Investiční pohled na akcie společností UnitedHealth a New York Community Bancorp

Společnost Morgan Stanley označila tuto zdravotnickou akcii za nejlepší volbu díky její diverzifikaci podnikání

Analytička Erin Wrightová změnila svůj top pick na UnitedHealth z Cigny v oblasti zdravotnických zařízení a řízené péče. Wrightová převážila UnitedHealth a její cílová cena je 587 USD, což znamená, že akcie by mohly v příštím roce posílit o 13,9 % oproti hodnotě, na které skončily pondělní seanci.

„I když jsme stále konstruktivní vůči společnosti Cigna … vidíme v tom jedinečnou příležitost k nákupu pro lídra v oboru UnitedHealth,“ uvedla v úterý ve zprávě klientům.

Wrightová uvedla, že dává přednost společnostem s diverzifikovanějšími obchodními modely, které mohou lépe čelit potenciálním protivětrům v souvislosti s rostoucími obavami souvisejícími se zákonem o transparentnosti PBM a potenciální recesí. Podle ní pravděpodobně neexistuje diverzifikovanější společnost v oblasti řízené péče než UnitedHealth, jejíž přibližně 44 % zisků souvisí se zdravotním pojištěním, zatímco přibližně 56 % zisků je vázáno na dceřinou společnost Optum.

V těchto 56 % netvoří žádný segment individuálního zdravotního pojištění více než 16 % zisků, uvedla. A v rámci 56% podílu společnosti Optum jsou podle ní zisky rovnoměrně rozděleny mezi zdravotní péči, předepisování léků a technologie.

Konkrétně společnost OptumHealth přispěla k výrazné diferenciaci v dlouhodobém růstu zisků ve srovnání s konkurenčními společnostmi, uvedla Wrightová. Poznamenala, že před deseti lety tvořil zisk UnitedHealth z 90 % zdravotní pojištění a z 10 % Optum.

Mám zájem o více informací

Konkurenční pozice v rámci Medicare Advantage, kterou UnitedHealth disponuje, bude důležitá především v roce 2024, kdy se očekávají nižší sazby, uvedla Wrightová. (Medicare Advantage představuje způsob, jak získat výhody z částí „A“ a „B“ systému Medicare.)

Podle ní by společnosti s kvalitnějšími plány, jako je UnitedHealth, stejně jako Humana a Alignment, měly být v tomto období připraveny na silný růst počtu členů. Naopak společnosti s plány, které již mají problémy, by podle ní měly zaznamenat zhoršení svých vyhlídek.

Podle Wrightové je v současné době 20 až 30 % podílu společnosti UnitedHealth na Medicare Advantage vázáno na OptumCare. Uvedla, že s nárůstem tohoto počtu by se měl zlepšit i dlouhodobý růst zisků společnosti.

Akcie společnosti v letošním roce nedosáhly lepších výsledků než širší trh a klesly o 2,8 %.

Tato malá banka v době krize proráží a Jefferies vidí, že bude pokračovat

New York Community Bancorp (NYCB) je podle Jefferies vzácným příkladem regionální banky, která se z nedávné krize dostává na silnější pozici, a trh její akcie stále podhodnocuje.

Federální společnost pro pojištění vkladů (Federal Deposit Insurance Corporation) minulý měsíc oznámila, že část vkladů a úvěrů zkrachovalé banky Signature Bank koupila společnost Flagstar, která je součástí NYCB. Akcie NYCB od té doby vyskočily o více než 30 %.

Je možné, že akcie NYCB mají ještě prostor pro další růst. Analytik společnosti Jefferies Casey Haire zvýšil hodnocení akcií z „držet“ na „koupit“ a ve svém úterním sdělení klientům uvedl, že dohoda o bance Signature diverzifikovala a posílila rozvahu NYCB.

„Po transakci s SBNY, kterou podpořil FDIC, se nám pozice NYCB [v rozvaze] líbí vzhledem k výraznému zlepšení profilu likvidity i většímu rozsahu a diverzifikaci úvěrového portfolia. Při 0,9x pro forma hmotného portfolia a 6,5x našem odhadu zisku na akcii pro rok 24 očekáváme, že NYCB uzavře násobný rozdíl mezi svými kolegy (1,2x/7,3x), což nás spolu s atraktivním ~8% dividendovým výnosem posouvá na Buy,“ napsal Haire.

Tímto krokem se poměr úvěrů ke vkladům NYCB poprvé po více než 20 letech dostává pod 100 %, uvedl Haire.

Jedním z klíčových problémů regionálních bank během krize minulý měsíc byla jejich schopnost najít hotovost na pokrytí výběrů. Podle Jefferies je však NYCB v silné hotovostní pozici.

„Rozvaha bohatá na hotovost (hotovost =23 % aktiv) umožňuje vedení banky výrazně splácet vysoce nákladné úvěry (2,6% sazba ve 4Q22), protože pro forma hotovostní pozice ve výši 27 miliard USD odpovídá 127 % úvěrů NYCB k 31. 12.,“ napsal Haire.

