Finanční rozhodnutí se málokdy řídí teoriemi ekonomů a úhlednými tabulkami účetních. Místo toho naše rozhodování ovlivňuje nesčetné množství faktorů, od osobní historie až po hrdost a dokonce závist. Výsledky jsou často překvapivé – a vždy fascinující.
O autorovi Morgan Housel je partnerem ve společnosti Collaborative Fund a finančním novinářem, který psal pro Motley Fool a Wall Street Journal. Žije v Seattlu a za své texty získal řadu ocenění, včetně ceny New York Times Sidney Award a ceny Best in Business Award udělované Společností amerických obchodních redaktorů a spisovatelů.
Co z toho budu mít? Pochopte psychologii finančních rozhodnutí. Jak funguje akciový trh? Kdy je nejlepší čas nakupovat nebo se zbavovat aktiv? A kolik musíte každý rok ušetřit, abyste mohli odejít do důchodu v určitém věku?
To jsou otázky, které dominují diskusím o osobních financích. Často se však vynechává něco důležitého. Je to lidský faktor – jinými slovy vztah mezi skutečnými lidmi a jejich penězi.
Morgan Housel tvrdí, že tento faktor je klíčem k pochopení finančního rozhodování. Pokud chcete vědět, proč se lidé zadlužují nebo rozhazují majetek, nemusíte studovat úrokové sazby – musíte se ponořit do historie až příliš lidské závisti, chamtivosti a optimismu. A přesně to budeme dělat v následujících řádcích.
Zdroj: Getty Images
Každý má s ekonomikou a penězi své vlastní zkušenosti. Příběh Velké hospodářské krize je dobře známý.
Po katastrofálním krachu na burze v roce 1929 vstoupila světová ekonomika do desetiletí trvalého poklesu.
Ve Spojených státech se „bouřlivá dvacátá léta“ náhle zastavila. Podniky krachovaly, rodiny přicházely o své farmy a domy a těžce vydělané úspory se rozplynuly ve vzduchu. Chudoba a nezaměstnanost prudce vzrostly, zatímco víra, že zítřek bude lepší než včerejšek, prudce poklesla.
Dnes se tato verze událostí stala standardním vyprávěním. Je to logické – koneckonců popisuje zkušenosti milionů Američanů. Ale také vynechává něco důležitého.
Každý má s ekonomikou a penězi své vlastní zkušenosti.
Když John F. Kennedy v roce 1960 kandidoval na prezidenta, byl dotázán na své zkušenosti s velkou hospodářskou krizí. Jeho odpověď mnohé voliče překvapila.
Kennedyovi, jak řekl, byli bohatí už v roce 1929. A během následujících deseti let jejich majetek nezmizel – naopak se ještě rozrostl. V roce 1939 měla rodina více služebnictva a žila ve větším domě než na začátku desetiletí. Teprve když nastoupil na Harvard a četl o hospodářské krizi, uvědomil si, jak těžce trpělo mnoho jeho spoluobčanů.
Zdroj: Getty Images
Ukázalo se, že ne všichni Američané byli na stejné lodi. Kennedy to chtěl změnit, čímž částečně přesvědčil voliče, že není jen vyčpělý elitář, ale důstojný prezident. Kontrastní zkušenosti s ekonomickým životem však nemají jen bohatí a chudí – máme je všichni.
Syn nezaměstnaného zemědělského dělníka a syn úspěšného burzovního makléře z Manhattanu nejenže pocházejí z různých společenských vrstev, ale také si odnášejí hluboce odlišné poznatky o věcech, jako je riziko a odměna, pokud jde o peníze. Ale jak uvidíme později, totéž platí i pro stejně dobře situované lidi v závislosti na jejich individuálních životních zkušenostech.
Například bohatý člověk, který vyrůstal v období vysoké inflace, bude mít jiný pohled na finanční svět než podobně bohatý člověk, který vždy zažil pouze stabilní ceny. Výsledné poznatky z těchto rozdílných pohledů utvářejí to, co děláme s penězi.
