Říci, že vlna masivního očkování proti pandemii Covid-19 v roce 2021 pohnula s akciemi společnosti Pfizer (NYSE:PFE), je slabé slovo.
Tržby se téměř zdvojnásobily díky kandidátské vakcíně (Comirnaty), kterou farmaceutická firma vyvinula společně s BioNTech (NASDAQ:BNTX). V tomto časovém horizontu se silně dařilo i akciím PFE.
V roce 2022 je však výkonnost společnosti Pfizer zatím mnohem méně hvězdná. Vlna očkování dosáhla vrcholu na počátku tohoto roku a očekává se, že tržby/zisky v roce 2023 poklesnou.
V očekávání této skutečnosti investoři poslali akcie společnosti dolů, což má za následek, že společnost PFE má nyní extrémně nízké ocenění. Jak je však vidět z poslední zprávy o výsledcích společnosti, dlouhodobé vyhlídky jsou mnohem lepší, než naznačuje současný sentiment.
Konkrétně díky slibnému portfoliu kandidátů na léky/vakcíny společnosti Pfizer. Když k tomu připočteme stabilní výnosy z dividendy, je toho hodně, co svědčí pro nákup této akcie nyní, než trh pochopí její skutečný potenciál.
Dne 1. listopadu společnost Pfizer oznámila fiskální výsledky za třetí čtvrtletí roku 2022 (končící 30. září). Vykázala tržby ve výši 22,6 miliardy USD a zisk 1,51 USD na akcii, čímž výsledky předčily očekávání Wall Street.
A nejen to, společnost také zvýšila svůj celoroční výhled na rok 2022 a poskytla nejnovější informace o svých různých kandidátech na léky, kteří jsou v současné době ve fázi klinických zkoušek. Přestože se tato celkově pozitivní zpráva o výsledcích hospodaření/aktualizace směrnic může zdát jako něco, co by mohlo podpořit rally na akciích PFE, bohužel se tak nestalo.
Akcie hned po oznámení zamířily vzhůru, ale od té doby tyto zisky po zveřejnění výsledků vrátily. Jednoduše řečeno, trh i nadále váhá se vstupem do pozice v PFE.
V současné době panuje názor, že existuje velká nejistota ohledně výsledků v nadcházejících čtvrtletích, protože poptávka po posilujících vakcínách Covid-19, a to i mezi seniory, klesá.
Přízrak klesajících příjmů/výnosů z vakcíny proti Covid-19 je však již započítán v ocenění společnosti Pfizer, a to ještě s určitým náskokem. Kromě pouhého potenciálu, že budoucí výsledky budou „méně špatné“, než se v současnosti očekává, existuje také možnost, že se příjmy farmaceutického giganta stabilizují a začnou opět růst.
Zdroj: Unsplash
Potenciál silných výnosů díky 3 faktorům
Tři faktory by mohly akcie PFE posunout výše. Zaprvé, možné přehodnocení akcií. Jak již bylo zmíněno, investoři přehnaně reagovali na měnící se trendy v oblasti vakcín, což vedlo k příliš nízkému ocenění akcií.
Podle prodejních prognóz by měl zisk na akcii společnosti Pfizer v příštím roce klesnout z 6,46 USD na 4,91 USD.
Jinými slovy, společnost PFE se obchoduje za forwardový poměr ceny k zisku ve výši pouhých 9,5. Srovnatelné akcie velkých farmaceutických společností se obchodují na forwardových násobcích v rozmezí 10-15. Časem by akcie mohly tento rozdíl v ocenění překonat.
Zadruhé, čtvrtletní dividenda společnosti Pfizer (s ročním výnosem 3,42 %) pravděpodobně také zvýší celkové výnosy. Společnost má také slušnou historii růstu dividend, když dvanáct let po sobě zvyšovala výplaty.
Zatřetí, potenciál mnohem vyšších zisků v příštích letech, který by pravděpodobně také posunul společnost PFE výše.
Pokles prodejů Comirnaty, stejně jako prodejů léčby Covid Paxlovid, by mohl být pozvolnější, než se očekává. Kromě toho by rozdíl mohly pomoci vyrovnat nové léčebné postupy/vakcíny. Ty by také mohly pomoci vyrovnat nebo možná převážit vypršení platnosti patentů, ke kterému má dojít později v tomto desetiletí.
Závěrečná poznámka k akciím PFE
Současný výrobní program společnosti Pipeline sice neobsahuje další Comirnaty nebo Paxlovid, ale někteří z jejích kandidátů mají obzvláště velké šance stát se trháky a generovat miliardové roční tržby.
Například kandidát na vakcínu proti RSV společnosti Pfizer, který, jak nedávno ukázaly výsledky třetí fáze studie, vykazuje vysokou úroveň účinnosti. Počet případů RSV, které mohou být závažné a pro kojence možná i život ohrožující, v poslední době prudce vzrostl.
Pokud tato kandidátská vakcína získá schválení regulačních orgánů, bude to první mateřská vakcína proti tomuto viru na trhu. Velkým hitem by se mohly stát i další kandidáty zaměřené na léčbu onemocnění, jako je rakovina prostaty, srpkovitá anémie a ulcerózní kolitida.
Vzhledem k nízkému ocenění a potenciálu růstu dividend/výnosů můžete o akciích PFE uvažovat již nyní, než trh začne chápat jejich dlouhodobý potenciál.
Akcie PFE se obchodují za výhodnou cenu a jsou pro investory dobrou příležitostí. Využijete toho i vy pro své portfolio?
