající ziskovosti. Poté, co se po většinu roku 2022 vyhýbaly technologickým akciím, se hedgeové fondy nyní začínají připravovat. Jejich nákupy akcií v úterý vzrostly na jednoměsíční maximum, přičemž téměř všechny subsektory zaznamenaly čistý příliv, jak vyplývá z údajů sestavených týmem Goldman včetně Vincenta Lina. Tento typ obnoveného zájmu investorů může vysvětlovat, proč technologické akcie překonaly překážku v ocenění ze strany dluhopisového trhu. Zatímco dvouleté výnosy státních dluhopisů tento měsíc přidaly 49 bazických bodů, technologický Nasdaq 100 také stoupl a vzrostl o téměř 3 %. V posledních dvou případech, kdy výnosy během léta 2022 takto posílily, index v srpnu klesl o 5 % a následující měsíc o zhruba 11 %. Rizikový koutek zaznamenal výraznější zisky, přičemž Goldmanův index sledující nerentabilní technologie rozšířil své meziroční zisky na 24 %. "Čím vyšší jsou sazby, tím vyšší jsou akcie s vysokou betou - to nedává smysl," řekl Danny Kirsch, vedoucí oddělení opcí ve společnosti Piper Sandler & Co. "Člověk by si myslel, že vyšší sazby vytvářejí tlak na riziková aktiva. Zdá se, že na tom nyní nezáleží." Udržování defenzivního postoje pomohlo odvětví hedgeových fondů, aby se jim v roce 2022 dařilo lépe během zdrcujícího výprodeje. Nyní je to brzdí. Long/short fondy sledované společností Goldman Sachs si letos připsaly 3,4 %, což je méně než polovina zisku indexu MSCI. Navzdory nejnovější nákupní horečce zůstává expozice hedgeových fondů vůči technologiím nízká a jejich poměr long/short se nachází v nejnižším decilu pětiletého rozpětí, ukazují údaje Goldman. Co je to hedgeový fond Hedgeový fond je profesionálně spravovaný fond, který používá sdružené peníze k nákupu cenných papírů nebo jiných investic. Hedgeové fondy jsou soukromé fondy, které jsou vyňaty z omezení veřejných podílových fondů, což jim umožňuje podstupovat vyšší rizika a používat sofistikovanější strategie. Tato výjimka však vyžaduje, aby jejich účastníky byli pouze investoři s vysokým čistým jměním a instituce. Aby maximalizoval výnosy a minimalizoval riziko, může správce hedgeového fondu používat tradiční investiční cenné papíry, jako jsou akcie a dluhopisy, ale může také používat netradiční strategie, včetně krátkých pozic a derivátů, jako jsou opce. Vzhledem ke své agresivní a spekulativní povaze bývají hedgeové fondy rizikovější než veřejné fondy, jako jsou podílové fondy a fondy obchodované na burze (ETF).