Zpráva o zisku společnosti Apple je nyní dalším velkým testem trhu. JPMorgan rozebírá, zda může přinést výsledky

V letošním roce se investoři zatím hrnuli do technologického sektoru, protože výnosy dluhopisů klesají a nedávná bankovní krize podnítila útěk do bezpečí společností, které nabízejí solidní rozvahy a peněžní toky.

Akcie technologických gigantů, jako je Apple (AAPL), byly v roce 2023 odolné navzdory obavám z hospodářského poklesu. Akcie Meta Platforms se zdvojnásobily, zatímco Alphabet a Microsoft vzrostly o zhruba 20 %, resp. 28 %, protože investoři vsadili na umělou inteligenci. Akcie společnosti Apple letos vzrostly o téměř 31 %.

Očekává se, že Apple ve čtvrtek vykáže druhé po sobě jdoucí klesající čtvrtletí, přičemž někteří analytici předpokládají, že výhledové údaje ukáží další meziroční pokles v červnovém čtvrtletí.

Zdá se, že největším technologickým společnostem se v letošní výsledkové sezóně zatím daří lépe, než se obávali, a to navzdory očekávání širokého poklesu zisků ve srovnání s obdobím před rokem. Investoři nyní s napětím očekávají, zda výrobce iPhonů půjde ve stopách těchto společností.

„Otázka, zda Apple dokáže následovat ostatní velké technologické společnosti, které na svých nedávných výtiscích překonaly a zvýšily pravděpodobnost příznivějšího roku pro velké technologické společnosti oproti zbytku trhu, je ošemetná, protože i když existuje mnoho podobností ve vztahu k širokým faktorům, zároveň jsou ve hře různé fundamentální faktory,“ uvedl ve středečním sdělení klientům analytik JPMorgan Samik Chatterjee.

Mezi tyto „odlišnosti“ patří stabilizace tempa růstu, „která je více patrná u ostatních velkých technologických společností, oproti nastavení společnosti Apple na pokles tržeb a zisků“, uvedl. Akcie společnosti Apple se také obchodují směrem k vyšší části svého nedávného rozpětí.

Mám zájem o více informací

Rozdíly společnosti Apple
Investoři se do Applu hrnou vzhledem k jeho velké, ucelené uživatelské základně, která je schopna omezit případné poklesy, řekl Chatterjee. Investoři také začali považovat větší zdroje a zvýšenou flexibilitu větších společností za výhodu oproti některým menším jménům, dodal.

„Ve vztahu k růstovým trendům se společnost Apple v průměru vyvíjela velmi podobně jako zbytek velkých technologických firem a nálada investorů se nyní mění na pozitivní s tím, že se vytváří očekávání stabilizace růstového trendu nebo nalezení dna ve vztahu k nižší úrovni růstu, od kterého se mohou velké technologické firmy odrazit v rámci cyklického oživení,“ uvedl analytik.

Nicméně „fundamentální faktory“ pro Apple a jeho akcie se liší od většiny jeho Big Tech konkurentů, poznamenal Chatterjee.

Z velkých technologických společností je Apple jedinou, která se připravuje na pokles tržeb, a jednou z pouhých dvou, které se připravují na pokles zisků.

Zatímco mnoho společností, včetně především Meta Platforms, zaměřilo pozornost na agresivní snižování nákladů, jemnější řízení nákladů společnosti Apple pravděpodobně znamená méně příležitostí dbát na podobnou nákladovou disciplínu.

„I kdyby společnost Apple v roce 23 udržela náklady na stejné úrovni jako v dolní části příručky, provozní náklady se stále zvýší o vysoké jednociferné procento, což bude mít za následek pokles provozní marže v roce 23,“ uvedl Chatterjee.

Investoři již několik let pozorně sledují instalovanou základnu společnosti Apple, která je nyní rekordní poté, co v minulém čtvrtletí dosáhla dvou miliard uživatelů. Chatterjee očekává, že další nárůst instalované základny společnosti Apple bude pocházet z jiných zařízení než iPhone.

Ocenění společnosti Apple se zdá být levné, když se předpokládá „snížená ziskovost“, kterou podporuje spotřebitelská recese. Společnost se však stále obchoduje v úzkém rozmezí svých nedávných historických násobků, ve srovnání s většinou ostatních technologických společností, které se obchodují s mírným diskontem.

Mezitím se zdá, že výkonnost akcií společnosti Apple od pandemie Covid-19 je „podstatně vyšší“ než u srovnatelných společností a od ledna 2020 se více než zdvojnásobila, dodal Chatterjee.

„Konečný výsledek může být jednoduše řízen pokyny pro F3Q (C2Q), kde investoři mohou hledat ujištění a viditelnost omezeného poklesu navzdory tvrdému makru, i když se jedná o ujištění, že pokles tržeb se nezhorší více než na -5% zmírnění, které investoři již očekávají,“ napsal Chatterjee.

