Korejský akciový trh září, i když ekonomice se nedaří nejlépe

Mělo by zpomalování ekonomiky vést k oslabování akciového trhu? Soudě podle letošní výkonnosti jihokorejského referenčního indexu nikoli. Akciový trh v této zemi je letos nejúspěšnějším v Asii a jedním z nejlepších indexů na světě. Od 1. ledna vzrostl index Kospi Composite o více než 11 % díky růstu akcií velkých technologických společností, jako jsou Samsung Electronics Co. a SK Hynix Inc, které dohromady tvoří pětinu indexu. K růstu cen akcií došlo navzdory dřímající ekonomice, která se na konci loňského roku mezičtvrtletně snížila kvůli slabému vývozu a nedostatečné spotřebě. Korea se v prvních třech měsících roku 2023 vyhnula technické recesi díky čtvrtletní expanzi ve výši přibližně 0,3 %, ale většina ekonomů očekává, že růst v letošním roce zůstane pomalý. Ekonomové ING předpovídají meziroční růst ve výši 0,9 %, což je méně než 2,6% expanze v roce 2022. Silná výkonnost akciového trhu je částečně způsobena tím, že investoři již přešli na sázky na oživení po prudkém poklesu cen v loňském roce, uvedl Homin Lee, hlavní makro stratég pro Asii ve společnosti Lombard Odier. Index Kospi ztratil v roce 2022 přibližně čtvrtinu své hodnoty, což je jeho nejhorší výkon od velkého výprodeje v roce 2008 během globální finanční krize. Někteří investoři nakupují akcie korejských technologických společností s vidinou oživení v roce 2024, kdy se očekává zlepšení zisků v důsledku nižších úrokových sazeb, které zvýší poptávku podniků po polovodičích. Samsung Electronics a SK Hynix takové produkty vyrábějí. Dlouhodobý optimismus podporuje naděje, že Korea se stane vítězem změn v globálních dodavatelských řetězcích, zejména proto, že má silné vztahy s USA. "Vzhledem k tomu, že se země po celém světě, jako jsou USA a Indie, snaží diverzifikovat dodavatelské řetězce od Číny, je Jižní Korea jedním z trhů, který má k tomu zřejmě nejlepší předpoklady," uvedl Vikas Pershad, portfolio manažer společnosti M&G Investments. Roste také důvěra, že by Jižní Korea mohla být letos konečně zařazena mezi rozvinuté trhy podle MSCI Inc. Analytici společnosti Goldman Sachs Group Inc. odhadují, že zvýšení indexu MSCI by mohlo vyvolat příliv zahraničních investic v hodnotě více než 44 miliard USD, protože investoři, kteří sledují indexy rozvinutých trhů, přidají jihokorejské akcie do svých portfolií. Korejský index MSCI letos snadno překonal globální benchmark. Podle údajů společnosti EPFR do zahraničních fondů určených pro korejské akcie letos přiteklo 1,9 miliardy dolarů, což je o 1,6 miliardy dolarů více než ve stejném období roku 2022. Existuje několik důvodů k opatrnosti. Podle místní burzy dosáhl denní obrat krátkých pozic na korejských akciích 4. dubna přibližně 1 miliardy dolarů, což je nejvyšší denní hodnota v historii. Většina z toho pocházela od zahraničních investorů. Investoři jdou do krátkých pozic, když očekávají pokles cen akcií. Objevují se také obavy, že rallye byla možná příliš rychlá. Individuální investoři vyhnali ceny akcií místních výrobců baterií pro elektromobily na úroveň, která se začíná zdát drahá, uvedl Yoojeong Oh, investiční ředitel pro asijské akcie ve společnosti Abrdn. Dodala, že její firma investuje do tohoto sektoru selektivně. Cena akcií společnosti LG Energy Solution Ltd. , jednoho z předních světových výrobců baterií pro elektromobily, letos vzrostla přibližně o 30 %. Pan Lee z Lombard's říká, že velký zájem o vybraná odvětví indexu Kospi, jako jsou technologické akcie a akcie v oblasti obnovitelných zdrojů energie, zvyšuje násobky výnosů nad historická maxima. To podle něj snižuje možnost, že by rally mohla pokračovat takovým tempem jako na začátku roku. Index KOSPI KOSPI je zkratka pro Korea Composite Stock Price Index. Jedná se o referenční index jihokorejského akciového trhu, který měří výkonnost tamního akciového trhu. Index KOSPI byl poprvé zaveden v roce 1983 a je společně udržován Korejskou burzou (KRX) a Korejskou asociací finančních investic (KOFIA). KOSPI je index vážený tržní kapitalizací a zahrnuje všechny kmenové akcie obchodované na KRX. Index zahrnuje přibližně 800 společností, včetně velkých konglomerátů, jako jsou Samsung, Hyundai, LG a SK, a také menších společností z různých odvětví. Je považován za přední ukazatel jihokorejské ekonomiky, protože pokrývá více než 90 % celkové tržní kapitalizace burzy KRX. Index KOSPI se vypočítává na základě celkové tržní kapitalizace společností, které jej tvoří, přičemž tržní kapitalizace je počet akcií v oběhu vynásobený cenou akcie. Index se vypočítává každou sekundu v obchodní dny a zveřejňuje se každých 15 sekund. KOSPI je vysoce likvidní index a mnoho investorů jej používá jako měřítko pro hodnocení výkonnosti svých portfolií. Používá se také jako referenční index pro obchodování s různými finančními nástroji, včetně futures, opcí a fondů obchodovaných na burze (ETF). V posledních letech zaznamenal index KOSPI výrazný růst a stal se jedním z nejoblíbenějších investičních cílů v Asii. Stejně jako každý jiný akciový trh je však i KOSPI vystaven různým rizikům, jako je volatilita trhu, geopolitická rizika a celosvětový hospodářský pokles. Proto by investoři měli před investicí do indexu KOSPI nebo do jakéhokoli jiného akciového trhu pečlivě vyhodnotit své investiční strategie a toleranci k riziku.