Investiční pohled na akcie MicroStrategy a Dell Technologies

Akcie MicroStrategy rostou po výrazném zlepšení výsledků. Poděkujte bitcoinové rally MicroStrategy, skupina zabývající se podnikovou inteligencí a softwarem, která se stále více obchoduje jako zástupce Bitcoinu - který hromadně drží ve své firemní pokladně -, překonala očekávání ohledně zisku za první čtvrtletí. Investoři mohou vzhlížet ke kryptoměnové rallye v roce 2023. Společnost MicroStrategy (MSTR), kterou založil vysoce postavený bitcoinový býk Michael Saylor - který je nyní jejím předsedou -, vykázala v prvních třech měsících roku 2023 zisk na akcii ve výši 31,79 USD při příjmech 122 milionů USD. Skupina přerušila sérii osmi po sobě jdoucích čtvrtletí ztrát na akcii a pevně překonala očekávání ztráty ve výši 1,28 USD na akcii, přičemž tržby překonaly odhad analytiků oslovených společností FactSet ve výši 119 milionů USD. Akcie MicroStrategy v úterý před zahájením obchodování posílily o 2 %. V letošním roce si akcie připsaly již téměř 120 %. V rámci hlavní činnosti společnosti vzrostly tržby z prodeje softwarových licencí meziročně o 23 % na 36,2 milionu USD a tržby z předplacených služeb o 46 % na 18,8 milionu USD. Pro společnost MicroStrategy je to však především Bitcoin. Společnost se vedle společností jako Tesla (TSLA) a Block (SQ) stala jednou z mála veřejně obchodovaných společností, které drží významné podíly v kryptoměnách. Zejména společnost MicroStrategy se na kryptotrhu stala pozoruhodnou "velrybou", jejíž akcie se obchodují v souladu s cenami Bitcoinu. Rally Bitcoinu v roce 2023 - největší kryptoměny si letos připsaly zhruba 70 %, čímž překonaly 8,6% výnosy akciového indexu S&P 500 - pomohla podpořit finanční výsledky společnosti MicroStrategy v době, kdy skupina pokračuje ve zdvojování digitálních aktiv. Společnost MicroStrategy vykázala ke konci března snížení hodnoty svých podílů na digitálních aktivech ve výši 19 milionů dolarů - je třeba poznamenat, že bitcoin zůstává hluboko pod svým historickým maximem poblíž 69 000 dolarů z konce roku 2021. To je výrazně méně než odpis ve výši 198 milionů dolarů v předchozím čtvrtletí a odraz od odpisu ve výši 918 milionů dolarů ve druhém čtvrtletí roku 2022, v době největšího medvědího trhu. "Přesvědčení o naší bitcoinové strategii zůstává silné, protože prostředí digitálních aktiv nadále dozrává," řekl Phong Le, prezident a generální ředitel společnosti MicroStrategy. "V prvním čtvrtletí jsme posílili naši kapitálovou strukturu snížením pákového efektu úplným splacením naší půjčky kryté bitcoinem," dodal Andrew Kang, finanční ředitel. Společnost i nadále sází na Bitcoin ve velkém, když v posledním čtvrtletí zvýšila své držení o 7 500 Bitcoinů v čisté souhrnné nákupní hodnotě 179 milionů USD, což představuje necelých 24 000 USD za jeden Bitcoin. Největší digitální aktivum se v úterý obchodovalo nad hranicí 28 000 dolarů. Na konci března držela společnost MicroStrategy 140 000 Bitcoinů v celkové hodnotě 4,2 miliardy dolarů, což představuje přibližně 29 800 dolarů za jeden Bitcoin, což je na současném trhu s kryptoměnami stále mírně pod úrovní. Podle Morgan Stanley může tato technologická akcie vzrůst o 25 %, když trh s PC klesne na dno Společnost Morgan Stanley se domnívá, že trh osobních počítačů pravděpodobně dosáhl svého dna, a označila společnost Dell Technologies (DELL) za velkého beneficienta. Firma zvýšila váhu akcií této technologické a počítačové společnosti na "overweight" z "equal weight". Zvýšila také cílovou cenu na 55 USD za akcii ze 45 USD. Nová cílová hodnota znamená 25,5% nárůst oproti pondělnímu závěru. "Věříme, že trh s osobními počítači tvoří dno, a chceme vlastnit Dell pro cyklické oživení trhu s osobními počítači," uvedl analytik Erik Woodring s tím, že první čtvrtletí pravděpodobně znamenalo nejhorší období poklesu trhu s osobními počítači. "Pokud se podíváme na předchozí cykly poklesu trhu s PC (2011-2013), akcie společnosti DELL dosáhly dna o jedno čtvrtletí dříve, než trh s PC. Vzhledem k tomu, že modelujeme meziroční pokles trhu s PC, který dosáhne svého dna v 1. čtvrtletí 23. roku, domníváme se, že pokles akcií společnosti DELL by již mohl být za námi," uvedl Woodring. Analytik rovněž poukázal na plán společnosti Dell směřující k urychlenému dosažení výnosů pro akcionáře a také k potenciálnímu začlenění do indexu S&P 500. Woodring uvedl, že vzhledem k tomu, že výhledové prognózy společnosti již byly revidovány směrem dolů, byly akcie dostatečně "zbaveny rizika" a jsou připraveny vyniknout v poli výrobců originálního vybavení. Woodring mezitím zůstává optimistický v tom, že vedení společnosti Dell je odhodláno vrátit akcionářům 40 % až 60 % volného peněžního toku, což bylo původně oznámeno v roce 2021, přestože společnost v posledních třech letech vrátila 25 %. "Důležité je, že kombinace vyššího závazku k navracení kapitálu a silnějšího generování [volného peněžního toku] znamená, že návratnost pro akcionáře by se teoreticky mohla zrychlit ze 4 miliard dolarů za posledních 12 měsíců na 5-6 miliard dolarů (nebo více) ročně, což má potenciál přidat 2-4 % k naší předchozí prognóze zisku na akcii mimo GAAP v roce 25 ve výši 6,05 USD," uvedl. Akcie od začátku roku posílily o téměř 9 %. Společnost Dell oznámí čtvrtletní výsledky 26. května.