Společnost Apple ve čtvrtek oznámí výsledky za druhé fiskální čtvrtletí, které pokrývají kalendářní první čtvrtletí, protože fiskální rok společnosti Apple končí 30. září.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách je nyní ve zpětném zrcátku, a tak další velkou zkouškou pro trhy budou výsledky společnosti Apple za březnové čtvrtletí, které budou zveřejněny ve čtvrtek po skončení trhu. V letošním roce se investoři zatím hrnuli do technologického sektoru, protože výnosy dluhopisů klesají a nedávná bankovní krize podnítila útěk do bezpečí společností, které nabízejí solidní rozvahy a peněžní toky. Akcie technologických gigantů, jako je Apple (AAPL), byly v roce 2023 odolné navzdory obavám z hospodářského poklesu. Akcie Meta Platforms se zdvojnásobily, zatímco Alphabet a Microsoft vzrostly o zhruba 20 %, resp. 28 %, protože investoři vsadili na umělou inteligenci. Akcie společnosti Apple letos vzrostly o téměř 31 %. Očekává se, že Apple ve čtvrtek vykáže druhé po sobě jdoucí klesající čtvrtletí, přičemž někteří analytici předpokládají, že výhledové údaje ukáží další meziroční pokles v červnovém čtvrtletí. Zdá se, že největším technologickým společnostem se v letošní výsledkové sezóně zatím daří lépe, než se obávali, a to navzdory očekávání širokého poklesu zisků ve srovnání s obdobím před rokem. Investoři nyní s napětím očekávají, zda výrobce iPhonů půjde ve stopách těchto společností. "Otázka, zda Apple dokáže následovat ostatní velké technologické společnosti, které na svých nedávných výtiscích překonaly a zvýšily pravděpodobnost příznivějšího roku pro velké technologické společnosti oproti zbytku trhu, je ošemetná, protože i když existuje mnoho podobností ve vztahu k širokým faktorům, zároveň jsou ve hře různé fundamentální faktory," uvedl ve středečním sdělení klientům analytik JPMorgan Samik Chatterjee. Mezi tyto "odlišnosti" patří stabilizace tempa růstu, "která je více patrná u ostatních velkých technologických společností, oproti nastavení společnosti Apple na pokles tržeb a zisků", uvedl. Akcie společnosti Apple se také obchodují směrem k vyšší části svého nedávného rozpětí. Rozdíly společnosti AppleInvestoři se do Applu hrnou vzhledem k jeho velké, ucelené uživatelské základně, která je schopna omezit případné poklesy, řekl Chatterjee. Investoři také začali považovat větší zdroje a zvýšenou flexibilitu větších společností za výhodu oproti některým menším jménům, dodal. "Ve vztahu k růstovým trendům se společnost Apple v průměru vyvíjela velmi podobně jako zbytek velkých technologických firem a nálada investorů se nyní mění na pozitivní s tím, že se vytváří očekávání stabilizace růstového trendu nebo nalezení dna ve vztahu k nižší úrovni růstu, od kterého se mohou velké technologické firmy odrazit v rámci cyklického oživení," uvedl analytik. Nicméně "fundamentální faktory" pro Apple a jeho akcie se liší od většiny jeho Big Tech konkurentů, poznamenal Chatterjee. Z velkých technologických společností je Apple jedinou, která se připravuje na pokles tržeb, a jednou z pouhých dvou, které se připravují na pokles zisků. Zatímco mnoho společností, včetně především Meta Platforms, zaměřilo pozornost na agresivní snižování nákladů, jemnější řízení nákladů společnosti Apple pravděpodobně znamená méně příležitostí dbát na podobnou nákladovou disciplínu. "I kdyby společnost Apple v roce 23 udržela náklady na stejné úrovni jako v dolní části příručky, provozní náklady se stále zvýší o vysoké jednociferné procento, což bude mít za následek pokles provozní marže v roce 23," uvedl Chatterjee. Investoři již několik let pozorně sledují instalovanou základnu společnosti Apple, která je nyní rekordní poté, co v minulém čtvrtletí dosáhla dvou miliard uživatelů. Chatterjee očekává, že další nárůst instalované základny společnosti Apple bude pocházet z jiných zařízení než iPhone. Ocenění společnosti Apple se zdá být levné, když se předpokládá "snížená ziskovost", kterou podporuje spotřebitelská recese. Společnost se však stále obchoduje v úzkém rozmezí svých nedávných historických násobků, ve srovnání s většinou ostatních technologických společností, které se obchodují s mírným diskontem. Mezitím se zdá, že výkonnost akcií společnosti Apple od pandemie Covid-19 je "podstatně vyšší" než u srovnatelných společností a od ledna 2020 se více než zdvojnásobila, dodal Chatterjee. "Konečný výsledek může být jednoduše řízen pokyny pro F3Q (C2Q), kde investoři mohou hledat ujištění a viditelnost omezeného poklesu navzdory tvrdému makru, i když se jedná o ujištění, že pokles tržeb se nezhorší více než na -5% zmírnění, které investoři již očekávají," napsal Chatterjee. Společnost Apple ve čtvrtek oznámí výsledky za druhé fiskální čtvrtletí, které pokrývají kalendářní první čtvrtletí, protože fiskální rok společnosti Apple končí 30. září.