Jefferies zvýšila cílovou cenu pro NYCB z 10 USD na 11 USD za akcii. Nová cílová cena znamená nárůst o 25 % oproti pondělní závěrečné hodnotě 8,79 USD za akcii.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Společnost Morgan Stanley označila tuto zdravotnickou akcii za nejlepší volbu díky její diverzifikaci podnikání Podle Morgan Stanley může diverzifikace podnikání UnitedHealth (UNH) a její pozice v rámci Medicare posunout tohoto giganta v oblasti zdravotního pojištění o velký kus dopředu. Analytička Erin Wrightová změnila svůj top pick na UnitedHealth z Cigny v oblasti zdravotnických zařízení a řízené péče. Wrightová převážila UnitedHealth a její cílová cena je 587 USD, což znamená, že akcie by mohly v příštím roce posílit o 13,9 % oproti hodnotě, na které skončily pondělní seanci. "I když jsme stále konstruktivní vůči společnosti Cigna … vidíme v tom jedinečnou příležitost k nákupu pro lídra v oboru UnitedHealth," uvedla v úterý ve zprávě klientům. Wrightová uvedla, že dává přednost společnostem s diverzifikovanějšími obchodními modely, které mohou lépe čelit potenciálním protivětrům v souvislosti s rostoucími obavami souvisejícími se zákonem o transparentnosti PBM a potenciální recesí. Podle ní pravděpodobně neexistuje diverzifikovanější společnost v oblasti řízené péče než UnitedHealth, jejíž přibližně 44 % zisků souvisí se zdravotním pojištěním, zatímco přibližně 56 % zisků je vázáno na dceřinou společnost Optum. V těchto 56 % netvoří žádný segment individuálního zdravotního pojištění více než 16 % zisků, uvedla. A v rámci 56% podílu společnosti Optum jsou podle ní zisky rovnoměrně rozděleny mezi zdravotní péči, předepisování léků a technologie. Konkrétně společnost OptumHealth přispěla k výrazné diferenciaci v dlouhodobém růstu zisků ve srovnání s konkurenčními společnostmi, uvedla Wrightová. Poznamenala, že před deseti lety tvořil zisk UnitedHealth z 90 % zdravotní pojištění a z 10 % Optum. Konkurenční pozice v rámci Medicare Advantage, kterou UnitedHealth disponuje, bude důležitá především v roce 2024, kdy se očekávají nižší sazby, uvedla Wrightová. (Medicare Advantage představuje způsob, jak získat výhody z částí "A" a "B" systému Medicare.) Podle ní by společnosti s kvalitnějšími plány, jako je UnitedHealth, stejně jako Humana a Alignment, měly být v tomto období připraveny na silný růst počtu členů. Naopak společnosti s plány, které již mají problémy, by podle ní měly zaznamenat zhoršení svých vyhlídek. Podle Wrightové je v současné době 20 až 30 % podílu společnosti UnitedHealth na Medicare Advantage vázáno na OptumCare. Uvedla, že s nárůstem tohoto počtu by se měl zlepšit i dlouhodobý růst zisků společnosti. Akcie společnosti v letošním roce nedosáhly lepších výsledků než širší trh a klesly o 2,8 %. Tato malá banka v době krize proráží a Jefferies vidí, že bude pokračovat New York Community Bancorp (NYCB) je podle Jefferies vzácným příkladem regionální banky, která se z nedávné krize dostává na silnější pozici, a trh její akcie stále podhodnocuje. Federální společnost pro pojištění vkladů (Federal Deposit Insurance Corporation) minulý měsíc oznámila, že část vkladů a úvěrů zkrachovalé banky Signature Bank koupila společnost Flagstar, která je součástí NYCB. Akcie NYCB od té doby vyskočily o více než 30 %. Je možné, že akcie NYCB mají ještě prostor pro další růst. Analytik společnosti Jefferies Casey Haire zvýšil hodnocení akcií z "držet" na "koupit" a ve svém úterním sdělení klientům uvedl, že dohoda o bance Signature diverzifikovala a posílila rozvahu NYCB. "Po transakci s SBNY, kterou podpořil FDIC, se nám pozice NYCB [v rozvaze] líbí vzhledem k výraznému zlepšení profilu likvidity i většímu rozsahu a diverzifikaci úvěrového portfolia. Při 0,9x pro forma hmotného portfolia a 6,5x našem odhadu zisku na akcii pro rok 24 očekáváme, že NYCB uzavře násobný rozdíl mezi svými kolegy (1,2x/7,3x), což nás spolu s atraktivním ~8% dividendovým výnosem posouvá na Buy," napsal Haire. Tímto krokem se poměr úvěrů ke vkladům NYCB poprvé po více než 20 letech dostává pod 100 %, uvedl Haire. Jedním z klíčových problémů regionálních bank během krize minulý měsíc byla jejich schopnost najít hotovost na pokrytí výběrů. Podle Jefferies je však NYCB v silné hotovostní pozici. "Rozvaha bohatá na hotovost (hotovost =23 % aktiv) umožňuje vedení banky výrazně splácet vysoce nákladné úvěry (2,6% sazba ve 4Q22), protože pro forma hotovostní pozice ve výši 27 miliard USD odpovídá 127 % úvěrů NYCB k 31. 12.," napsal Haire. Jefferies zvýšila cílovou cenu pro NYCB z 10 USD na 11 USD za akcii. Nová cílová cena znamená nárůst o 25 % oproti pondělní závěrečné hodnotě 8,79 USD za akcii.