Netflix se chystá nastartovat technologické zisky. Je tu spousta otázek

Výhled na zprávu o výsledcích společnosti Netflix za první čtvrtletí, která bude zveřejněna v úterý po skončení obchodování, je poněkud zmatený. Společnost je stále jasným lídrem na trhu streamovaného videa. Vzhledem ke slabé ekonomice, stále agresivnější konkurenci a zjevně nasycenému americkému trhu se však snaží vykázat významný růst. Pro toto čtvrtletí Netflix (NFLX) předpokládá tržby ve výši 8,2 miliardy dolarů, což je o 4 % více než před rokem. To je srovnatelné s 2% růstem v prosincovém čtvrtletí a 16% růstem v předchozím roce. Netflix plánuje zisk ve výši 2,82 USD na akcii, což je o 1,33 USD více než před rokem. Podle konsensu na Wall Street, měřeného agenturou FactSet, dosáhnou tržby 8,2 miliardy dolarů a zisk 2,86 dolaru na akcii. Analytici očekávají, že základna předplatitelů vzrostla o 2,26 milionu, čímž se celkový počet zvýšil na 233 milionů. Wall Street očekává, že společnost v červnovém čtvrtletí zrychlí tempo: konsensus předpokládá tržby ve výši 8,5 miliardy USD, což je o 8 % více než před rokem, zisk 3,07 USD na akcii a 3,7 milionu čistých přírůstků předplatitelů. Bude to poprvé, co Netflix oznámí výsledky, aniž by poskytl konkrétní prognózu růstu počtu předplatitelů, kromě toho, že čistý celkový přírůstek by měl být kladný. Další premiérou je, že tentokrát bude hovor o výsledcích bez zakladatele Reeda Hastingse, který nedávno přešel do role výkonného předsedy. Ted Sarandos a Greg Peters jsou nyní spoluvýkonnými řediteli. Netflix má dvojí strategii na podporu růstu. Společnost představila nízkou úroveň předplatitelů podporovanou reklamou a investoři budou chtít, aby Netflix poskytl nějaký obsah o tom, jak byl dosud přijat. Netflix také slíbil, že omezí sdílení hesel, ale zatím na většině trhů žádné konkrétní kroky nepodnikl. Na obou frontách je zatím příliš brzy na to, abychom mohli hodnotit dlouhodobý úspěch. Na konferenčním hovoru mezitím zazní otázky týkající se nedávného kroku ke snížení cen na zhruba 100 menších trzích ve zjevné snaze zvýšit poptávku po předplatitelích. Na americkém a kanadském trhu ztratila společnost za poslední čtyři čtvrtletí dohromady zhruba jeden milion předplatitelů a celkový počet se ustálil na necelých 75 milionech. Analytik společnosti Wells Fargo Steven Cahall tvrdí, že výsledky za první čtvrtletí budou "méně o čtvrtletních výsledcích a více o nadcházejícím zavedení placeného sdílení v USA". Domnívá se, že ceny pro další členy budou vyšší, než někteří investoři očekávají, a to přibližně 8 dolarů měsíčně. Cahall také tvrdí, že společnost bude pravděpodobně komentovat výhled na dodatečný růst příjmů z crackování býčím tónem. Ponechává rating Overweight a cílovou hodnotu 400 USD a domnívá se, že odhady zisku na akcii by mohly vystřelit výše, pokud se společnost vyjádří optimisticky k výhledu na omezení sdílení hesel. Analytik Citi Jason Bazinet, který má na akcie Netflixu rating Buy a cílovou cenu 400 USD, upozorňuje, že výsledky za březnové čtvrtletí by mohly být "matoucí" vzhledem k rané fázi reklamní strategie, pomalejšímu než očekávanému zavádění nových omezení sdílení hesel a snížení cen na mnoha menších trzích. "Doporučujeme investorům, aby na výsledky nereagovali přehnaně" a "sledovali cenu". Bazinet se domnívá, že omezení hesla nezvýší příjmy - ale že reklamní úroveň může zvýšit počet předplatitelů o 65 milionů, přičemž průměrné příjmy budou vyšší než u tradičního modelu předplatného. Analytik společnosti Piper Thomas Champion, který má na akcie společnosti neutrální rating a cílovou cenu 325 USD, si myslí, že "nastavení vypadá smíšeně" pro výsledky za první čtvrtletí. Myslí si, že čistý přírůstek předplatitelů nedosáhne odhadů Wall Street, a říká, že programová nabídka byla slabší než ve čtvrtém čtvrtletí. Champion píše: "Netflix nadále vnímáme jako příběh v přechodném období." Analytik společnosti Morgan Stanley Thomas Swinburne, který má pro akcie Netflixu rating Equal Weight a cílovou cenu 350 USD, říká, že vidí jak placené sdílení, tak příležitosti v oblasti reklamy jako "významné", ale myslí si, že obojí je již zakotveno v ceně akcií společnosti. Poznamenává také, že pomalejší než očekávané zavádění prolomení hesla by ve skutečnosti mohlo zvýšit čisté přírůstky předplatitelů v březnu a červnu. Akcie Netflixu letos vzrostly přibližně o 17 %.