Ty nejkvalitnější akcie s až 11% dividendovým výnosem

Nejisté prostředí výstižně shrnuje stratég společnosti Stifel Barry Bannister, který píše: „Od října 2022 nám ekonomická odolnost a politická obezřetnost nenaznačují žádnou bezprostřední ‚učebnicovou‘ recesi. To následně vedlo k mírně uvolněnějšímu indexu finančních podmínek, který (reflexivně) zvedl poměr P/E indexu S&P 500. Domníváme se také, že recese a medvědí trhy jsou překvapením a nejsou tak široce (možná všeobecně?) očekávány, takže konsenzuální sentiment od října 2022 je stranou, ale riziko může ve 4Q23 a dále skutečně vzrůst.“

„Jelikož se zpomalení v roce 2023 ukáže jako mírné, ekonomika narazí na omezení zdrojů koncem roku 2023 nebo v 1H24, a protože nedojde k ekonomickému resetu, o který usiluje Fed, pak mezi 4Q23 a 2Q24 může dojít k politickému nebo ekonomickému riziku,“ dodal Bannister.

V tomto prostředí je přirozené přejít k defenzivním akciím, což je proaktivní krok, který má zajistit určitou úroveň ochrany před nepříznivým vývojem na trhu. Tím se naše pozornost obrátí k dividendovým akciím s vysokým výnosem, což je klasický defenzivní krok. Tyto akcie mohou díky svým stabilním příjmům a výnosům překonávajícím inflaci přinést investorům klid v obtížném období.

Pomocí platformy jsme vytáhli podrobnosti o dvou dividendových plátcích, přičemž jeden z nich nabízí výnos až 11 %. Zde jsou spolu s komentáři akciových analytiků společnosti Stifel.

DHT Holdings, Inc. (DHT)

Začneme v energetickém sektoru, kde společnost DHT Holdings působí v důležité části světové energetické dopravní sítě. Společnost DHT se sídlem na Bermudách je vlastníkem a provozovatelem některých z největších nákladních lodí na světě, tzv. velmi velkých ropných lodí (VLCC). Jedná se o největší třídu ropných tankerů, které mají hmotnost přibližně 300 000 tun, a flotila společnosti DHT čítá 23 plavidel. Tyto lodě jsou navíc obvykle provozovány na základě pronájmu a v prvním čtvrtletí přinesly společnosti zisk v ekvivalentu časového pronájmu ve výši 49 100 USD za den.

Společnost DHT v uplynulém roce zaznamenala přínosy z vyšších sazeb za tankery, které se projevily v ročních příjmech společnosti. Ty v roce 2021 činily 295,8 milionu dolarů a v roce 2022 vzrostly o téměř 22 % na 360,4 milionu dolarů. Společnost se snaží aktivně rozšiřovat svou flotilu a v květnu letošního roku oznámila dohodu se společností Hyundai Heavy Industries o koupi VLCC za 94,5 milionu dolarů. Loď postavená v roce 2018 by měla být dodána během 3. čtvrtletí roku 23.

Nová akvizice je sice nákladná, ale společnost DHT má zdroje na to, aby ji zvládla. Společnost měla na konci 1. čtvrtletí 117,5 milionu USD v hotovostních aktivech, což je nárůst oproti 58,6 milionu USD v 1Q22. Tržby v 1Q23 dosáhly 93,9 milionu USD, což odráží meziroční nárůst o 142 %. Kč, nicméně horní linie v 1. čtvrtletí zaostala za očekáváním o 3,46 mil. Na dolním řádku společnost DHT vykázala zisk na akcii podle GAAP ve výši 23 centů, čímž zaostala za prognózou o 1 cent na akcii. Nicméně tento výsledek představuje výrazné zlepšení oproti ztrátě 15 centů na akcii v předchozím čtvrtletí.

