Čínské ekonomické údaje zaostávají za očekáváním, protože ekonomika nadále vykazuje nerovnoměrné oživení

Průmyslová výroba za duben meziročně vzrostla o 5,6 %, zatímco ekonomové oslovení v průzkumu agentury Reuters očekávali 10,9 %. V březnu se po nevýrazném začátku roku zvýšila o 3,9 %.

Maloobchodní tržby vzrostly o 18,4 % – méně, než ekonomové předpokládali skokový nárůst o 21 %.

Investice do fixních aktiv vzrostly o 4,7 %, zatímco se očekávalo 5,5 %. V předchozím měsíci vzrostly o 5,1 %.

„Čína je ve fázi oživení, ve srovnání s loňským rokem jsou čísla pozitivní, jak jsme právě viděli, ale zda je oživení dostatečně dobré pro trh, zda je oživení dostatečně dobré, aby splnilo očekávání investorů – to je zde velká otázka,“ řekla Winnie Wuová, akciová stratégka BofA Securities China, v pořadu CNBC „Street Signs Asia“.

„Není to dost dobré na to, aby to splnilo očekávání investorů – to je problém,“ řekla Wuová a dodala, že se zdá, že hybná síla čínské odložené poptávky se vytrácí.

„Obnova příjmů, jistoty zaměstnání a důvěry bude trvat nějakou dobu,“ dodala.

Chcete využít této příležitosti?

Čínské akcie snížily většinu letošních zisků. The Shenzhen Component klesl od začátku čtvrtletí o 4,67 %, od začátku roku vzrostl pouze o 1,48 % a zaznamenal 9,5% pokles od svého vrcholu na začátku února.

Nejnovější čínské údaje navazují na smíšený obrázek trajektorie růstu země, přičemž služby zůstávají světlým bodem ekonomiky navzdory tomu, že údaje o továrnách se v dubnu propadly do kontrakčního teritoria.

Všeobecný index nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu Caixin China v dubnu klesl na 49,5 bodu, což znamenalo první údaj pod padesátkou za poslední tři měsíce. Padesátibodová hranice odděluje růst od poklesu.

Index PMI výrobního sektoru Národního statistického úřadu v dubnu rovněž klesl na 49,2 bodu z březnové hodnoty 51,9 bodu.

Dovoz za tento měsíc rovněž dále poklesl o 7,9 %, čímž zaostal za odhady – vývoz vzrostl o 8,5 %.

„Nálada na trhu zůstává v rozhovorech s našimi klienty velmi slabá,“ napsal v nedělní zprávě ekonom Goldman Sachs Hui Shan.

Spíše než změnu úrokových sazeb očekává, že důvěru trhu zlepší další opatření ze strany vlády.

„Symbolická opatření, která mají za cíl posílit důvěru, jako je snížení RRR, se nám zdají pravděpodobnější, zejména kolem konce čtvrtletí, kdy je vysoká poptávka po likviditě,“ napsala s odkazem na míru povinných minimálních rezerv bank – množství prostředků, které musí banky držet jako rezervy.

Rekordně vysoká nezaměstnanost mladých lidí
Nejnovější údaje zahrnovaly 20,4% míru nezaměstnanosti mladých lidí, tedy míru nezaměstnanosti ve věku 16 až 24 let. Údaj v dubnu představoval rekordní hodnotu.

„Mnoho lidí, investorů to vnímá jako předstihový ukazatel. Pokud mladí lidé nemohou získat práci, nemají jistotu příjmu, kde je důvěra, odkud se bere oživení spotřeby?“ řekla Wuová.

Otázka důvěry podle ní rezonuje v oslabeném sentimentu na trzích i v dalších vysokofrekvenčních údajích, včetně prodejů nových domů.

Ekonomové Citi uvedli, že nezaměstnanost mladých lidí „zůstává bolestí hlavy“ navzdory celkově stabilnímu trhu práce – hlavní sledovaná míra nezaměstnanosti se v dubnu snížila na 5,2 % z březnových 5,3 %.

„S blížící se sezónou absolventů by se toto číslo mohlo snadno zvýšit, místo aby se snížilo,“ napsal v úterní poznámce hlavní ekonom Citi pro Čínu Xiangrong Yu.

Yu poznamenal, že je pravděpodobné, že vláda přikročí k „rozhodným“ krokům na podporu ekonomiky.

„Vzhledem k tomu, že Čína je nyní mimo sladkou oblast opětovného otevření, naděje na další nápravu sentimentu by se mohla zmenšovat, pokud nebudou přijata rozhodná vládní opatření,“ napsal.

„Domníváme se, že tvůrci politiky musí přejít z vyčkávacího režimu k aktivnímu uvolňování a ve zbytku roku očekáváme snížení úrokových sazeb o 20 bazických bodů.“

Čínská aktivita zrychlila, zatímco americký a evropský hospodářský růst se po zvýšení úrokových sazeb s cílem uhasit inflaci ochlazuje. Oživení spotřebitelských výdajů, důležitého motoru ekonomiky, však trvá déle, než se očekávalo, poté co v prosinci skončila většina čínských omezení podnikatelské aktivity a cestování.

„Oživení poptávky je stále nedostatečné,“ uvedl na tiskové konferenci Fu Linghui, mluvčí Národního statistického úřadu. „Zahraniční poptávka oslabila“ a vývozci čelí „složitému a těžkému“ prostředí.

