Ztráty švédských akcií zanechávají trh s IPO v pozadí

Téměř 80 % společností kotovaných na burze ve Stockholmu od roku 2020 se obchoduje pod cenou své primární veřejné nabídky, což je způsobeno kombinací ekonomických překážek a volatility trhu. To podkopává vyhlídky na brzké oživení nových kotací. Z údajů agentury Bloomberg vyplývá, že hodnota akcií 160 z 203 společností, které v tomto období vstoupily na burzu, je nyní nižší než v době jejich vstupu na trh. Neuvěřitelných 30 z nich ztratilo 90 % nebo více své hodnoty. Švédsko se stejně jako řada dalších zemí potýká s vysokou inflací a rostoucími úrokovými sazbami, zároveň však trpí jedním z nejhlubších propadů v oblasti bydlení na světě a podle prognóz OECD ho letos čeká nejhorší hospodářský pokles v Evropské unii. To se projevuje na akciích, které se stále vzpamatovávají z loňského propadu o 25 %. "Většina nedávných kotací měla těžký začátek," uvedl Stefan Ward, akciový analytik společnosti Pareto Securities ve Stockholmu, v komentáři zaslaném e-mailem. "Většina společností s malou a střední kapitalizací je ve srovnání s trhem relativně nevýkonná." Dokonce i některé z největších švédských IPO v posledních letech, jako například Volvo Car AB, se propadly. Automobilka, kterou ovládá čínská společnost Zhejiang Geely Holding Group Co., se oproti ceně 53 korun při IPO v říjnu 2021 propadla o 31 % a tento týden dosáhla nového rekordního minima. Podobně investiční skupina Storskogen Group AB klesla o 68 % oproti ceně při vstupu na burzu ve stejném měsíci, zatímco softwarová společnost Cint AB se od svého uvedení na trh v únoru téhož roku propadla o 85 %. Podle údajů agentury Bloomberg čtyři společnosti, které ve Stockholmu provedly největší IPO od roku 2020, vymazaly přibližně 12,6 miliardy dolarů ze své celkové tržní kapitalizace, protože akcie byly vyprodány. Zdroj: Getty Images K akciím, které se v rámci IPO umístily na burze nadprůměrně dobře, patří strojírenské společnosti, jako je Engcon AB, která vyrábí zařízení pro stavební stroje a která se od svého uvedení na burzu v červnu loňského roku více než zdvojnásobila. Slabé výsledky na téměř spícím trhu IPO zvyšují překážky, kterým letos čelí nové kotace. V roce 2023 na hlavním stockholmském trhu nedebutovala ani jedna společnost. Toto zastavení je v ostrém kontrastu s rokem 2021, kdy byl Stockholm druhým největším evropským místem konání výpisů, předstihl ho pouze Londýn. Tehdejší vzestup byl podpořen drobnými institucionálními investory a kulturou retailového investování úspor do akcií, ale loňský pokles zanechal mnohé odepsané. Záznamy o činnosti Po propadu trhu "investoři zaměřili svou pozornost na společnosti s delší historií," uvedla Henrietta Theorell, portfolio manažerka Swedbank Robur, v komentáři zaslaném e-mailem. "Prodej IPO se stal obtížnějším pro institucionální investory, kteří měli nedávnou špatnou zkušenost z ročníku 2021." Jedním z důsledků prudkého poklesu cen akcií nedávno kótovaných společností je, že se stávají hlavním cílem převzetí pro zájemce, kteří hledají levná aktiva. Akcie společnosti Cary Group AB se obchodovaly o 42 % pod cenou při IPO, když loni v červnu přišly společnosti Nordic Capital a CVC Funds s nabídkou na převzetí. Nyní se podmínky na trhu možná zlepšují. Zmírnění obav z bankovního sektoru vedlo k poklesu volatility v Evropě, což by mohlo emitenty přimět k přehodnocení jejich rozhodnutí o vstupu na burzu. Ačkoli nedávná výkonnost IPO akcií vypadá neutěšeně, podle Warda z Pareto je příliš brzy na to, aby se dalo soudit, zda budou mít v dlouhodobém horizontu horší výkonnost a zda se švédské burzy nakonec odrazí ode dna. "Existuje zdravá zásoba společností, které nakonec přijdou na trh," řekl Ward. "Ale načasování je méně jasné." Švédský akciový trh Zdroj: Getty Images Švédský akciový trh, známý také jako Stockholmská burza cenných papírů nebo Nasdaq Stockholm, hraje klíčovou roli v ekonomice země. Je jednou z největších burz v Evropě a je známá svými přísnými předpisy na ochranu investorů a transparentností. Hlavním indexem švédského akciového trhu je OMX Stockholm 30, který zahrnuje 30 nejaktivněji obchodovaných a nejlikvidnějších akcií kótovaných na burze. Mezi známé společnosti kótované na švédské burze patří například Volvo, Ericsson, H&M a Electrolux. Švédský akciový trh funguje pod dohledem Švédského úřadu pro finanční dohled (Finansinspektionen) a řídí se zásadami integrity trhu, spravedlnosti a efektivní tvorby cen. Burza poskytuje společnostem platformu pro získávání kapitálu prostřednictvím primární veřejné nabídky akcií (IPO) a umožňuje investorům obchodovat s akciemi kótovaných společností.