Wall Street chce zjistit, zda se AMD dokáže odrazit ode dna hned ve dvou klíčových oblastech

Wall Street se soustředí na možnost oživení v rámci společností Advanced Micro Devices (AMD), které se potýkají s problémy v oblasti osobních počítačů a datových center. Analytici však nejsou zcela zajedno v tom, jak s akciemi naložit. Polovodičová společnost vykázala za čtvrtletí upravený zisk na akcii ve výši 60 centů při tržbách 5,35 miliardy dolarů. Obojí předčilo očekávání, neboť analytici oslovení společností Refinitiv očekávali 56 centů upraveného zisku na akcii a tržby ve výši 5,3 miliardy USD. Společnost AMD uvedla, že za aktuální čtvrtletí očekává tržby ve výši přibližně 5,3 miliardy USD, zatímco analytici očekávali 5,48 miliardy USD. Generální ředitelka Lisa Su však uvedla, že společnost by měla být schopna ve druhé polovině roku růst, konkrétně zmínila pomoc zlepšení na trhu s osobními počítači a servery. Akcie společnosti v předobchodní fázi na základě této zprávy klesly o více než 7,5 %. Analytik Bank of America Vivek Arya snížil hodnocení akcií na neutral z buy. Kromě toho, že uvedl vyváženější poměr rizika a výnosu, Arya upozornil na překážky, jako je nedostatečná expozice v Číně, agresivní cenová politika a propagační akce konkurence a omezené možnosti růstu v některých oblastech podnikání. Cílová cena společnosti Arya ve výši 95 USD odráží potenciál růstu o 5,7 % oproti úternímu závěru. "Nadále se nám líbí konzistentní výkonnost společnosti AMD a šíře jejích produktových cyklů na atraktivních trzích výpočetní techniky/AI," napsal Arya. "V blízkém/střednědobém horizontu však vidíme celou řadu protivětrů, včetně např: 1) Agresivní tlak na ceny/propagaci ze strany hlavního konkurenta Intel; 2) Rizikovější výhled růstu datových center o ~50 % [půl na půl] ve 2. pololetí na pozadí omezených kapitálových výdajů na cloud … 3) Zlepšující se, ale stále jen skromná pozice v oblasti akcelerátorů umělé inteligence … proti NVDA; a 4) Omezený prostor pro násobnou expanzi PE." Christopher Danely ze Citi mezitím uvedl, že odhady růstu datových center pro druhé pololetí se zdají být agresivní. "Domníváme se, že by mohlo dojít k většímu poklesu v oblasti datových center, protože tržby AMD z datových center korigovaly pouze o 22 % ze svého vrcholu ve 3Q22, zatímco tržby Intelu z datových center korigovaly o 42 %." Danely má pro AMD neutrální hodnocení. Pro jistotu zvýšil cílovou cenu pro akcie na 85 dolarů za akcii ze 76. Nová cílová cena je stále 5 % pod úterním závěrem. "Odteď to bude lepší?"Jiní byli ohledně AMD konstruktivnější a tvrdili, že investoři by měli být schopni odhlédnout od krátkodobých protivětrů. "Snížení, ale nastavení pro byznys, na který se investoři zaměřují - datová centra a PC - se zdá být lepší formou odtud," řekl analytik Morgan Stanley Joseph Moore. Ponechal pro akcie rating "overweight", ale snížil cílovou cenu o 5 USD na 97 USD, což nyní znamená, že akcie by mohly získat 7,9 % z hodnoty, na které skončily v úterý. Uvedl, že slabší než očekávané trendy v oblasti serverů a osobních počítačů by se měly do druhé poloviny roku obrátit. Moore uvedl, že obchod s datovými centry poklesl o 22 % oproti předchozímu čtvrtletí, zatímco PC poklesly o 18 % oproti předchozímu čtvrtletí a o 65 % meziročně. Uvedl však, že jako kompenzace by mohl působit obchod s vestavěnými zařízeními, kterému pomohly výsledky dceřiné společnosti Xilinx zaměřené na polovodiče. Analytik společnosti Jefferies Mark Lipacis, který rovněž předpověděl "návrat k růstu" ve druhé polovině roku, zaznamenal komentář vedení, z něhož vyplývá přesvědčení, že poptávka po PC dosáhla svého dna v prvním čtvrtletí roku 2023. Poukázal také na skutečnost, že AMD uvedlo, že dodává o 20 % méně, než je spotřeba, ačkoli zhruba od poloviny roku by se měly dodávky vyrovnat s dodávkami. Lipacis uvedl, že očekává, že marže a tržní podíl společnosti AMD v oblasti PC se zlepší s normalizací zásob. Na základě zlepšujícího se modelu ship-in by podle něj měl byznys s PC do konce čtvrtého čtvrtletí roku 2023 dosáhnout 1,5 miliardy dolarů, což by představovalo asi 70 % jeho vrcholu zaznamenaného v prvním čtvrtletí roku 2022. Kromě toho, že Lipacis ponechal nákupní rating na akcie, zvýšil cílovou cenu o 10 USD na 100 USD. Jeho nová cílová cena znamená nárůst o 11 % oproti úternímu závěru. Analytik společnosti Goldman Sachs Toshiya Hari naopak ponechal své nákupní doporučení na akcie. Hariho cílová cena 97 USD znamená nárůst o 7,9 % oproti úternímu závěru. "Domníváme se, že se jednalo o smíšený tisk společnosti AMD," uvedl, "přičemž obavy související s celkovým prostředím kapitálových výdajů datových center a cen klientských procesorů do značné míry kompenzují očekávání silného oživení ve 2H23, které je způsobeno produktovými cykly datových center, jež jsou pro AMD specifické, a normalizací prodeje klientských procesorů."