Průzkum finančních poradců společnosti Merrill ukázal, že milují hotovost a dluhopisy, ale nenávidí akcie

Dlouhodobý výhled pro akcie však poradci neviděli nijak optimisticky a jejich pohled na příštích 12 měsíců byl nejoptimističtější v historii průzkumu. Téměř tři čtvrtiny (asi 70 %) předpokládaly, „že medvědí trh skončí v 1. pololetí nebo že medvědí trh již skončil“, uvádí zpráva.

Průzkum se začal provádět teprve v roce 2017, ale analytici v čele s akciovou a kvantitativní stratégkou Bank of America Savitou Subramanian uvedli, že alokace dluhopisů byla v průzkumu rekordně vysoká, zatímco akcie byly rekordně nízké.

Téměř dva z pěti (39 %) poradců uvedli, že „přesouvají více do dluhopisů“, přičemž méně než jeden z pěti (18 %) přesouvá více do akcií, uvádí zpráva.

S přebytkem hotovosti, který se v portfoliích vytváří, plánuje 26 % poradců nakupovat akcie, což je méně než 42 % v loňském roce. Mezitím 29 % hodlá peníze vložit do dluhopisů a 30 % „je spokojeno s tím, že zůstanou v hotovosti“.

Zúčastnění poradci – kteří mají v průměru 17 let zkušeností v oboru – upřednostnili hodnotové akcie před růstovými, a to v poměru 78 % ku 12 % (což je vůbec největší rozdíl). Také by raději umístili klienty do malých akcií (46 % býků) než do akcií s velkou kapitalizací (39 %) nebo se střední kapitalizací (36 %).

Chcete využít této příležitosti?

Největší rizika pro akciový trh v roce 2023 představují recese (18 %), chyby v politice centrálních bank (17 %) a geopolitika (15 %), uvedli poradci. Před rokem byla obavou číslo 1 inflace.

Podle akciových sektorů poradci preferovali zdravotnictví, energetiku a finance a nejvíce medvědí byli vůči spotřebitelským sektorům, nemovitostem a technologiím.

Investoři by letos možná nechtěli sázet proti těmto třem nejvýznamnějším odvětvovým skupinám. Bank of America uvedla, že tři nejoblíbenější sektory od počátku průzkumu každoročně překonávají tři nejhorší v průměru o 17 procentních bodů.

Credit Suisse si myslí, že se stále jedná pouze o rallye na medvědím trhu, a uvádí historii, která to potvrzuje

Andrew Garthwaite, globální akciový stratég společnosti Credit Suisse, se domnívá, že tento návrat amerického akciového trhu je i přes jeho značný rozsah a dosažení významného milníku v grafu stále ještě rallye na medvědím trhu a nikoliv začátek nového býčího trhu.

Index S&P 500 vzrostl od svého říjnového minima o 11 %, včetně 3% zisku v roce 2023. Nový býčí trh by byl potvrzen, pokud by index S&P 500 vzrostl o více než 20 % a vyšplhal se na nové historické maximum.

Mnozí analytici grafů také vytrubují do světa skutečnost, že index S&P 500 překonal průměrnou cenu za posledních 200 dní, což je běžné měřítko dlouhodobého trendu.

Historie ukazuje, jak zjistila banka Credit Suisse, že takto velké rally na medvědím trhu nejsou až tak neobvyklé a některé z nich se obchodovaly nad 200denním průměrem, než opět spadly do medvědího trhu.

Ve výše uvedeném seznamu Credit Suisse například uvádí, že rally na indexu S&P 500 počínaje březnem 1982 a znovu v září 2001 se také protáhly nad 200denní průměrnou cenu, než selhaly.

„Sečteno a podtrženo: toto se blíží průměrné rally na medvědím trhu, ale rally na medvědím trhu mohou být větší a delší,“ napsal Garthwaite ve zprávě.

Credit Suisse rovněž citovala rallye medvědího trhu na Nasdaqu a japonských trzích, aby podpořila své tvrzení, že se jedná pouze o odraz, který by měl zaniknout.

Firma se také zabývala něčím, co se nazývá „Coppockova křivka“, která je podle ní spolehlivým ukazatelem konce medvědích trhů. Credit Suisse říká, že tento ukazatel se vypočítává při pohledu na „10měsíční vážený klouzavý průměr součtu 14měsíčního tempa změny a 11měsíčního tempa změny“ indexu S&P 500′.

Podle Credit Suisse by index S&P 500 musel vzrůst na 4 400 bodů a udržet se nad touto hodnotou až do června, aby se spustil ukazatel Coppockovy křivky, který by signalizoval konec medvědího trhu.

Index S&P 500 v úterý uzavřel na úrovni 3 986,37.

