Společnost Tilray plánuje koupit společnost Hexo, což je nejnovější konsolidace v kanadském odvětví marihuany. Analytici se ptají: „Proč právě teď?

Kanadský výrobce marihuany Tilray Brands Inc. v pondělí oznámil, že se dohodl na koupi své kolegyně Hexo Corp. za 56 milionů dolarů v rámci transakce zahrnující všechny akcie – poté, co roky ztrát, silná konkurence a zastavená federální reforma v USA zatížily vyhlídky na růst tohoto odvětví.Vzhledem k poklesu cen trávy v Kanadě, potížím společnosti Hexo s vlastními financemi, velké čtvrtletní ztrátě společnosti Tilray a dalším akvizicím v odvětví, které se neosvědčily, se analytici ptali vedení společnosti: „Proč právě teď?“„Kanadský trh se musí konsolidovat,“ řekl v pondělí během hovoru k výsledkům společnosti za třetí čtvrtletí šéf Tilray Irwin Simon.Uvedl, že kanadský konopný průmysl má více než 1 000 licencovaných výrobců. Simon rovněž uvedl, že ke snížení výrobních nákladů společnosti Tilray bude využito růstové zařízení provozované společností Redecan, jedním z takových výrobců, kterého společnost Hexo koupila v roce 2021.Větší počet producentů sice dává zákazníkům větší výběr, ale nižší ceny ztěžují dosažení zisku v odvětví, které je ztrátové a stále se potýká s následky let pěstování příliš velkého množství trávy. Podíl na trhu je těžké udržet a mnoho nejvýznamnějších kanadských společností obchodovaných v USA v posledních letech uzavřelo svá zařízení a propustilo zaměstnance. Simon také obvinil vysoké spotřební daně z vytvoření obtížnějšího finančního zázemí.„Není pochyb o tom, že kanadská vláda byla v našem odvětví konopí nejziskovější,“ řekl Simon.Chcete využít této příležitosti?Dohoda se společností Hexo, která by měla být uzavřena v červnu, přichází poté, co společnost Tilray vytvořila strategickou alianci se společností Hexo a loni odkoupila část jejího dluhu. Tento krok měl společnosti Hexo pomoci napravit její rozvahu poté, co se potýkala se splátkami.Podle podmínek dohody vydá společnost Tilray za každou nesplacenou akcii společnosti Hexo 0,4352 své kmenové akcie. Agentura BNN Bloomberg, která o dohodě informovala dříve, uvedla, že společnost Tilray získá Hexo za 56 milionů dolarů po uplatnění konvertibilního dluhu ve výši 173 milionů dolarů, který převzala od společnosti HT Investments, někdejšího věřitele.Na investory to každopádně dojem neudělalo. Akcie společnosti Hexo – jejichž tržní hodnota se podle společnosti FactSet pohybovala kolem 73 milionů dolarů – se v pondělí po hodinách propadly o téměř 24 %. Tilray klesly o 5,6 %.„Vzhledem k nedávným protivětrům v konopném průmyslu se naše představenstvo rozhodlo, že akcionáři společnosti HEXO budou mít prospěch z toho, že se stanou součástí diverzifikovaného podnikání společnosti Tilray, a ze silného plánu, který mají k dispozici, aby posílili své vedoucí postavení v odvětví, pokračovali v posilování horních a dolních linií a v tvorbě hodnoty,“ uvedl v prohlášení Mark Attanasio, předseda představenstva společnosti Hexo.Společnost Tilray Brands, která je sama produktem stejnojmenné společnosti a společnosti Aphria, se v posledních letech nabalovala na další akvizice, a ne všechny se týkaly trávy. Vzhledem k tomu, že konopí je v USA stále federálně nelegální – což kanadským společnostem znemožňuje přímý vstup na obrovský trh -, koupila společnosti Sweetwater a Montauk Brewing Co., Breckenridge Distillery a výrobce konopných potravin Manitoba Harvest.Analytička společnosti TD Cowen Vivien Azer však minulý měsíc ve své výzkumné zprávě upozornila na „zpomalení amerického trhu s řemeslným pivem jako na další protivítr pro tržby za 3Q23“.Společnost Tilray vykázala ve třetím čtvrtletí čisté tržby ve výši 145,6 milionu USD, což je méně než 151,9 milionu USD ve stejném čtvrtletí loňského roku. Vykázala čistou ztrátu ve výši téměř 1,2 miliardy dolarů, tj. 1,90 dolaru na akcii, což kontrastuje se ziskem 52,5 milionu dolarů, tj. 9 centů na akcii, v předchozím čtvrtletí. Čistá ztráta podle vedení souvisela se čtvrtletní revizí snížení hodnoty aktiv, kterou vyvolaly vyšší sazby a klesající tržní hodnota.Výsledky byly horší, než se očekávalo. Analytici oslovení agenturou FactSet očekávali tržby ve výši 150 milionů USD a ztrátu 5 centů na akcii.Akcie společnosti Tilray se za posledních 12 měsíců propadly o 57 %. Index S&P 500 se za toto období snížil o 6,8 %.