Akcie AT&T zaznamenaly nejhorší propad za více než dvacet let, protože cash flow vysychá

Telekomunikační gigant produkuje méně než třetinu volného peněžního toku, který Wall Street očekával, a jeho akcie klesají o více než 10 %, což je nejhorší den od roku 2000 a druhý největší pokles v historii. Akcie společnosti AT&T Inc. byly ve čtvrtek na cestě k nejhoršímu dni od roku 2000 poté, co společnost nesplnila očekávání ohledně volného peněžního toku, ale potvrdila svůj celoroční cíl pro tuto ostře sledovanou metriku. Volný peněžní tok za první čtvrtletí dosáhl 1 miliardy USD, zatímco analytici předpokládali 3,2 miliardy USD. Společnost AT&T (T) již dříve uvedla, že první čtvrtletí bývá z hlediska této metriky sezónně pomalé kvůli načasování plateb za zařízení, motivačním odměnám a dalším faktorům, a vedení společnosti ve čtvrtek mnohé z těchto bodů zopakovalo. Kapitálové investice, platby za zařízení a motivační odměny "dosáhly vrcholu v prvním čtvrtletí," uvedl finanční ředitel Pascal Desroches na hovoru k výsledkům společnosti. Amir Rozwadowski, vedoucí oddělení pro vztahy s investory společnosti, sdělil serveru MarketWatch, že kapitálové investice společnosti v tomto čtvrtletí meziročně vzrostly v důsledku načasování iniciativ v oblasti 5G a budování optických vláken. "To je funkce kadence," řekl a dodal, že 1 miliarda dolarů volného peněžního toku byla v souladu s očekáváním samotné AT&T a že se společnost stále cítí "na dobré cestě" k dosažení svého cíle dosáhnout v roce 2023 volného peněžního toku ve výši nejméně 16 miliard dolarů. Přesto se zdálo, že chybějící údaje Wall Street vyděsily a analytik společnosti Wolfe Research Peter Supino označil volný peněžní tok za "největší problém", který ze zprávy vyplývá. Zopakovaný cíl naznačuje náběh vážený na zadní polovinu a mohl by dát investorům "důvod k obavám" o jeho dosažitelnost, napsal. Akcie AT&T ve čtvrtečním obchodování skončily se ztrátou 10,4 %, což je jejich největší jednodenní procentuální pokles za více než dvacet let a druhý nejhorší pokles v historii. Větší byl pouze 12,7% propad akcií 19. prosince 2000. Společnost sice splnila očekávání, když ve čtvrtletí zaznamenala 424 000 čistých přírůstků předplacených telefonů, nicméně tento přírůstek byl menší než v posledních čtvrtletích, což odráží očekávání, že růst počtu předplatitelů v odvětví se v letošním roce ochladí. V každém čtvrtletí roku 2022 společnost zaznamenala až 650 000 čistých přírůstků postpaid telefonů. "Jdeme po zákaznících, o kterých si myslíme, že jsou ziskoví, a děláme to stejným způsobem," řekl šéf společnosti AT&T John Stankey na čtvrtečním konferenčním hovoru. Společnost AT&T zaznamenává "na historické bázi opravdu nízkou úroveň odchodu zákazníků", dodal Rozwadowski, přičemž stále více zákazníků přechází na tarify s vyšší cenou. Odliv postpaid telefonů činil 0,81 %, což je však o něco více než 0,79 % v předchozím roce. Podle Craiga Moffetta, analytika společnosti SVB MoffettNathanson, výsledky ukázaly, že bezdrátové společnosti musejí nalézt tvrdou "rovnováhu". "Ukazatele počtu předplatitelů musí být alespoň "dostatečně dobré", aby se investoři mohli zaměřit spíše na finanční ukazatele," napsal v poznámce klientům. "A dosažení těchto předplatitelských ukazatelů musí být "dostatečně levné", aby tyto finanční ukazatele nebyly ohroženy." Výsledky společnosti za "první čtvrtletí ukazují, proč je to tak obtížný trik". Během čtvrtletí AT&T zaznamenala zisk z pokračujících operací ve výši 4,5 miliardy dolarů, tj. 57 centů na akcii, poté co v předchozím roce vydělala na tomto ukazateli 5,1 miliardy dolarů, tj. 65 centů na akcii. Po úpravách vydělala společnost AT&T z pokračujících činností 60 centů na akcii, což je méně než 63 centů na akcii, které vydělala z pokračujících činností o rok dříve. Analytici sledovaní agenturou FactSet očekávali 58 centů na akcii v upraveném zisku. Společnost i nadále vidí příležitosti ke snižování nákladů, mimo jiné i v souvislosti se snižováním podílu starších měděných zařízení. "Provozování optických vláken je mnohem efektivnější a nákladově výhodnější," řekl Rozwadowski. Společnost AT&T zaznamenala v posledním čtvrtletí 272 000 čistých přírůstků v rámci svého širokopásmového optického připojení. "Vzhledem ke zpomalení výstavby optických vláken ze strany některých konkurentů a pokračujícímu inflačnímu prostředí je rozhodně pozitivní, že se jí daří plnit cíl 30 milionů optických lokalit do roku 2025," uvedl analytik společnosti Third Bridge Jamie Lumley. Provozní výnosy za dané období vzrostly na 30,14 miliardy dolarů z 29,71 miliardy dolarů před rokem. Analytici sledovaní společností FactSet modelovali tržby za čtvrtletí ve výši 30,25 miliardy dolarů. Akcie AT&T v letošním roce poklesly o 4 %, zatímco index S&P 500 posílil o 8 %.