Podíl dluhopisů na portfoliích se v průzkumu provedeném na přelomu ledna a února vyšplhal na 27 %, zatímco o rok dříve činil 24 %. Průměrná alokace hotovosti se zvýšila na 10 % ze 7 % před rokem, zatímco akcie klesly na 57 % z 62 %.Dlouhodobý výhled pro akcie však poradci neviděli nijak optimisticky a jejich pohled na příštích 12 měsíců byl nejoptimističtější v historii průzkumu. Téměř tři čtvrtiny předpokládaly, „že medvědí trh skončí v 1. pololetí nebo že medvědí trh již skončil“, uvádí zpráva.Průzkum se začal provádět teprve v roce 2017, ale analytici v čele s akciovou a kvantitativní stratégkou Bank of America Savitou Subramanian uvedli, že alokace dluhopisů byla v průzkumu rekordně vysoká, zatímco akcie byly rekordně nízké.Téměř dva z pěti poradců uvedli, že „přesouvají více do dluhopisů“, přičemž méně než jeden z pěti přesouvá více do akcií, uvádí zpráva.S přebytkem hotovosti, který se v portfoliích vytváří, plánuje 26 % poradců nakupovat akcie, což je méně než 42 % v loňském roce. Mezitím 29 % hodlá peníze vložit do dluhopisů a 30 % „je spokojeno s tím, že zůstanou v hotovosti“.Zúčastnění poradci – kteří mají v průměru 17 let zkušeností v oboru – upřednostnili hodnotové akcie před růstovými, a to v poměru 78 % ku 12 % . Také by raději umístili klienty do malých akcií než do akcií s velkou kapitalizací nebo se střední kapitalizací .Chcete využít této příležitosti?Největší rizika pro akciový trh v roce 2023 představují recese , chyby v politice centrálních bank a geopolitika , uvedli poradci. Před rokem byla obavou číslo 1 inflace.Podle akciových sektorů poradci preferovali zdravotnictví, energetiku a finance a nejvíce medvědí byli vůči spotřebitelským sektorům, nemovitostem a technologiím.Investoři by letos možná nechtěli sázet proti těmto třem nejvýznamnějším odvětvovým skupinám. Bank of America uvedla, že tři nejoblíbenější sektory od počátku průzkumu každoročně překonávají tři nejhorší v průměru o 17 procentních bodů.Credit Suisse si myslí, že se stále jedná pouze o rallye na medvědím trhu, a uvádí historii, která to potvrzujeAndrew Garthwaite, globální akciový stratég společnosti Credit Suisse, se domnívá, že tento návrat amerického akciového trhu je i přes jeho značný rozsah a dosažení významného milníku v grafu stále ještě rallye na medvědím trhu a nikoliv začátek nového býčího trhu.Index S&P 500 vzrostl od svého říjnového minima o 11 %, včetně 3% zisku v roce 2023. Nový býčí trh by byl potvrzen, pokud by index S&P 500 vzrostl o více než 20 % a vyšplhal se na nové historické maximum.Mnozí analytici grafů také vytrubují do světa skutečnost, že index S&P 500 překonal průměrnou cenu za posledních 200 dní, což je běžné měřítko dlouhodobého trendu.Historie ukazuje, jak zjistila banka Credit Suisse, že takto velké rally na medvědím trhu nejsou až tak neobvyklé a některé z nich se obchodovaly nad 200denním průměrem, než opět spadly do medvědího trhu.Ve výše uvedeném seznamu Credit Suisse například uvádí, že rally na indexu S&P 500 počínaje březnem 1982 a znovu v září 2001 se také protáhly nad 200denní průměrnou cenu, než selhaly.„Sečteno a podtrženo: toto se blíží průměrné rally na medvědím trhu, ale rally na medvědím trhu mohou být větší a delší,“ napsal Garthwaite ve zprávě.Credit Suisse rovněž citovala rallye medvědího trhu na Nasdaqu a japonských trzích, aby podpořila své tvrzení, že se jedná pouze o odraz, který by měl zaniknout.Firma se také zabývala něčím, co se nazývá „Coppockova křivka“, která je podle ní spolehlivým ukazatelem konce medvědích trhů. Credit Suisse říká, že tento ukazatel se vypočítává při pohledu na „10měsíční vážený klouzavý průměr součtu 14měsíčního tempa změny a 11měsíčního tempa změny“ indexu S&P 500′.Podle Credit Suisse by index S&P 500 musel vzrůst na 4 400 bodů a udržet se nad touto hodnotou až do června, aby se spustil ukazatel Coppockovy křivky, který by signalizoval konec medvědího trhu.Index S&P 500 v úterý uzavřel na úrovni 3 986,37.