Investiční pohled na akcie společností Carrier Global a dvě akcie resortů a heren
Dlouhodobý potenciál společnosti Carrier Global (CARR) je v současné době zastíněn krátkodobým nedostatkem katalyzátorů, upozornila společnost Morgan Stanley.
Morgan Stanley tvrdí, že tato akcie HVAC postrádá krátkodobé katalyzátory
Analytik Joshua Pokrzywinski snížil hodnocení akcií HVAC na equal weight z overweight a snížil cílovou cenu o 2 USD. Pokrzywinskiho nová cílová cena 47 USD znamená 3,1% nárůst oproti středečnímu závěru.
„Věříme, že přechod portfolia společnosti CARR nakonec vytvoří rychleji rostoucí čistší společnost HVAC (z anglického Heating, ventilation and air conditioning – volně přeloženo „Topení, větrání a klimatizace“) a zůstáváme v dlouhodobém horizontu konstruktivní,“ uvedl ve čtvrtečním sdělení klientům. „Nedostatek krátkodobých katalyzátorů a relativní odolnost vůči ostatním HVAC jménům však považujeme za příležitost zaměřit se v příštích několika čtvrtletích jinam.“
Akcie ve čtvrtečním předobchodním období po snížení ratingu klesly o více než 3 %.
Pokrzywinski uvedl, že nedávná oznámení portfolia dávají společnosti v příštím roce až dvou letech předpoklady pro „výrazné zrychlení růstu a potenciál k přehodnocení“. Konkrétně poukázal na 13miliardovou akvizici společnosti Viessmann a plány na prodej divize Fire & Security a většiny divize komerčního chlazení.
Nicméně uvedl, že akcie se budou pravděpodobně pohybovat v určitém rozmezí, dokud nebude uzavření akvizice v krátkodobém výhledu a dokud nebudou jasnější postupy prodeje. Transakce a další přesuny portfolia by měly být ředící v roce 2024, než se stanou akrečními.
Nedávná oznámení portfoliových akcií měla v šesti měsících po oznámení tendenci oslabovat, Pokrzywinski uvádí jako příklad společnosti Trane Technologies, General Electric, Fortive a Emerson. Pokrzywinski uvedl, že většina těchto společností po uzavření transakcí posílila, ale poznamenal, že akcie společnosti Carrier si od oznámení vedly v souladu se skupinou HVAC a pod indexem S&P 500.
Zdroj: Getty Images
Přesto uvedl, že čistě HVAC by se mohly zhodnotit až na úroveň společnosti Trane, což by znamenalo zvýšení ocenění společnosti Carrier o 18 %. Toto zvýšení násobku, které by podle Pokrzywińského mělo přijít, až budou budoucí akce a revize jasnější, by podle něj mělo být pozitivní pro dlouhodobé investory a investory s nižší důvěrou v makroprostředí, kteří chtějí jména s reratingem 2024 brzy.
Jinde Pokrzywinski uvedl, že je konstruktivní, pokud jde o evropský trh tepelných čerpadel, který podle Evropské komise poroste do konce desetiletí složeným ročním tempem 14 %. Společnost Carrier očekává přibližně 25% růst do roku 2027. Sleduje také krátkodobé trendy v oblasti rezidenčního vytápění vzhledem k možným problémům způsobeným zvýšenými zásobami a chladnějším počasím.
Jefferies tvrdí, že tyto akcie kasin jsou méně rizikové, protože lépe odrážejí oživení v Macau
Podle Jefferies jsou nyní dvě akcie resortů a heren méně atraktivní, protože trh lépe zohlednil oživení oblíbené herní destinace.
Analytik David Katz snížil hodnocení společností Las Vegas Sands (LVS) a Wynn Resorts (WYNN) na „držet“ z „koupit“. Katz snížil cílovou cenu Las Vegas Sands o 4 USD na 65 USD, což stále představuje 11,1% nárůst oproti středečnímu závěru. Rovněž cílovou cenu akcií Wynn stáhl o 21 USD na 114 USD, což nyní znamená 10,4% nárůst.