Přestože finanční výsledky za 1. čtvrtletí nesplnily očekávání, společnost DHT dokázala využít silný růst hotovosti k financování své dividendy. Společnost vyhlásila za 1. čtvrtletí výplatu dividendy ve výši 23 centů na akcii, která byla vyplacena 25. května. Tato dividenda za 1. čtvrtletí znamenala 53 po sobě jdoucích čtvrtletí výplaty dividend, což je pro investory solidní rekord. A při 92 centech na akcii ročně představuje dividenda výnos 11,1 %.

Mezi býky patří pětihvězdičkový analytik společnosti Stifel Benjamin Nolan, který píše: „Vzhledem k tomu, že objem zakázek se blíží rekordním minimům, má společnost dobrou pozici k tomu, aby se řídila dynamikou a dosahovala solidních výsledků, které by se měly promítnout do pokračující vysoké dividendy. Vzhledem k tomu, že se akcie obchodují pouze na pětinásobku našeho odhadu EBITDA, vidíme, že se ocenění rozšíří, jakmile se naplní silné sazby… DHT má dobrý, moderní vozový park, silnou rozvahu a vynikající strategii a disciplínu.“

Tyto komentáře podporují Nolanův rating Buy pro akcie DHT a jeho cílová cena 12 USD znamená pro akcie roční zisk 38 %. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného zhodnocení ceny má akcie ~49% profil potenciálního celkového výnosu.

Celkově má DHT od analytiků z ulice konsenzuální hodnocení Strong Buy, které vychází z 6 nedávných recenzí, které upřednostňují Buys před Holds v poměru 5:1. Obchodní cena akcie 8,69 USD a průměrná cílová cena 12,72 USD naznačují růst o ~47 % v příštích 12 měsících.

Philip Morris International (PM)

Změnou zaměření přejdeme od ropných tankerů ke klasické „hříšné“ akcii, společnosti Philip Morris. Tento výrobce cigaret je dlouhodobě známý svými silnými dividendami a také vedoucím postavením v celosvětovém tabákovém průmyslu. Philip Morris vlastní právo na výrobu a prodej ikonických cigaret značky Marlboro mimo Spojené státy; mezi jeho další značky patří Next, Chesterfield, L&M a samozřejmě Philip Morris. Společnost se může pochlubit prvním nebo druhým místem na většině ze 175 trhů, kde se její výrobky prodávají.

Celosvětový tabákový průmysl je obrovský, jeho hodnota v loňském roce dosáhla 867,6 miliardy dolarů a očekává se, že do roku 2030 dosáhne 1,05 bilionu dolarů, ale společenské a politické trendy jsou nastaveny proti Big Tobacco. Společnost Philip Morris, stejně jako mnoho jejích kolegů, plánuje budoucnost, kdy se spotřeba tabáku sníží, a v posledních letech investovala více než 10,5 miliardy dolarů do řady bezdýmných tabákových výrobků. V roce 2021 společnost dosáhla 29,1 % svých celkových příjmů z těchto výrobků a v roce 2022 tento podíl rozšířila na 32,1 %. Řada bezdýmných výrobků společnosti Philip Morris zahrnuje zahřívaný tabák a elektronické náhražky kouření a také orální bezdýmné tabáky, které poskytují nikotin bez vedlejších účinků kouře.

V prvním čtvrtletí roku 2023 vykázala společnost Philip Morris čisté tržby ve výši 8,02 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 3,5 % – odhady však nebyly splněny o 10 milionů USD. Na dolním řádku byl vzorec opačný; zisk na akcii bez použití GAAP ve výši 1,38 USD na akcii byl nižší než 1,56 USD v předchozím čtvrtletí, ale překonal prognózu o 4 centy na akcii. Provozní cash flow společnosti bylo vykázáno ve výši 10 až 11 miliard dolarů, „podle platných směnných kurzů, s výhradou požadavků na pracovní kapitál ke konci roku“.

