Komoditní přehled: Ropa pokračuje v rallye – Ceny zlata klesají

Ropa pokračuje v rallye po rozhodnutí OPEC+ Ropa dosáhla největšího růstu za poslední rok poté, co OPEC+ nečekaně výrazně snížil produkci, což vedlo k omezení globálního trhu s ropou, rozšíření klíčových časových rozpětí a pravděpodobně i k potrestání krátkých prodejců. West Texas Intermediate se po pondělním růstu o více než 6 % posunul k 81 USD za barel, přičemž se posílila backwardace. Překvapivé snížení nabídky ze strany Organizace zemí vyvážejících ropu a jejích spojenců zaslepilo světový trh s ropou a přimělo mnoho bank zvýšit cenové prognózy, i když některé medvědy zůstávají. "Snížení dodávek hodilo prodejce krátkých pozic do potíží," uvedla Jessica Amir, tržní stratég společnosti Saxo Capital Markets Ltd., s odkazem na obchodníky, kteří před krokem členů OPEC+ včetně Saúdské Arábie sázeli na ztráty. Ropa po propadu v polovině března na nejnižší úroveň od konce roku 2021 vzrostla zhruba o čtvrtinu. K oživení zpočátku přispělo očekávání, že se zvýší čínská poptávka, protože náhle skončil Covid Zero, a přerušení dodávek z Iráku. Poté ji ještě podpořilo rozhodnutí OPEC+ stáhnout z trhu více než 1 milion barelů denní produkce. Široce sledované časové rozpětí signalizovalo zvýšenou sílu trhu po salvě OPEC+. Mezi nimi se rozdíl mezi dvěma nejbližšími prosincovými kontrakty na globální benchmark Brent zvýšil z pátečních 3,80 USD na 5,71 USD za barel v tzv. backwardation, což je býčí cenový vzorec. Podle osob obeznámených se situací začala skupina producentů vnímat potřebu změny politiky 20. března, kdy se světová referenční cena ropy Brent propadla na patnáctiměsíční minimum. Saúdové reflektovali, že prodejci nakrátko měli dostat připomínku, jakou bolest jim OPEC+ stále může způsobit, uvedli tito lidé. Mnoho analytiků na Wall Street, včetně Goldman Sachs Group Inc., po tomto rozhodnutí zvýšilo své cenové prognózy. Přesto se banka Morgan Stanley vzepřela trendu, když konstatovala, že růst čínské poptávky zaostává za očekáváním, a snížila svůj výhled. Citigroup Inc. také odmítla řeči o rychlém růstu zpět ke 100 dolarům za barel. "OPEC má nyní v porovnání s minulostí velmi významnou cenovou sílu," uvedli analytici Goldman Sachs, včetně Daana Struyvena. Očekává se, že Saúdská Arábie, Spojené arabské emiráty a Kuvajt se plně a "téměř okamžitě" přizpůsobí, zatímco přistoupení Iráku může být pozvolnější a nedokonalé, uvedli. Panují obavy, že krok OPEC+ vnese do inflačních tlaků novou sílu, přičemž americká ministryně financí Janet Yellenová rozhodnutí skupiny kritizovala jako "nekonstruktivní". Přesto prezident Joe Biden tuto záležitost bagatelizoval a v pondělí pozdě večer uvedl, že její dopad pravděpodobně nebude "tak špatný, jak si myslíte". Ceny zlata klesají, ale 2000 dolarů je na dohled, protože ekonomické vyhlídky se zhoršují Ceny zlata v úterý mírně klesly poté, co se v předchozí seanci vrátily na klíčové úrovně, protože trhy zvažovaly možnost dalších ekonomických otřesů v letošním roce v souvislosti se zpomalením výroby a rostoucími náklady na pohonné hmoty. Žlutý kov v pondělí zaznamenal oživení poptávky po bezpečném přístavu po sérii slabých údajů o výrobě z největších světových ekonomik, které by mohly být předzvěstí možného zpomalení ekonomiky v letošním roce. Trh byl také zaskočen překvapivým snížením těžby ze strany Organizace zemí vyvážejících ropu a spojenců (OPEC+), což pravděpodobně povede ke zvýšení cen pohonných hmot a potenciálně i k vyšší inflaci. Spotové zlato kleslo o 0,2 % na 1 980,99 USD za unci, zatímco futures na zlato klesly o 0,1 % na 1 997,85 USD za unci. Oba instrumenty v pondělí posílily o více než 1 %. Údaje o zpracovatelském průmyslu z USA, eurozóny, Spojeného království a Japonska ukázaly, že aktivita v největších světových ekonomikách v březnu nadále klesala. To spolu s mírnějšími než očekávanými údaji z čínského zpracovatelského průmyslu posílilo obavy, že globální hospodářský růst v nadcházejících měsících oslabí. V souvislosti s údaji z USA, které byly mírnější, než se očekávalo, si trhy rovněž položily otázku, kolik prostoru bude mít Federální rezervní systém pro další zvyšování úrokových sazeb. Tato představa v nočním obchodování zatížila dolar a v úterý se zelená bankovka v asijském obchodování příliš nepohnula. Přesto trhy v důsledku nárůstu cen ropy začaly počítat s větší pravděpodobností, že Federální rezervní systém v blízké budoucnosti zvýší úrokové sazby, zejména pokud vyšší náklady na pohonné hmoty zvýší inflaci. Tento týden se pozornost soustředí na údaje o pracovních místech mimo zemědělský sektor v USA, které budou zveřejněny v pátek a které poskytnou další informace o trhu práce.