Energetické tipy Goldman Sachs a jak se daří fondu Ark Innovation ETF

Exxon vs. Chevron? Goldman Sachs odhaluje svého favorita - a další energetické tipy Akcie energetických společností minulý týden klesly, protože ceny ropy se propadly na 15leté minimum a trhy zmítala bankovní krize. Energetický subsektor v indexu S&P 500 se minulý týden propadl o 7 %, ačkoli od té doby se mu podařilo znovu získat půdu pod nohama a tento týden zatím vzrostl o zhruba 5 %. Ceny ropy v pondělí rovněž vzrostly o více než 1 %. Na pozadí této volatility banka Goldman Sachs ve své zprávě z 16. března jmenovala energetické akcie, které se jí líbí. Exxon vs. ChevronInvestorům, kteří hledají defenzivní hru, analytici Goldman Sachs doporučují jako nejlepší volbu společnost Exxon (XOM) a dodávají, že jí dávají přednost před konkurenční společností Chevron (CVX). "I když je debata Exxon-Chevron méně jasná než před rokem vzhledem k 34% rozdílu mezi těmito akciemi za posledních 12 měsíců, nadále upřednostňujeme XOM pro hloubku organických projektů Upstream (LNG, Guyana) a iniciativy pro růst Downstream (Beaumont, Chemicals)," napsali. Upstream se týká těžby ropy a zemního plynu a downstream se týká rafinace ropy. Analytici nicméně poznamenali, že někteří investoři začínají Chevron hodnotit pozitivněji. "Panuje názor, že prostředí nižších cen ropy/akcií může pro společnost vytvořit příležitost posílit své portfolio prostřednictvím fúzí a akvizic - a to vzhledem k silné rozvaze," dodali. Odvětví středního prouduAkcie v energetickém sektoru midstream, který zahrnuje společnosti zabývající se zpracováním a skladováním ropy a plynu, se podle Goldman Sachs během nedávného poklesu držely lépe než ostatní oblasti. Důvodem je nižší přímá expozice vůči komoditám a delší doba trvání peněžních toků, vysvětlila banka. "To byla vždy naděje pro investory, ale v minulosti tomu tak často nebylo vzhledem k výraznému převisu výdajů a náročným rozvahám," uvedla banka. "Tentokrát jsme více přesvědčeni, že tato relativní výkonnost může pokračovat po třech letech lepší disciplíny v oblasti kapitálových výdajů a podstatného snižování zadluženosti." Targa vs. OneokV rámci akcií středně velkých společností Goldman Sachs uvedla, že po poklesu je "pozitivnější" na společnosti Targa Resources (TRGP) a Cheniere Energy se sídlem v USA. Poznamenala však, že v rámci této skupiny Targa Resources i Oneok nedosáhly lepších výsledků než defenzivnější jména. "Z těchto dvou společností, přestože vidíme mírně horší výkonnost oproti druhé, vidíme přesvědčivější rizikovou odměnu u TRGP," napsali analytici banky a porovnali Targa a Oneok. Dodali, že je to proto, že nižší ceny ropy by nezasáhly operace společnosti Targa tolik jako Oneok. Investoři, kteří chtějí v rámci této oblasti energetiky spíše defenzivní akcie, by měli zvážit Enterprise Products Partners, uvedla Goldman Sachs. "Očekávali bychom, že diverzifikovaná působnost EPD a její schopnost dosáhnout zvýšení podílu na objemu prostřednictvím pobídkových sazeb / její velké marketingové aktivity by jí měly také zajistit poměrně lepší pozici oproti srovnatelným společnostem," napsala banka. Cathie Woodová říká, že rostoucí sazby zasáhly její strategii jako zemětřesení a další na řadě jsou cyklické akcie Cathie Woodová ze společnosti Ark Invest uvedla, že rychlé zvyšování úrokových sazeb v uplynulém roce nyní začíná zasahovat cyklické oblasti trhu a přesahuje rámec její strategie investování do společností nabízejících tzv. disruptivní technologie. "Zásah do ocenění … byl pro naši strategii tak silný, … a to vše souviselo s devatenáctinásobným zvýšením úrokových sazeb Fedem za méně než rok. To nemá obdoby," řekla Woodová v úterý v pořadu "Squawk on the Street" na CNBC. Počínaje březnem 2022 zvýšil Federální rezervní systém cílové rozpětí pro federální fondy na 4,5 %-4,75 %, což je nejvyšší hodnota od října 2007. Tržní ceny naznačují, že centrální banka ve středu pravděpodobně schválí další zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu. Vlajkový fond Cathie Woodové Ark Innovation ETF (ARKK) se za posledních 12 měsíců propadl o téměř 38 %. Vyšší úrokové sazby snižují atraktivitu akcií s vysokým oceněním, protože poškozují současnou hodnotu slibovaných budoucích zisků. Podle této široce sledované investorky by ekonomicky citlivé akcie, kterým se v souvislosti s růstem sazeb dařilo lépe, mohly brzy pocítit bolest ze zpomalení ekonomiky a možné recese v USA. "Je to jako zemětřesení, vlastně nejen pro naši strategii. Nyní si myslíme, že se zemětřesení převalí z naší strategie do jiných strategií a do těch, které jsou cyklické," řekla Woodová. "Myslíme si, že je během příštích … šesti až devíti měsíců čekají poměrně vážné problémy." Například energetika, klasický cyklický sektor, je za posledních 12 měsíců jediným sektorem S&P v zelených číslech s 5% ziskem. Od začátku roku se tato skupina propadla o 9 %, což je horší než výkonnost širšího trhu. ARKK se letos odrazila od dna o téměř 27 %, k čemuž přispěl návrat akcií, jako jsou Tesla, Coinbase, Roku a Roblox.