Exxon vs. Chevron? Goldman Sachs odhaluje svého favorita – a další energetické tipy
Energetický subsektor v indexu S&P 500 se minulý týden propadl o 7 %, ačkoli od té doby se mu podařilo znovu získat půdu pod nohama a tento týden zatím vzrostl o zhruba 5 %. Ceny ropy v pondělí rovněž vzrostly o více než 1 %.
Na pozadí této volatility banka Goldman Sachs ve své zprávě z 16. března jmenovala energetické akcie, které se jí líbí.
Exxon vs. Chevron Investorům, kteří hledají defenzivní hru, analytici Goldman Sachs doporučují jako nejlepší volbu společnost Exxon (XOM) a dodávají, že jí dávají přednost před konkurenční společností Chevron (CVX).
„I když je debata Exxon-Chevron méně jasná než před rokem vzhledem k 34% rozdílu mezi těmito akciemi za posledních 12 měsíců, nadále upřednostňujeme XOM pro hloubku organických projektů Upstream (LNG, Guyana) a iniciativy pro růst Downstream (Beaumont, Chemicals),“ napsali.
Upstream se týká těžby ropy a zemního plynu a downstream se týká rafinace ropy.
Analytici nicméně poznamenali, že někteří investoři začínají Chevron hodnotit pozitivněji. „Panuje názor, že prostředí nižších cen ropy/akcií může pro společnost vytvořit příležitost posílit své portfolio prostřednictvím fúzí a akvizic – a to vzhledem k silné rozvaze,“ dodali.
Odvětví středního proudu Akcie v energetickém sektoru midstream, který zahrnuje společnosti zabývající se zpracováním a skladováním ropy a plynu, se podle Goldman Sachs během nedávného poklesu držely lépe než ostatní oblasti. Důvodem je nižší přímá expozice vůči komoditám a delší doba trvání peněžních toků, vysvětlila banka.
„To byla vždy naděje pro investory, ale v minulosti tomu tak často nebylo vzhledem k výraznému převisu výdajů a náročným rozvahám,“ uvedla banka. „Tentokrát jsme více přesvědčeni, že tato relativní výkonnost může pokračovat po třech letech lepší disciplíny v oblasti kapitálových výdajů a podstatného snižování zadluženosti.“
Targa vs. Oneok V rámci akcií středně velkých společností Goldman Sachs uvedla, že po poklesu je „pozitivnější“ na společnosti Targa Resources (TRGP) a Cheniere Energy se sídlem v USA. Poznamenala však, že v rámci této skupiny Targa Resources i Oneok nedosáhly lepších výsledků než defenzivnější jména.
„Z těchto dvou společností, přestože vidíme mírně horší výkonnost oproti druhé, vidíme přesvědčivější rizikovou odměnu u TRGP,“ napsali analytici banky a porovnali Targa a Oneok. Dodali, že je to proto, že nižší ceny ropy by nezasáhly operace společnosti Targa tolik jako Oneok.
Investoři, kteří chtějí v rámci této oblasti energetiky spíše defenzivní akcie, by měli zvážit Enterprise Products Partners, uvedla Goldman Sachs.
„Očekávali bychom, že diverzifikovaná působnost EPD a její schopnost dosáhnout zvýšení podílu na objemu prostřednictvím pobídkových sazeb / její velké marketingové aktivity by jí měly také zajistit poměrně lepší pozici oproti srovnatelným společnostem,“ napsala banka.
Cathie Woodová říká, že rostoucí sazby zasáhly její strategii jako zemětřesení a další na řadě jsou cyklické akcie
Cathie Woodová ze společnosti Ark Invest uvedla, že rychlé zvyšování úrokových sazeb v uplynulém roce nyní začíná zasahovat cyklické oblasti trhu a přesahuje rámec její strategie investování do společností nabízejících tzv. disruptivní technologie.
Zdroj: Unsplash
„Zásah do ocenění … byl pro naši strategii tak silný, … a to vše souviselo s devatenáctinásobným zvýšením úrokových sazeb Fedem za méně než rok. To nemá obdoby,“ řekla Woodová v úterý v pořadu „Squawk on the Street“ na CNBC.
Počínaje březnem 2022 zvýšil Federální rezervní systém cílové rozpětí pro federální fondy na 4,5 %-4,75 %, což je nejvyšší hodnota od října 2007. Tržní ceny naznačují, že centrální banka ve středu pravděpodobně schválí další zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu.
Vlajkový fond Cathie Woodové Ark Innovation ETF (ARKK)se za posledních 12 měsíců propadl o téměř 38 %. Vyšší úrokové sazby snižují atraktivitu akcií s vysokým oceněním, protože poškozují současnou hodnotu slibovaných budoucích zisků.
Podle této široce sledované investorky by ekonomicky citlivé akcie, kterým se v souvislosti s růstem sazeb dařilo lépe, mohly brzy pocítit bolest ze zpomalení ekonomiky a možné recese v USA.
„Je to jako zemětřesení, vlastně nejen pro naši strategii. Nyní si myslíme, že se zemětřesení převalí z naší strategie do jiných strategií a do těch, které jsou cyklické,“ řekla Woodová. „Myslíme si, že je během příštích … šesti až devíti měsíců čekají poměrně vážné problémy.“
Například energetika, klasický cyklický sektor, je za posledních 12 měsíců jediným sektorem S&P v zelených číslech s 5% ziskem. Od začátku roku se tato skupina propadla o 9 %, což je horší než výkonnost širšího trhu.
ARKK se letos odrazila od dna o téměř 27 %, k čemuž přispěl návrat akcií, jako jsou Tesla, Coinbase, Roku a Roblox.