Všichni si rádi myslíme, že víme, jak svět funguje, ale obvykle zažíváme jen malý kousek této reality. A to je první věc, kterou je třeba pochopit, pokud jde o psychologii peněz: víme toho méně, než bychom si chtěli myslet.
Při rozhodování o financích rozhoduje osobní zkušenost. Když ekonomové modelují finanční chování, často se opírají o pohodlnou fikci – racionální jednotlivce, kteří se rozhodují ve vlastním zájmu a maximalizují své výnosy.
Skutečnost je ovšem poněkud chaotičtější než tato úhledná představa. Vezměme si například loterii. Průměrná domácnost s nízkými příjmy ve Spojených státech utratí ročně za losy 411 dolarů. Přitom asi 40 % všech domácností má problém sehnat v případě nouze 400 dolarů. Není překvapením, že těchto 40 procent tvoří tytéž domácnosti s nízkými příjmy, které utratí za losy něco přes 400 dolarů.
Je takové chování racionální? Těžko. Ale není ani nelogické. Pokud žijete od výplaty k výplatě, je nepravděpodobné, že byste měli dostatek peněz na základní potřeby, natož na luxus, jako je dovolená. Hrát v loterii je sice riskantní, ale je to lepší než alternativa – nemít žádnou šanci získat to, co bohatší lidé považují za samozřejmost.
Zdroj: Getty Images
Podobné iracionální rozhodnutí jsou častější, než si myslíte. Vezměte si příklad ze studie ekonomů Ulrike Malmendierové a Stefana Nagela z roku 2006. Prošli 50 let údajů shromážděných v rámci průzkumu spotřebitelských financí – dlouhodobého výzkumného projektu, který zkoumá, jak Američané nakládají se svými penězi. Malmendierová a Nagel chtěli zjistit, co rozhoduje o tom, jak lidé investují své peníze.
Jejich odpověď? Jak se vyvíjela ekonomika v době, kdy byli investoři mladí. Osobní historie jinými slovy určuje náš postoj k riziku. Stejně jako u nákupu losů nejde o racionální uvažování, které najdete v učebnicích ekonomie, ale je intuitivně logické.
Pokud byla například inflace v období mezi pozdním dospíváním a dvacátým rokem života investorů vysoká, je velmi nepravděpodobné, že by v pozdějším věku investovali do dluhopisů. Pokud byla inflace v těchto formativních letech nízká, investoři naopak rádi pokračovali v ukládání peněz do dluhopisů i ve vyšším věku – bez ohledu na to, zda inflace cestou rostla.
Podobný vzorec platí i pro akcie. Pokud se akciovému trhu v rané dospělosti dařilo, investoři do něj dále investovali; pokud byl ve stejném věku slabý, vyhýbali se mu.
Řekněme, že jste se narodili v roce 1970. V období od vašich dvaceti do dvaceti let vzrostl index S&P 500 desetinásobně. Každý, kdo vložil své peníze do společností kótovaných na této burze, vydělal balík. Lidé narození v roce 1950 měli zcela jiné zkušenosti s trhem, který byl v tomto období jejich života v podstatě nečinný. Životně důležité je, že rozhodnutí investovat či neinvestovat se nezměnilo, ani když se změnil samotný trh, což naznačuje, že důkazy z reálného světa nedokázaly změnit niterná rozhodnutí vytvořená v raném věku.
Zdroj: Unsplash
Závěrečné shrnutí Klíčové poselství této knihy:
V reálném světě je finanční rozhodování mnohem chaotičtější než v učebnicích ekonomie. Spousta rozhodnutí – například nákup losů do loterie, když jste na mizině – není racionální, ale svým způsobem dávají smysl. Totéž platí o investičních rozhodnutích, která se často řídí spíše formativními zkušenostmi lidí s ekonomikou v rané dospělosti než chladným hodnocením současných tržních podmínek. Zjednodušeně řečeno, finanční volby jsou provázány s psychologickými faktory. Jaká je tedy nejlepší cesta vpřed? Inu, smířit se s tím, že v úspěchu hraje roli štěstí, naučit se bát ztráty toho, co už máte, a zajistit se.
