Neustálá rallye společnosti Apple vyhlíží na obzoru 3 biliony dolarů

Rally společnosti Apple Inc. v roce 2023 ji přivedla zpět na pokraj historické hranice: tržní ocenění 3 biliony dolarů. Akcie letos vzrostly o 35 % a zvýšily svou tržní hodnotu o téměř 690 miliard dolarů, protože investoři se vrhli na stabilní příjmy a masivní peněžní toky výrobce iPhonů. Díky tomuto nárůstu se Apple přiblížil svému rekordu z ledna 2022. "Ve své kariéře jsem si nikdy nepředstavoval společnost takové velikosti, ale pak jsem si nikdy nepředstavoval společnost, která by byla schopna generovat více než 100 miliard dolarů volného peněžního toku za rok," řekl Patrick Burton, portfolio manažer fondu MainStay Winslow Large Cap Growth Fund, který podle posledních údajů vlastní téměř 4,5 milionu akcií firmy z kalifornského Cupertina. "Když se podíváte na základní ukazatele, je pochopitelné, proč se společnosti Apple tak daří." Apple (AAPL) a další technologičtí giganti byli v letošním roce význačnými představiteli trhu, protože investoři se přiklonili ke společnostem s největším rozsahem, zatímco se potýkali s riziky plynoucími z potenciální recese, bankrotů bank a nyní i z patové situace ohledně amerického dluhového stropu. Jde o oblíbené akcie institucionálních investorů, hedgeových fondů, drobných investorů i Warrena Buffetta. Hvězdná výkonnost však vedla ke zvýšené debatě o ocenění společnosti Apple. Podle údajů agentury Bloomberg se akcie na úrovni 28násobku předpokládaného zisku pohybují v řídkém ovzduší technologické firmy, jejíž tržby se letos podle očekávání sníží, a obchodují se s prémií oproti vlastní historii i trhu. Na začátku roku 2022 sice akcie Applu krátce vystoupaly nad 3 biliony dolarů, ale nad touto úrovní se jim nepodařilo uzavřít a tento vrchol znamenal začátek klesajícího trendu, který vyústil v 27% pokles v témže roce, kdy investoři utíkali od technologických akcií v souvislosti s rostoucími úrokovými sazbami. Pokud by společnost Apple dosáhla tohoto milníku, byla by první, komu by se to podařilo. V současné době má hodnotu 2,76 bilionu dolarů, což je více než celý index Russell 2000. Oblíbená hra na jistotu Výsledky společnosti Apple tento měsíc podtrhly býčí argumenty. Zisk i tržby byly lepší, než se očekávalo, a to díky oživení iPhonu a růstu v oblasti služeb. Společnost také zvýšila dividendu a oznámila plány na zpětný odkup akcií v hodnotě 90 miliard USD. Tento závazek k výnosům pro akcionáře spolu s trvalými zdroji příjmů firmy učinil z akcií společnosti Apple a dalších technologických megakapacit oblíbenou bezpečnostní hru na začátku tohoto roku, kdy pád banky Silicon Valley Bank vedl k otřesům v bankovním sektoru. Nyní však, vzhledem k očekávání, že Federální rezervní systém začne již v červenci snižovat úrokové sazby, aby podpořil hospodářský růst, se investoři po ní poohlížejí spíše pro její ofenzivní než defenzivní vlastnosti. "Apple má stejnou šanci na dobré výsledky v prostředí, kdy se riziko zvyšuje, jako v prostředí, kdy se riziko snižuje," řekla Sylvia Jablonski, výkonná ředitelka společnosti Defiance ETF. "Nemůžete odtud očekávat 20-30% výnosy, ale raději bych své peníze zaparkoval zde než v Treasury. I na náročném trhu je zde spousta příležitostí k růstu, navíc vyplácí dividendu, odkupuje spoustu akcií a má neuvěřitelně silnou rozvahu, což je pro investory atraktivní." Jisté je, že stále rostoucí vliv společnosti Apple na hlavní akciové indexy znamená, že jakýkoli zvrat v rally by pro trhy představoval širší riziko. Akcie společnosti představují téměř 7,5 % indexu S&P 500, což je úroveň, která v posledních letech znamenala vrchol. "Když společnost dosahuje tak dobrých výsledků jako Apple, lidé mohou mít pocit, že je vůči rizikům imunní," řekl Sal Bruno, investiční ředitel společnosti IndexIQ. "Právě teď vidíme pozitivní stránku toho, že má největší váhu, protože dosáhla fantastických výsledků a ukázala úžasnou sílu, ale kdykoli jsme v minulosti viděli nárůst koncentrace trhu, nedopadlo to dobře. Pokud dojde k jejímu zakopnutí nebo se objeví pocit, že se nadhodnotila, je to pro trh celkově větší riziko."