Co všechno byste měli sledovat na trzích v následujícím týdnu?

Tento týden bude na trzích velmi důležitý – ve středu může Federální rezervní systém pozastavit kampaň za zvýšení úrokových sazeb, která začala před 15 měsíci, ale pravděpodobně to bude ve výsledku dost těsné – a klíčový bude úterní údaj o inflaci v USA. Zasedání budou mít také Evropská centrální banka a Bank of Japan, zatímco údaje z Číny by mohly posílit očekávání stimulačních opatření. 1. Den rozhodnutí Fedu Na závěr dvoudenního zasedání Fedu ve středu se očekává ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni, přičemž investoři zaměří svou pozornost na "dot plot", který nastiňuje očekávání tvůrců politiky ohledně budoucího zpřísnění. Několik představitelů Fedu naznačilo, že pozastavení by nemělo být bráno jako známka toho, že úrokové sazby již dosáhly svého vrcholu, ale trhy počítají s dalším zvýšením o 25 bazických bodů v červenci a poté s podobně velkým snížením do prosince. Nedávné ekonomické údaje vykreslily smíšený obraz americké ekonomiky - inflace se zmírňuje, ale zůstává vysoko nad 2% cílem centrální banky, zatímco ekonomika v květnu vytvořila mnohem více pracovních míst, než se předpokládalo, a to 339 000, přestože růst mezd ochladl. Fed také sleduje dopady bankovních turbulencí na ekonomiku a naznačil, že přísnější úvěrové standardy by mohly přispět k omezení inflace, což by snížilo potřebu agresivního zpřísňování měnové politiky. 2. Květnové údaje o inflaci Fed bude mít v úterý při zahájení svého zasedání k dispozici nejnovější zprávu o inflaci v USA. Očekává se, že celkové spotřebitelské ceny se meziměsíčně zvýší o 0,3 % po dubnovém nárůstu o 0,4 %. Očekává se, že jádrová inflace, která očišťuje ceny potravin a pohonných hmot od volatility, meziměsíčně vzroste o 0,4 %. Účastníci trhu budou zprávu o inflaci pozorně sledovat, zda se objeví známky toho, že zvyšování úrokových sazeb Fedu nadále ochlazuje inflaci, aniž by to výrazně poškodilo růst. Ekonomický kalendář zahrnuje také květnové údaje o inflaci cen výrobců ve středu, po nichž budou následovat údaje o maloobchodních tržbách za květen spolu s týdenní zprávou o počátečních žádostech o podporu v nezaměstnanosti ve čtvrtek. 3. Akciový trh Americké akcie se vzepřely obavám z recese, bankovní krize a prudce rostoucím výnosům státních dluhopisů a od říjnového minima vzrostly o 20 %, což je jedna z definic býčího trhu. Zisk 20 % z minim medvědího trhu byl v minulosti předzvěstí dalšího růstu akcií. Rally na akciích megakap, lepší než očekávaná výsledková sezóna a očekávání, že Fed se blíží ke konci svého cyklu zvyšování sazeb, podpořily letos americké akcie navzdory obavám z vyhlídek na recesi a přetrvávající inflaci. "Vidíme náznaky, že ekonomika bude odolnější vůči překážkám," řekl agentuře Reuters Tim Murray, stratég kapitálového trhu v divizi multi-asset společnosti T. Rowe Price. "Je důvod se domnívat, že pesimismus, který jsme viděli na začátku roku, ustupuje silnějšímu trhu, než se očekávalo." 4. Zasedání centrálních bank Evropská centrální banka, která zasedá den po rozhodnutí Fedu, se pravděpodobně odchýlí od své americké kolegyně a trhy jsou připraveny na další zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu, přičemž podobně velké zvýšení by mělo následovat v červenci. ECB na květnovém zasedání po sérii zvýšení sazeb o 75 a 50 bazických bodů zpomalila tempo zvyšování sazeb na 25 bazických bodů. Prezidentka ECB Christine Lagardeová minulé pondělí uvedla, že na označení vrcholu jádrové inflace je příliš brzy, a potvrdila, že sazby bude třeba opět zvýšit. Inflace v eurozóně v současné době dosahuje 6,1 %, což je stále více než trojnásobek 2% cíle ECB, ale oproti vrcholu 10,6 % v říjnu loňského roku je nižší. Mezitím se všeobecně očekává, že Bank of Japan na svém pátečním zasedání neučiní žádné změny v měnové politice poté, co nedávno jmenovaný guvernér Kazuo Ueda naznačil, že mimořádně uvolněná politika zůstane v platnosti, dokud nebude růst mezd a inflace stabilní a udržitelný. 5. Údaje z Číny Čína ve čtvrtek zveřejní květnové údaje o cenách nových domů, nezaměstnanosti, průmyslové výrobě a maloobchodních tržbách poté, co nedávné údaje naznačily, že hospodářské oživení po skončení krize COVID ztrácí na dynamice. Akcie developerů v posledních seancích rostly díky spekulacím o novém balíčku na podporu nemovitostí. Údaje z minulého týdne, které ukázaly velké zaostávání čínského květnového vývozu, sotva způsobily pokles na trhu, protože investoři vsadili na to, že slabý údaj podpoří důvody pro stimulaci.