Říci, že vlna masivního očkování proti pandemii Covid-19 v roce 2021 pohnula s akciemi společnosti Pfizer (NYSE:PFE), je slabé slovo.
Tržby se téměř zdvojnásobily díky kandidátské vakcíně (Comirnaty), kterou farmaceutická firma vyvinula společně s BioNTech (NASDAQ:BNTX). V tomto časovém horizontu se silně dařilo i akciím PFE.
V roce 2022 je však výkonnost společnosti Pfizer zatím mnohem méně hvězdná. Vlna očkování dosáhla vrcholu na počátku tohoto roku a očekává se, že tržby/zisky v roce 2023 poklesnou.
V očekávání této skutečnosti investoři poslali akcie společnosti dolů, což má za následek, že společnost PFE má nyní extrémně nízké ocenění. Jak je však vidět z poslední zprávy o výsledcích společnosti, dlouhodobé vyhlídky jsou mnohem lepší, než naznačuje současný sentiment.
Konkrétně díky slibnému portfoliu kandidátů na léky/vakcíny společnosti Pfizer. Když k tomu připočteme stabilní výnosy z dividendy, je toho hodně, co svědčí pro nákup této akcie nyní, než trh pochopí její skutečný potenciál.
Zdroj: Bloomberg
Proč jsou investoři váhaví?
Dne 1. listopadu společnost Pfizer oznámila fiskální výsledky za třetí čtvrtletí roku 2022 (končící 30. září). Vykázala tržby ve výši 22,6 miliardy USD a zisk 1,51 USD na akcii, čímž výsledky předčily očekávání Wall Street.
A nejen to, společnost také zvýšila svůj celoroční výhled na rok 2022 a poskytla nejnovější informace o svých různých kandidátech na léky, kteří jsou v současné době ve fázi klinických zkoušek. Přestože se tato celkově pozitivní zpráva o výsledcích hospodaření/aktualizace směrnic může zdát jako něco, co by mohlo podpořit rally na akciích PFE, bohužel se tak nestalo.
Akcie hned po oznámení zamířily vzhůru, ale od té doby tyto zisky po zveřejnění výsledků vrátily. Jednoduše řečeno, trh i nadále váhá se vstupem do pozice v PFE.
V současné době panuje názor, že existuje velká nejistota ohledně výsledků v nadcházejících čtvrtletích, protože poptávka po posilujících vakcínách Covid-19, a to i mezi seniory, klesá.
Přízrak klesajících příjmů/výnosů z vakcíny proti Covid-19 je však již započítán v ocenění společnosti Pfizer, a to ještě s určitým náskokem. Kromě pouhého potenciálu, že budoucí výsledky budou "méně špatné", než se v současnosti očekává, existuje také možnost, že se příjmy farmaceutického giganta stabilizují a začnou opět růst.
Zdroj: Unsplash
Potenciál silných výnosů díky 3 faktorům
Tři faktory by mohly akcie PFE posunout výše. Zaprvé, možné přehodnocení akcií. Jak již bylo zmíněno, investoři přehnaně reagovali na měnící se trendy v oblasti vakcín, což vedlo k příliš nízkému ocenění akcií.
Podle prodejních prognóz by měl zisk na akcii společnosti Pfizer v příštím roce klesnout z 6,46 USD na 4,91 USD.
Jinými slovy, společnost PFE se obchoduje za forwardový poměr ceny k zisku ve výši pouhých 9,5. Srovnatelné akcie velkých farmaceutických společností se obchodují na forwardových násobcích v rozmezí 10-15. Časem by akcie mohly tento rozdíl v ocenění překonat.
Zadruhé, čtvrtletní dividenda společnosti Pfizer (s ročním výnosem 3,42 %) pravděpodobně také zvýší celkové výnosy. Společnost má také slušnou historii růstu dividend, když dvanáct let po sobě zvyšovala výplaty.
Zatřetí, potenciál mnohem vyšších zisků v příštích letech, který by pravděpodobně také posunul společnost PFE výše.
Pokles prodejů Comirnaty, stejně jako prodejů léčby Covid Paxlovid, by mohl být pozvolnější, než se očekává. Kromě toho by rozdíl mohly pomoci vyrovnat nové léčebné postupy/vakcíny. Ty by také mohly pomoci vyrovnat nebo možná převážit vypršení platnosti patentů, ke kterému má dojít později v tomto desetiletí.
Závěrečná poznámka k akciím PFE
Současný výrobní program společnosti Pipeline sice neobsahuje další Comirnaty nebo Paxlovid, ale někteří z jejích kandidátů mají obzvláště velké šance stát se trháky a generovat miliardové roční tržby.
Například kandidát na vakcínu proti RSV společnosti Pfizer, který, jak nedávno ukázaly výsledky třetí fáze studie, vykazuje vysokou úroveň účinnosti. Počet případů RSV, které mohou být závažné a pro kojence možná i život ohrožující, v poslední době prudce vzrostl.
Pokud tato kandidátská vakcína získá schválení regulačních orgánů, bude to první mateřská vakcína proti tomuto viru na trhu. Velkým hitem by se mohly stát i další kandidáty zaměřené na léčbu onemocnění, jako je rakovina prostaty, srpkovitá anémie a ulcerózní kolitida.
Vzhledem k nízkému ocenění a potenciálu růstu dividend/výnosů můžete o akciích PFE uvažovat již nyní, než trh začne chápat jejich dlouhodobý potenciál.