Philip Morris má aktivní politiku vracení kapitálu akcionářům, která v 1Q23 probíhala výhradně prostřednictvím dividendy. Poslední vyhlášení dividendy ve výši 1,27 dolaru na akcii proběhlo 9. června s výplatou 11. července. Při anualizované sazbě 5,08 USD na kmenovou akcii činí dividendový výnos solidních 5,5 %.

Analytik Matthew Smith, který akcie pokrývá pro společnost Stifel, píše, že je vůči PM i nadále býčí, přičemž mezi důvody uvádí např: „PMI si udržuje jeden z nejsilnějších růstových profilů mezi svými kolegy z kategorie spotřebního zboží. Také zrychlení na bázi tržeb i zisku na akcii, které je způsobeno vývojem jejích produktů se sníženým rizikem (RRP), poskytuje růstový potenciál pro její výhled růstu. Domníváme se, že vzhledem k silnému a zrychlujícímu se růstovému profilu IQOS [zahřívaného tabákového výrobku], který podporuje robustní dlouhodobý růst podniku spolu s diskontním oceněním, existuje solidní důvod pro vlastnictví PM. Domníváme se, že silná tvorba volného peněžního toku, který společnost vrací akcionářům ve formě dividendy nejvyšší úrovně (posouvající výnos na více než 5 %), poskytuje akciím solidní podporu při poklesu.“

Při pohledu do budoucna hodnotí Smith akcie PM jako nákupní. Jeho cílová cena, stanovená na 114 USD, naznačuje jeho přesvědčení o 23% růstu v ročním horizontu.

Z posledních 10 zaznamenaných hodnocení analytiků pro PM je 9 hodnocení na Buy oproti jednomu Hold – což dává akciím konsenzuální hodnocení Strong Buy. Průměrná cílová cena 115,11 USD naznačuje 24% jednoletý nárůst z aktuální obchodní ceny 92,63 USD.