Obojí znamená obrat oproti zvýšení v září. Katz uvedl, že ačkoli je příběh oživení v Macau teprve na začátku, nedávné kontroly ukazují, že úroveň aktivity se zmírnila, zatímco napjatá situace na trhu práce se zmírnila.
Zdroj: Getty Images
„Domníváme se, že býčí argumenty pro růst v obou případech zůstávají,“ uvedl ve čtvrtečním sdělení klientům. Ale „ačkoli oživení v Macau zůstává v rané fázi, domníváme se, že trh tuto dynamiku poměrně dobře chápe a přibližně ji na současných úrovních oceňuje.“
Podle něj není jasné, jak důležitý význam mají hrubé příjmy z hazardních her a jejich mix na trhu po junketu, ačkoli úroveň příjmů byla nižší než v roce 2019 při vyšších maržích. Uvedl, že hrubé příjmy z hazardních her jsou do května 2023 na úrovni 60 % úrovně z roku 2019, neboť v roce 2019 pocházelo 46 % celkového trhu z junketového byznysu zaměřeného na VIP.
Pro rok 2024 uvedl, že očekává růst marže EBITDA ve výši 29 % pro Las Vegas Sands a 52 % pro Wynn. Katz dodal, že odhady v podstatě dostihly akcie, takže je důležitější sledovat ocenění.
I přes snížení hodnocení Katz poznamenal, že investoři by měli akcie nadále vlastnit bez přidávání. Uvedl, že růst je nyní prostě méně přesvědčivý než v září, kdy bylo oživení Macaa více zohledněno v ceně, ačkoli oběma společnostem by měl vývoj nadále pomáhat a jsou nastaveny na silné kapitálové výnosy.
Mimo Macao by podle Katze měly obchody v Las Vegas nadále pomáhat společnosti Wynn, zatímco Singapur je pro Las Vegas Sands oblastí se silnými výsledky.
Akcie společnosti Wynn v předobchodní fázi čtvrtečního obchodování klesly o 2,6 %.
Morgan Stanley tvrdí, že tato akcie HVAC postrádá krátkodobé katalyzátoryAnalytik Joshua Pokrzywinski snížil hodnocení akcií HVAC na equal weight z overweight a snížil cílovou cenu o 2 USD. Pokrzywinskiho nová cílová cena 47 USD znamená 3,1% nárůst oproti středečnímu závěru.„Věříme, že přechod portfolia společnosti CARR nakonec vytvoří rychleji rostoucí čistší společnost HVAC a zůstáváme v dlouhodobém horizontu konstruktivní,“ uvedl ve čtvrtečním sdělení klientům. „Nedostatek krátkodobých katalyzátorů a relativní odolnost vůči ostatním HVAC jménům však považujeme za příležitost zaměřit se v příštích několika čtvrtletích jinam.“Akcie ve čtvrtečním předobchodním období po snížení ratingu klesly o více než 3 %.Pokrzywinski uvedl, že nedávná oznámení portfolia dávají společnosti v příštím roce až dvou letech předpoklady pro „výrazné zrychlení růstu a potenciál k přehodnocení“. Konkrétně poukázal na 13miliardovou akvizici společnosti Viessmann a plány na prodej divize Fire & Security a většiny divize komerčního chlazení.Nicméně uvedl, že akcie se budou pravděpodobně pohybovat v určitém rozmezí, dokud nebude uzavření akvizice v krátkodobém výhledu a dokud nebudou jasnější postupy prodeje. Transakce a další přesuny portfolia by měly být ředící v roce 2024, než se stanou akrečními.Chcete využít této příležitosti?Nedávná oznámení portfoliových akcií měla v šesti měsících po oznámení tendenci oslabovat, Pokrzywinski uvádí jako příklad společnosti Trane Technologies, General Electric, Fortive a