Hospodářské údaje Číny za duben v podstatě nesplnily očekávání, protože ekonomika nadále vykazuje nerovnoměrné zotavování z dopadu přísných omezení kvůli Covidu. Průmyslová výroba za duben meziročně vzrostla o 5,6 %, zatímco ekonomové oslovení v průzkumu agentury Reuters očekávali 10,9 %. V březnu se po nevýrazném začátku roku zvýšila o 3,9 %. Maloobchodní tržby vzrostly o 18,4 % - méně, než ekonomové předpokládali skokový nárůst o 21 %. Investice do fixních aktiv vzrostly o 4,7 %, zatímco se očekávalo 5,5 %. V předchozím měsíci vzrostly o 5,1 %. "Čína je ve fázi oživení, ve srovnání s loňským rokem jsou čísla pozitivní, jak jsme právě viděli, ale zda je oživení dostatečně dobré pro trh, zda je oživení dostatečně dobré, aby splnilo očekávání investorů - to je zde velká otázka," řekla Winnie Wuová, akciová stratégka BofA Securities China, v pořadu CNBC "Street Signs Asia". Zdroj: Getty Images "Není to dost dobré na to, aby to splnilo očekávání investorů - to je problém," řekla Wuová a dodala, že se zdá, že hybná síla čínské odložené poptávky se vytrácí. "Obnova příjmů, jistoty zaměstnání a důvěry bude trvat nějakou dobu," dodala. Čínské akcie snížily většinu letošních zisků. The Shenzhen Component klesl od začátku čtvrtletí o 4,67 %, od začátku roku vzrostl pouze o 1,48 % a zaznamenal 9,5% pokles od svého vrcholu na začátku února. Nejnovější čínské údaje navazují na smíšený obrázek trajektorie růstu země, přičemž služby zůstávají světlým bodem ekonomiky navzdory tomu, že údaje o továrnách se v dubnu propadly do kontrakčního teritoria. Všeobecný index nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu Caixin China v dubnu klesl na 49,5 bodu, což znamenalo první údaj pod padesátkou za poslední tři měsíce. Padesátibodová hranice odděluje růst od poklesu. Index PMI výrobního sektoru Národního statistického úřadu v dubnu rovněž klesl na 49,2 bodu z březnové hodnoty 51,9 bodu. Dovoz za tento měsíc rovněž dále poklesl o 7,9 %, čímž zaostal za odhady - vývoz vzrostl o 8,5 %. "Nálada na trhu zůstává v rozhovorech s našimi klienty velmi slabá," napsal v nedělní zprávě ekonom Goldman Sachs Hui Shan. Spíše než změnu úrokových sazeb očekává, že důvěru trhu zlepší další opatření ze strany vlády. "Symbolická opatření, která mají za cíl posílit důvěru, jako je snížení RRR, se nám zdají pravděpodobnější, zejména kolem konce čtvrtletí, kdy je vysoká poptávka po likviditě," napsala s odkazem na míru povinných minimálních rezerv bank - množství prostředků, které musí banky držet jako rezervy. Rekordně vysoká nezaměstnanost mladých lidíNejnovější údaje zahrnovaly 20,4% míru nezaměstnanosti mladých lidí, tedy míru nezaměstnanosti ve věku 16 až 24 let. Údaj v dubnu představoval rekordní hodnotu. "Mnoho lidí, investorů to vnímá jako předstihový ukazatel. Pokud mladí lidé nemohou získat práci, nemají jistotu příjmu, kde je důvěra, odkud se bere oživení spotřeby?" řekla Wuová. Zdroj: Getty Images Otázka důvěry podle ní rezonuje v oslabeném sentimentu na trzích i v dalších vysokofrekvenčních údajích, včetně prodejů nových domů. Ekonomové Citi uvedli, že nezaměstnanost mladých lidí "zůstává bolestí hlavy" navzdory celkově stabilnímu trhu práce - hlavní sledovaná míra nezaměstnanosti se v dubnu snížila na 5,2 % z březnových 5,3 %. "S blížící se sezónou absolventů by se toto číslo mohlo snadno zvýšit, místo aby se snížilo," napsal v úterní poznámce hlavní ekonom Citi pro Čínu Xiangrong Yu. Yu poznamenal, že je pravděpodobné, že vláda přikročí k "rozhodným" krokům na podporu ekonomiky. "Vzhledem k tomu, že Čína je nyní mimo sladkou oblast opětovného otevření, naděje na další nápravu sentimentu by se mohla zmenšovat, pokud nebudou přijata rozhodná vládní opatření," napsal. "Domníváme se, že tvůrci politiky musí přejít z vyčkávacího režimu k aktivnímu uvolňování a ve zbytku roku očekáváme snížení úrokových sazeb o 20 bazických bodů." Čínská aktivita zrychlila, zatímco americký a evropský hospodářský růst se po zvýšení úrokových sazeb s cílem uhasit inflaci ochlazuje. Oživení spotřebitelských výdajů, důležitého motoru ekonomiky, však trvá déle, než se očekávalo, poté co v prosinci skončila většina čínských omezení podnikatelské aktivity a cestování. "Oživení poptávky je stále nedostatečné," uvedl na tiskové konferenci Fu Linghui, mluvčí Národního statistického úřadu. "Zahraniční poptávka oslabila" a vývozci čelí "složitému a těžkému" prostředí.