Trhy nyní rostou, ale dnešní vyšší úrokové sazby hrozí mimo jiné úvěrovou krizí, což by mohlo pozitivní náladu utlumit. Květnová inflační čísla, jen 4 % anualizovaně, byla lepší, než se očekávalo, což by mohlo ospravedlnit Fed, který by mohl omezit utahování měnové politiky – nevíme však, zda k tomu dojde včas. Optimistický sentiment se zkrátka střetává s nepředvídatelnými podmínkami.Nejisté prostředí výstižně shrnuje stratég společnosti Stifel Barry Bannister, který píše: „Od října 2022 nám ekonomická odolnost a politická obezřetnost nenaznačují žádnou bezprostřední ‚učebnicovou‘ recesi. To následně vedlo k mírně uvolněnějšímu indexu finančních podmínek, který zvedl poměr P/E indexu S&P 500. Domníváme se také, že recese a medvědí trhy jsou překvapením a nejsou tak široce očekávány, takže konsenzuální sentiment od října 2022 je stranou, ale riziko může ve 4Q23 a dále skutečně vzrůst.“„Jelikož se zpomalení v roce 2023 ukáže jako mírné, ekonomika narazí na omezení zdrojů koncem roku 2023 nebo v 1H24, a protože nedojde k ekonomickému resetu, o který usiluje Fed, pak mezi 4Q23 a 2Q24 může dojít k politickému nebo ekonomickému riziku,“ dodal Bannister.V tomto prostředí je přirozené přejít k defenzivním akciím, což je proaktivní krok, který má zajistit určitou úroveň ochrany před nepříznivým vývojem na trhu. Tím se naše pozornost obrátí k dividendovým akciím s vysokým výnosem, což je klasický defenzivní krok. Tyto akcie mohou díky svým stabilním příjmům a výnosům překonávajícím inflaci přinést investorům klid v obtížném období.Pomocí platformy jsme vytáhli podrobnosti o dvou dividendových plátcích, přičemž jeden z nich nabízí výnos až 11 %. Zde jsou spolu s komentáři akciových analytiků společnosti Stifel.DHT Holdings, Inc. Začneme v energetickém sektoru, kde společnost DHT Holdings působí v důležité části světové energetické dopravní sítě. Společnost DHT se sídlem na Bermudách je vlastníkem a provozovatelem některých z největších nákladních lodí na světě, tzv. velmi velkých ropných lodí . Jedná se o největší třídu ropných tankerů, které mají hmotnost přibližně 300 000 tun, a flotila společnosti DHT čítá 23 plavidel. Tyto lodě jsou navíc obvykle provozovány na základě pronájmu a v prvním čtvrtletí přinesly společnosti zisk v ekvivalentu časového pronájmu ve výši 49 100 USD za den.Společnost DHT v uplynulém roce zaznamenala přínosy z vyšších sazeb za tankery, které se projevily v ročních příjmech společnosti. Ty v roce 2021 činily 295,8 milionu dolarů a v roce 2022 vzrostly o téměř 22 % na 360,4 milionu dolarů. Společnost se snaží aktivně rozšiřovat svou flotilu a v květnu letošního roku oznámila dohodu se společností Hyundai Heavy Industries o koupi VLCC za 94,5 milionu dolarů. Loď postavená v roce 2018 by měla být dodána během 3. čtvrtletí roku 23.Nová akvizice je sice nákladná, ale společnost DHT má zdroje na to, aby ji zvládla. Společnost měla na konci 1. čtvrtletí 117,5 milionu USD v hotovostních aktivech, což je nárůst oproti 58,6 milionu USD v 1Q22. Tržby v 1Q23 dosáhly 93,9 milionu USD, což odráží meziroční nárůst o 142 %. Kč, nicméně horní linie v 1. čtvrtletí zaostala za očekáváním o 3,46 mil. Na dolním řádku společnost DHT vykázala zisk na akcii podle GAAP ve výši 23 centů, čímž zaostala za prognózou o 1 cent na akcii. Nicméně tento výsledek představuje výrazné zlepšení oproti ztrátě 15 centů na akcii v předchozím čtvrtletí.Přestože finanční výsledky za 1. čtvrtletí nesplnily očekávání, společnost DHT dokázala využít silný růst hotovosti k financování své dividendy. Společnost vyhlásila za 1. čtvrtletí výplatu dividendy ve výši 23 centů na akcii, která byla vyplacena 25. května. Tato dividenda za 1. čtvrtletí znamenala 53 po sobě jdoucích čtvrtletí výplaty dividend, což je pro investory solidní rekord. A při 92 centech na akcii ročně představuje dividenda výnos 11,1 %.Mezi býky patří pětihvězdičkový analytik společnosti Stifel Benjamin Nolan, který píše: „Vzhledem k tomu, že objem zakázek se blíží rekordním minimům, má společnost dobrou pozici k tomu, aby se řídila dynamikou a dosahovala solidních výsledků, které by se měly promítnout do pokračující vysoké dividendy. Vzhledem k tomu, že se akcie obchodují pouze na pětinásobku našeho odhadu EBITDA, vidíme, že se ocenění rozšíří, jakmile se naplní silné sazby… DHT má dobrý, moderní vozový park, silnou rozvahu a vynikající strategii a disciplínu.