Pohled na akciový trh: Tesla, First Republic Bank a britská Alphawave Semi

Společnost Wolfe Research snížila hodnocení Tesly, podle ní selhání SVB zvyšuje makrotlaky na automobilku Podle společnosti Wolfe Research začínají narůstat makroekonomické obavy kolem společnosti Tesla. Analytik Rod Lache snížil hodnocení akcií společnosti Tesla Inc. (TSLA) z outperform na peer perform. Lache ponechal cílovou cenu 185 USD, což znamená 6% nárůst oproti páteční závěrečné ceně. "Tesla již musela snížit ceny o dost více, než jsme očekávali. A obáváme se, že makro problémy se zintenzivňují způsobem, který by mohl nepřiměřeně ovlivnit americké výrobce elektromobilů," napsal Lache v pondělní poznámce. Tesla v posledních měsících snížila ceny, aby podpořila prodeje, což u některých analytiků vyvolalo obavy, že zisky by mohly být v budoucnu pod tlakem. Nyní by společnost mohlo poškodit selhání banky Silicon Valley Bank, uvedl Lache. Silicon Valley Bank v pátek zkrachovala. V neděli regulační orgány představily plán, který by vkladatelům garantoval jejich peníze. "Pokračující útlum v technologickém sektoru je nyní potenciálně zhoršen implozí SVB. Podotýkáme, že například Kalifornie se v roce 2022 podílela na prodeji elektrických vozidel v USA ~1/3 (TSLA 41 %). A technologický průmysl tvoří zhruba 20 % kalifornské ekonomiky. Domníváme se, že existuje riziko, že technologické výdaje se zpomalí ještě rychleji a dojde k většímu propouštění," řekl Lache. "Nevidíme důvod, proč by se tento region měl chovat jinak než Spotřebitelé kdekoli jinde: Auta jsou zboží dlouhodobé spotřeby. A jejich nákupy se běžně odkládají, když se spotřebitelé cítí méně finančně zajištěni," dodal Lache. Akcie společnosti Tesla v pondělí před zahájením obchodování klesly o 0,5 %. Od začátku roku akcie vzrostly o 40,8 %. Za posledních 12 měsíců přitom akcie poklesly o více než 32 %. First Republic klesá o 70 %, vede v poklesu bankovních akcií navzdory vládní podpoře SVB First Republic Bank vedla v pondělí pokles bankovních akcií, který přišel i po mimořádných opatřeních regulátorů, kteří v neděli večer podpořili všechny vkladatele zkrachovalých bank Silicon Valley Bank a Signature Bank a nabídli další financování dalším problémovým institucím. Akcie sanfranciské First Republic Bank (FRC) ztratily v pondělí v předobchodní fázi 70 % poté, co minulý týden poklesly o 33 %. PacWest Bancorp klesla o 37 % a Western Alliance Bancorp ztratila v předobchodní fázi 29 %. Zions Bancorporation ztratila 11 %, zatímco KeyCorp klesla o 10 %. Bank of America ztratila v předobchodní fázi 6 %, zatímco Charles Schwab se v pondělí propadl o 20 %. Federální rezervní systém vytvořil nový program termínovaného financování bank, který bude bankám nabízet půjčky až na jeden rok výměnou za kvalitní kolaterál, jako jsou například státní dluhopisy. Centrální banka rovněž uvolnila podmínky ve svém diskontním okně. First Republic v neděli uvedla, že od Federálního rezervního systému a banky JPMorgan Chase obdržela dodatečnou likviditu ve výši 70 miliard USD. Banka uvedla, že to bylo před financováním, které by mohla získat z nové facility Fedu. "Kapitálová a likvidní pozice First Republic je velmi silná a její kapitál zůstává vysoko nad regulační hranicí pro dobře kapitalizované banky," uvedli v prohlášení zakladatel Jim Herbert a generální ředitel Mike Roffler. Fond SPDR S&P Regional Banking ETF v pondělí v předobchodní fázi ztratil 4 % po 15% poklesu v minulém týdnu. Akcie této málo známé globální čipové firmy podle Barclays vzrostou o 50 % Akcie britské technologické společnosti Alphawave Semi, která navrhuje vlastní čipy a polovodiče, by podle Barclays měly v příštích 12 měsících vzrůst o více než 50 %. Výzkumný tým investiční banky začal 20. února pokrývat společnost Alphawave Semi s ratingem "overweight" a očekává nárůst ceny akcií na 1,60 GBP (1,92 USD) za akcii. Akcie se v pátek obchodovaly za 1,05 GBP. Společnost Alphawave Semi, dříve známá jako Alphawave IP, navrhuje mikročipy pro routery, optické kabely a další síťová zařízení. Vyvíjí také polovodičové produkty používané jako "akcelerátory" dat mezi počítačovými CPU, GPU a paměťovými moduly. Pozitivní hodnocení ze strany Barclays přichází poté, co společnost provedla dvě akvizice, které změnily její obchodní model. Jednou z akvizic byla společnost OpenFive, která společnosti Alphawave poskytla možnost vytvářet vlastní křemíkové produkty s využitím duševního vlastnictví, které již vlastní. Druhou byla společnost Banias Labs, která rozšířila patenty a duševní vlastnictví společnosti Alphawave. Součástí převzetí byli také zákazníci z řad "hyperskalátorů", což je termín používaný pro označení gigantů v oblasti cloud computingu, jako jsou Amazon a Microsoft. "Náš býčí postoj je založen na vedoucí pozici společnosti Alphawave v oblasti duševního vlastnictví v rychle rostoucím prostoru datových center, což by mělo vést k rychlejšímu růstu tržeb a zisku než u jiných společností v našem pokrytí. Klíčová bude nyní realizace," uvedli analytici Simon Coles a Rohan Bahl ve zprávě pro klienty z 20. února. Akvizice znamenají, že společnost Alphawave nyní může používat své vlastní duševní vlastnictví v návrzích čipů, které jsou následně vyráběny ve slévárnách, poznamenala Barclays, čímž se odklonila od svého předchozího obchodního modelu, kdy inkasovala licenční poplatky za licencování svého duševního vlastnictví. Investiční banky odhadují, že pokud společnost Alphawave splní své ambiciózní cíle v oblasti příjmů, mohly by její akcie podle jejich odhadů dosáhnout hodnoty až 2,55-3,50 GBP, což je býčí pohled, který dává akciím 233% nárůst oproti jejich současné ceně.