Kniha Psychologie peněz (2020) se zabývá fungováním peněz v reálném světě. Finanční rozhodnutí se málokdy řídí teoriemi ekonomů a úhlednými tabulkami účetních. Místo toho naše rozhodování ovlivňuje nesčetné množství faktorů, od osobní historie až po hrdost a dokonce závist. Výsledky jsou často překvapivé - a vždy fascinující.
O autoroviMorgan Housel je partnerem ve společnosti Collaborative Fund a finančním novinářem, který psal pro Motley Fool a Wall Street Journal. Žije v Seattlu a za své texty získal řadu ocenění, včetně ceny New York Times Sidney Award a ceny Best in Business Award udělované Společností amerických obchodních redaktorů a spisovatelů.
Co z toho budu mít? Pochopte psychologii finančních rozhodnutí.Jak funguje akciový trh? Kdy je nejlepší čas nakupovat nebo se zbavovat aktiv? A kolik musíte každý rok ušetřit, abyste mohli odejít do důchodu v určitém věku?
To jsou otázky, které dominují diskusím o osobních financích. Často se však vynechává něco důležitého. Je to lidský faktor - jinými slovy vztah mezi skutečnými lidmi a jejich penězi.
Morgan Housel tvrdí, že tento faktor je klíčem k pochopení finančního rozhodování. Pokud chcete vědět, proč se lidé zadlužují nebo rozhazují majetek, nemusíte studovat úrokové sazby - musíte se ponořit do historie až příliš lidské závisti, chamtivosti a optimismu. A přesně to budeme dělat v následujících řádcích.
Zdroj: Getty Images
Každý má s ekonomikou a penězi své vlastní zkušenosti.Příběh Velké hospodářské krize je dobře známý.
Po katastrofálním krachu na burze v roce 1929 vstoupila světová ekonomika do desetiletí trvalého poklesu.
Ve Spojených státech se "bouřlivá dvacátá léta" náhle zastavila. Podniky krachovaly, rodiny přicházely o své farmy a domy a těžce vydělané úspory se rozplynuly ve vzduchu. Chudoba a nezaměstnanost prudce vzrostly, zatímco víra, že zítřek bude lepší než včerejšek, prudce poklesla.
Dnes se tato verze událostí stala standardním vyprávěním. Je to logické - koneckonců popisuje zkušenosti milionů Američanů. Ale také vynechává něco důležitého.
Každý má s ekonomikou a penězi své vlastní zkušenosti.
Když John F. Kennedy v roce 1960 kandidoval na prezidenta, byl dotázán na své zkušenosti s velkou hospodářskou krizí. Jeho odpověď mnohé voliče překvapila.
Kennedyovi, jak řekl, byli bohatí už v roce 1929. A během následujících deseti let jejich majetek nezmizel - naopak se ještě rozrostl. V roce 1939 měla rodina více služebnictva a žila ve větším domě než na začátku desetiletí. Teprve když nastoupil na Harvard a četl o hospodářské krizi, uvědomil si, jak těžce trpělo mnoho jeho spoluobčanů.
Zdroj: Getty Images
Ukázalo se, že ne všichni Američané byli na stejné lodi. Kennedy to chtěl změnit, čímž částečně přesvědčil voliče, že není jen vyčpělý elitář, ale důstojný prezident. Kontrastní zkušenosti s ekonomickým životem však nemají jen bohatí a chudí - máme je všichni.
Syn nezaměstnaného zemědělského dělníka a syn úspěšného burzovního makléře z Manhattanu nejenže pocházejí z různých společenských vrstev, ale také si odnášejí hluboce odlišné poznatky o věcech, jako je riziko a odměna, pokud jde o peníze. Ale jak uvidíme později, totéž platí i pro stejně dobře situované lidi v závislosti na jejich individuálních životních zkušenostech.
Například bohatý člověk, který vyrůstal v období vysoké inflace, bude mít jiný pohled na finanční svět než podobně bohatý člověk, který vždy zažil pouze stabilní ceny. Výsledné poznatky z těchto rozdílných pohledů utvářejí to, co děláme s penězi.
Všichni si rádi myslíme, že víme, jak svět funguje, ale obvykle zažíváme jen malý kousek této reality. A to je první věc, kterou je třeba pochopit, pokud jde o psychologii peněz: víme toho méně, než bychom si chtěli myslet.