Exxon vs. Chevron? Goldman Sachs odhaluje svého favorita – a další energetické tipyEnergetický subsektor v indexu S&P 500 se minulý týden propadl o 7 %, ačkoli od té doby se mu podařilo znovu získat půdu pod nohama a tento týden zatím vzrostl o zhruba 5 %. Ceny ropy v pondělí rovněž vzrostly o více než 1 %.Na pozadí této volatility banka Goldman Sachs ve své zprávě z 16. března jmenovala energetické akcie, které se jí líbí.Exxon vs. ChevronInvestorům, kteří hledají defenzivní hru, analytici Goldman Sachs doporučují jako nejlepší volbu společnost Exxon a dodávají, že jí dávají přednost před konkurenční společností Chevron .„I když je debata Exxon-Chevron méně jasná než před rokem vzhledem k 34% rozdílu mezi těmito akciemi za posledních 12 měsíců, nadále upřednostňujeme XOM pro hloubku organických projektů Upstream a iniciativy pro růst Downstream ,“ napsali.Upstream se týká těžby ropy a zemního plynu a downstream se týká rafinace ropy.Chcete využít této příležitosti?Analytici nicméně poznamenali, že někteří investoři začínají Chevron hodnotit pozitivněji. „Panuje názor, že prostředí nižších cen ropy/akcií může pro společnost vytvořit příležitost posílit své portfolio prostřednictvím fúzí a akvizic – a to vzhledem k silné rozvaze,“ dodali.Odvětví středního prouduAkcie v energetickém sektoru midstream, který zahrnuje společnosti zabývající se zpracováním a skladováním ropy a plynu, se podle Goldman Sachs během nedávného poklesu držely lépe než ostatní oblasti. Důvodem je nižší přímá expozice vůči komoditám a delší doba trvání peněžních toků, vysvětlila banka.„To byla vždy naděje pro investory, ale v minulosti tomu tak často nebylo vzhledem k výraznému převisu výdajů a náročným rozvahám,“ uvedla banka. „Tentokrát jsme více přesvědčeni, že tato relativní výkonnost může pokračovat po třech letech lepší disciplíny v oblasti kapitálových výdajů a podstatného snižování zadluženosti.“Targa vs. OneokV rámci akcií středně velkých společností Goldman Sachs uvedla, že po poklesu je „pozitivnější“ na společnosti Targa Resources a Cheniere Energy se sídlem v USA. Poznamenala však, že v rámci této skupiny Targa Resources i Oneok nedosáhly lepších výsledků než defenzivnější jména.„Z těchto dvou společností, přestože vidíme mírně horší výkonnost oproti druhé, vidíme přesvědčivější rizikovou odměnu u TRGP,“ napsali analytici banky a porovnali Targa a Oneok. Dodali, že je to proto, že nižší ceny ropy by nezasáhly operace společnosti Targa tolik jako Oneok.Investoři, kteří chtějí v rámci této oblasti energetiky spíše defenzivní akcie, by měli zvážit Enterprise Products Partners, uvedla Goldman Sachs.„Očekávali bychom, že diverzifikovaná působnost EPD a její schopnost dosáhnout zvýšení podílu na objemu prostřednictvím pobídkových sazeb / její velké marketingové aktivity by jí měly také zajistit poměrně lepší pozici oproti srovnatelným společnostem,“ napsala banka.Cathie Woodová říká, že rostoucí sazby zasáhly její strategii jako zemětřesení a další na řadě jsou cyklické akcieCathie Woodová ze společnosti Ark Invest uvedla, že rychlé zvyšování úrokových sazeb v uplynulém roce nyní začíná zasahovat cyklické oblasti trhu a přesahuje rámec její strategie investování do společností nabízejících tzv. disruptivní technologie.„Zásah do ocenění … byl pro naši strategii tak silný, … a to vše souviselo s devatenáctinásobným zvýšením úrokových sazeb Fedem za méně než rok. To nemá obdoby,“ řekla Woodová v úterý v pořadu „Squawk on the Street“ na CNBC.Počínaje březnem 2022 zvýšil Federální rezervní systém cílové rozpětí pro federální fondy na 4,5 %-4,75 %, což je nejvyšší hodnota od října 2007. Tržní ceny naznačují, že centrální banka ve středu pravděpodobně schválí další zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu.Vlajkový fond Cathie Woodové Ark Innovation ETF se za posledních 12 měsíců propadl o téměř 38 %. Vyšší úrokové sazby snižují atraktivitu akcií s vysokým oceněním, protože poškozují současnou hodnotu slibovaných budoucích zisků.Podle této široce sledované investorky by ekonomicky citlivé akcie, kterým se v souvislosti s růstem sazeb dařilo lépe, mohly brzy pocítit bolest ze zpomalení ekonomiky a možné recese v USA.„Je to jako zemětřesení, vlastně nejen pro naši strategii. Nyní si myslíme, že se zemětřesení převalí z naší strategie do jiných strategií a do těch, které jsou cyklické,“ řekla Woodová. „Myslíme si, že je během příštích … šesti až devíti měsíců čekají poměrně vážné problémy.“Například energetika, klasický cyklický sektor, je za posledních 12 měsíců jediným sektorem S&P v zelených číslech s 5% ziskem. Od začátku roku se tato skupina propadla o 9 %, což je horší než výkonnost širšího trhu.ARKK se letos odrazila od dna o téměř 27 %, k čemuž přispěl návrat akcií, jako jsou Tesla, Coinbase, Roku a Roblox.
Meta Platforms zažila ve čtvrtek výrazný nárůst pozornosti investorů poté, co agentura Bloomberg zveřejnila informaci, že vedení společnosti zvažuje razantní...
Během technologického boomu, který definoval druhou dekádu tohoto století, byla uniformou Silicon Valley obyčejná mikina s kapucí. Tento symbol ležérnosti...