“Tyto komentáře podporují Nolanův rating Buy pro akcie DHT a jeho cílová cena 12 USD znamená pro akcie roční zisk 38 %. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného zhodnocení ceny má akcie ~49% profil potenciálního celkového výnosu.Celkově má DHT od analytiků z ulice konsenzuální hodnocení Strong Buy, které vychází z 6 nedávných recenzí, které upřednostňují Buys před Holds v poměru 5:1. Obchodní cena akcie 8,69 USD a průměrná cílová cena 12,72 USD naznačují růst o ~47 % v příštích 12 měsících.Philip Morris International Změnou zaměření přejdeme od ropných tankerů ke klasické „hříšné“ akcii, společnosti Philip Morris. Tento výrobce cigaret je dlouhodobě známý svými silnými dividendami a také vedoucím postavením v celosvětovém tabákovém průmyslu. Philip Morris vlastní právo na výrobu a prodej ikonických cigaret značky Marlboro mimo Spojené státy; mezi jeho další značky patří Next, Chesterfield, L&M a samozřejmě Philip Morris. Společnost se může pochlubit prvním nebo druhým místem na většině ze 175 trhů, kde se její výrobky prodávají.Celosvětový tabákový průmysl je obrovský, jeho hodnota v loňském roce dosáhla 867,6 miliardy dolarů a očekává se, že do roku 2030 dosáhne 1,05 bilionu dolarů, ale společenské a politické trendy jsou nastaveny proti Big Tobacco. Společnost Philip Morris, stejně jako mnoho jejích kolegů, plánuje budoucnost, kdy se spotřeba tabáku sníží, a v posledních letech investovala více než 10,5 miliardy dolarů do řady bezdýmných tabákových výrobků. V roce 2021 společnost dosáhla 29,1 % svých celkových příjmů z těchto výrobků a v roce 2022 tento podíl rozšířila na 32,1 %. Řada bezdýmných výrobků společnosti Philip Morris zahrnuje zahřívaný tabák a elektronické náhražky kouření a také orální bezdýmné tabáky, které poskytují nikotin bez vedlejších účinků kouře.V prvním čtvrtletí roku 2023 vykázala společnost Philip Morris čisté tržby ve výši 8,02 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 3,5 % – odhady však nebyly splněny o 10 milionů USD. Na dolním řádku byl vzorec opačný; zisk na akcii bez použití GAAP ve výši 1,38 USD na akcii byl nižší než 1,56 USD v předchozím čtvrtletí, ale překonal prognózu o 4 centy na akcii. Provozní cash flow společnosti bylo vykázáno ve výši 10 až 11 miliard dolarů, „podle platných směnných kurzů, s výhradou požadavků na pracovní kapitál ke konci roku“.Philip Morris má aktivní politiku vracení kapitálu akcionářům, která v 1Q23 probíhala výhradně prostřednictvím dividendy. Poslední vyhlášení dividendy ve výši 1,27 dolaru na akcii proběhlo 9. června s výplatou 11. července. Při anualizované sazbě 5,08 USD na kmenovou akcii činí dividendový výnos solidních 5,5 %.Analytik Matthew Smith, který akcie pokrývá pro společnost Stifel, píše, že je vůči PM i nadále býčí, přičemž mezi důvody uvádí např: „PMI si udržuje jeden z nejsilnějších růstových profilů mezi svými kolegy z kategorie spotřebního zboží. Také zrychlení na bázi tržeb i zisku na akcii, které je způsobeno vývojem jejích produktů se sníženým rizikem , poskytuje růstový potenciál pro její výhled růstu. Domníváme se, že vzhledem k silnému a zrychlujícímu se růstovému profilu IQOS [zahřívaného tabákového výrobku], který podporuje robustní dlouhodobý růst podniku spolu s diskontním oceněním, existuje solidní důvod pro vlastnictví PM. Domníváme se, že silná tvorba volného peněžního toku, který společnost vrací akcionářům ve formě dividendy nejvyšší úrovně , poskytuje akciím solidní podporu při poklesu.“Při pohledu do budoucna hodnotí Smith akcie PM jako nákupní. Jeho cílová cena, stanovená na 114 USD, naznačuje jeho přesvědčení o 23% růstu v ročním horizontu. Z posledních 10 zaznamenaných hodnocení analytiků pro PM je 9 hodnocení na Buy oproti jednomu Hold – což dává akciím konsenzuální hodnocení Strong Buy. Průměrná cílová cena 115,11 USD naznačuje 24% jednoletý nárůst z aktuální obchodní ceny 92,63 USD.