Při rozhodování o financích rozhoduje osobní zkušenost.Když ekonomové modelují finanční chování, často se opírají o pohodlnou fikci - racionální jednotlivce, kteří se rozhodují ve vlastním zájmu a maximalizují své výnosy.
Skutečnost je ovšem poněkud chaotičtější než tato úhledná představa. Vezměme si například loterii. Průměrná domácnost s nízkými příjmy ve Spojených státech utratí ročně za losy 411 dolarů. Přitom asi 40 % všech domácností má problém sehnat v případě nouze 400 dolarů. Není překvapením, že těchto 40 procent tvoří tytéž domácnosti s nízkými příjmy, které utratí za losy něco přes 400 dolarů.
Je takové chování racionální? Těžko. Ale není ani nelogické. Pokud žijete od výplaty k výplatě, je nepravděpodobné, že byste měli dostatek peněz na základní potřeby, natož na luxus, jako je dovolená. Hrát v loterii je sice riskantní, ale je to lepší než alternativa - nemít žádnou šanci získat to, co bohatší lidé považují za samozřejmost.
Zdroj: Getty Images
Podobné iracionální rozhodnutí jsou častější, než si myslíte. Vezměte si příklad ze studie ekonomů Ulrike Malmendierové a Stefana Nagela z roku 2006. Prošli 50 let údajů shromážděných v rámci průzkumu spotřebitelských financí - dlouhodobého výzkumného projektu, který zkoumá, jak Američané nakládají se svými penězi. Malmendierová a Nagel chtěli zjistit, co rozhoduje o tom, jak lidé investují své peníze.
Jejich odpověď? Jak se vyvíjela ekonomika v době, kdy byli investoři mladí. Osobní historie jinými slovy určuje náš postoj k riziku. Stejně jako u nákupu losů nejde o racionální uvažování, které najdete v učebnicích ekonomie, ale je intuitivně logické.
Pokud byla například inflace v období mezi pozdním dospíváním a dvacátým rokem života investorů vysoká, je velmi nepravděpodobné, že by v pozdějším věku investovali do dluhopisů. Pokud byla inflace v těchto formativních letech nízká, investoři naopak rádi pokračovali v ukládání peněz do dluhopisů i ve vyšším věku - bez ohledu na to, zda inflace cestou rostla.
Podobný vzorec platí i pro akcie. Pokud se akciovému trhu v rané dospělosti dařilo, investoři do něj dále investovali; pokud byl ve stejném věku slabý, vyhýbali se mu.
Řekněme, že jste se narodili v roce 1970. V období od vašich dvaceti do dvaceti let vzrostl index S&P 500 desetinásobně. Každý, kdo vložil své peníze do společností kótovaných na této burze, vydělal balík. Lidé narození v roce 1950 měli zcela jiné zkušenosti s trhem, který byl v tomto období jejich života v podstatě nečinný. Životně důležité je, že rozhodnutí investovat či neinvestovat se nezměnilo, ani když se změnil samotný trh, což naznačuje, že důkazy z reálného světa nedokázaly změnit niterná rozhodnutí vytvořená v raném věku.
Zdroj: Unsplash
Závěrečné shrnutíKlíčové poselství této knihy:
V reálném světě je finanční rozhodování mnohem chaotičtější než v učebnicích ekonomie. Spousta rozhodnutí - například nákup losů do loterie, když jste na mizině - není racionální, ale svým způsobem dávají smysl. Totéž platí o investičních rozhodnutích, která se často řídí spíše formativními zkušenostmi lidí s ekonomikou v rané dospělosti než chladným hodnocením současných tržních podmínek. Zjednodušeně řečeno, finanční volby jsou provázány s psychologickými faktory. Jaká je tedy nejlepší cesta vpřed? Inu, smířit se s tím, že v úspěchu hraje roli štěstí, naučit se bát ztráty toho, co už máte, a zajistit se.
Bitevním polem prověřené technologie a růstový potenciál Globální poptávka po moderních obranných systémech nejeví žádné známky zpomalení. Z tohoto silného...
