Komoditní přehled: Zlato se drží pod 2 000 USD – Ceny ropy klesají

Zlato se drží pod 2 000 USD, protože obavy ze zvýšení sazeb přetrvávají Ceny zlata se po nedávných ztrátách v pondělí zvýšily a zůstaly pod tlakem, protože obavy z blížícího se zvýšení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému snížily zájem o žlutý kov, stejně jako nedávný nárůst výnosů státních dluhopisů. Ceny kovů zaznamenaly dva týdny ztrát v řadě, protože jestřábí komentáře představitelů Fedu a některé silnější než očekávané ekonomické údaje zvýšily obavy, že Fed bude letos pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. Takový scénář předznamenává další tlak na pokles zlata, protože rostoucí úrokové sazby úvěrů zvyšují náklady obětované příležitosti držby zlata, které nenabízí žádné výnosy. Při této představě zlato ztratilo hranici 2 000 USD, zatímco dolar posílil. Spotová cena zlata se nezměnila a činila 1 983,94 USD za unci, zatímco futures na zlato vzrostly o 0,2 % na 1 993,95 USD za unci. Oba instrumenty v předchozím týdnu ztratily více než 1 %. Dvoutýdenní pokles zlata přichází krátce poté, co žlutý kov vystoupal na téměř rekordní hodnoty, a to zejména díky zvýšené poptávce po bezpečných přístavech, protože trhy se obávaly možné bankovní krize a recese v letošním roce. Očekává se, že obavy z recese, zejména v souvislosti s dalším zvyšováním úrokových sazeb v USA, poskytnou žlutému kovu určitou podporu vzhledem k jeho statusu bezpečného přístavu. Ceny futures na Fed Fund ukazují, že trhy počítají s téměř 90% pravděpodobností, že Fed na svém zasedání příští týden zvýší sazby o 25 bazických bodů. Ačkoli se pak očekává, že centrální banka v červnu naznačí pauzu, trhy oceňují malou, ale rostoucí možnost dalšího zvýšení sazeb o 25 bazických bodů v červnu. Několik řečníků z Fedu v poslední době naznačilo, že úrokové sazby se budou dále zvyšovat vzhledem k tomu, že inflace v USA se stále pohybuje výrazně nad cílovým rozmezím centrální banky. V příštím období by měla o zvýšení sazeb rozhodnout také další významná centrální banka, včetně Evropské centrální banky a australské centrální banky (Reserve Bank of Australia). Jakékoli zpřísnění globálních měnových podmínek je předzvěstí většího tlaku na zlato. Ostatní drahé kovy se v pondělí vyvíjely smíšeně, futures na platinu klesly o 0,8 %, zatímco futures na stříbro vzrostly o 0,3 %. Mezi průmyslovými kovy futures na měď mírně klesly a rozšířily tak prudké ztráty z minulého týdne, protože na ně dolehly obavy ze zpomalení průmyslové aktivity. Futures na měď klesly o 0,1 % na 3,9888 USD za libru. Rostoucí nejistota ohledně hospodářského oživení v Číně, která je největším světovým dovozcem mědi, rovněž poškodila atraktivitu červeného kovu. Ceny ropy klesají kvůli nejistotě ohledně globálního ekonomického výhledu a zvyšování sazeb Ceny ropy v pondělí klesly, protože obavy z rostoucích úrokových sazeb, globální ekonomiky a výhledu poptávky po pohonných hmotách převážily nad podporou plynoucí z vyhlídek na omezení dodávek ze strany OPEC+. Cena ropy Brent klesla o 75 centů, tj. 0,92 %, na 80,91 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate se prodávala za 77,13 USD za barel, tj. o 74 centů, tj. o 0,95 % méně. Oba kontrakty se minulý týden propadly o více než 5 %, což byl jejich první týdenní pokles za posledních pět let, protože implikovaná poptávka po benzinu v USA se oproti předchozímu roku snížila, což podpořilo obavy z recese u největšího světového spotřebitele ropy. Podle analytičky Tiny Teng ze společnosti CMC Markets vyvolaly slabé ekonomické údaje z USA a neuspokojivé výsledky firem z technologického sektoru obavy z růstu a nechuť investorů riskovat. Dodala, že stabilizující se americký dolar a stoupající výnosy dluhopisů rovněž vyvíjejí tlak na komoditní trhy. Očekává se, že centrální banky od Spojených států po Velkou Británii a Evropu na svém zasedání v prvním květnovém týdnu zvýší úrokové sazby ve snaze bojovat s neústupně vysokou inflací. Nerovnoměrné hospodářské oživení Číny po skončení COVID-19 rovněž zkalilo výhled její poptávky po ropě, ačkoli čínské celní údaje v pátek ukázaly, že tento největší světový dovozce ropy přivezl v březnu rekordní objemy. Čínský dovoz od hlavních dodavatelů, Ruska a Saúdské Arábie, přesáhl u každého z nich 2 miliony barelů denně (bpd). "Jako hlavní příčiny nedávné korekce cen bych uvedl nedávné smíšené ekonomické údaje a pokračující intervence centrálních bank," řekl John Driscoll, ředitel JTD Energy Services. Mnozí to však podle něj mohou považovat za příležitost k nákupu při poklesu. Rafinérské marže v Asii přesto oslabily kvůli rekordní produkci největších rafinérií v Číně a Indii, což omezilo zájem regionu o dodávky z Blízkého východu, které byly načerpány v červnu. Analytici a obchodníci nicméně zůstávají optimističtí ohledně oživení poptávky po pohonných hmotách v Číně v druhé polovině roku 2023 a vzhledem k tomu, že další snížení nabídky plánované Organizací zemí vyvážejících ropu (OPEC+) a spřátelenými producenty včetně Ruska od května by mohlo zpřísnit situaci na trzích. Analytici National Australia Bank (OTC:NABZY) uvedli, že oživení poptávky po ropě v Číně by mělo v nejbližší době více než kompenzovat zpomalení poptávky v zemích OECD, zatímco sankce a omezení nabídky zvyšují riziko růstu cen, a dodali, že cena ropy Brent by mohla do konce druhého čtvrtletí vzrůst na 92 dolarů za barel. Ve Spojených státech energetická společnost Baker Hughes Co. uvedla, že minulý týden poprvé po čtyřech týdnech přibylo vrtných souprav na těžbu ropy a zemního plynu.