Emerson. Pokrzywinski uvedl, že většina těchto společností po uzavření transakcí posílila, ale poznamenal, že akcie společnosti Carrier si od oznámení vedly v souladu se skupinou HVAC a pod indexem S&P 500.Přesto uvedl, že čistě HVAC by se mohly zhodnotit až na úroveň společnosti Trane, což by znamenalo zvýšení ocenění společnosti Carrier o 18 %. Toto zvýšení násobku, které by podle Pokrzywińského mělo přijít, až budou budoucí akce a revize jasnější, by podle něj mělo být pozitivní pro dlouhodobé investory a investory s nižší důvěrou v makroprostředí, kteří chtějí jména s reratingem 2024 brzy.Jinde Pokrzywinski uvedl, že je konstruktivní, pokud jde o evropský trh tepelných čerpadel, který podle Evropské komise poroste do konce desetiletí složeným ročním tempem 14 %. Společnost Carrier očekává přibližně 25% růst do roku 2027. Sleduje také krátkodobé trendy v oblasti rezidenčního vytápění vzhledem k možným problémům způsobeným zvýšenými zásobami a chladnějším počasím.Jefferies tvrdí, že tyto akcie kasin jsou méně rizikové, protože lépe odrážejí oživení v MacauPodle Jefferies jsou nyní dvě akcie resortů a heren méně atraktivní, protože trh lépe zohlednil oživení oblíbené herní destinace.Analytik David Katz snížil hodnocení společností Las Vegas Sands a Wynn Resorts na „držet“ z „koupit“. Katz snížil cílovou cenu Las Vegas Sands o 4 USD na 65 USD, což stále představuje 11,1% nárůst oproti středečnímu závěru. Rovněž cílovou cenu akcií Wynn stáhl o 21 USD na 114 USD, což nyní znamená 10,4% nárůst.Obojí znamená obrat oproti zvýšení v září. Katz uvedl, že ačkoli je příběh oživení v Macau teprve na začátku, nedávné kontroly ukazují, že úroveň aktivity se zmírnila, zatímco napjatá situace na trhu práce se zmírnila.„Domníváme se, že býčí argumenty pro růst v obou případech zůstávají,“ uvedl ve čtvrtečním sdělení klientům. Ale „ačkoli oživení v Macau zůstává v rané fázi, domníváme se, že trh tuto dynamiku poměrně dobře chápe a přibližně ji na současných úrovních oceňuje.“Podle něj není jasné, jak důležitý význam mají hrubé příjmy z hazardních her a jejich mix na trhu po junketu, ačkoli úroveň příjmů byla nižší než v roce 2019 při vyšších maržích. Uvedl, že hrubé příjmy z hazardních her jsou do května 2023 na úrovni 60 % úrovně z roku 2019, neboť v roce 2019 pocházelo 46 % celkového trhu z junketového byznysu zaměřeného na VIP.Pro rok 2024 uvedl, že očekává růst marže EBITDA ve výši 29 % pro Las Vegas Sands a 52 % pro Wynn. Katz dodal, že odhady v podstatě dostihly akcie, takže je důležitější sledovat ocenění.I přes snížení hodnocení Katz poznamenal, že investoři by měli akcie nadále vlastnit bez přidávání. Uvedl, že růst je nyní prostě méně přesvědčivý než v září, kdy bylo oživení Macaa více zohledněno v ceně, ačkoli oběma společnostem by měl vývoj nadále pomáhat a jsou nastaveny na silné kapitálové výnosy.Mimo Macao by podle Katze měly obchody v Las Vegas nadále pomáhat společnosti Wynn, zatímco Singapur je pro Las Vegas Sands oblastí se silnými výsledky.Akcie společnosti Wynn v předobchodní fázi čtvrtečního obchodování klesly o 2,6 %.
Společnost AppLovin Corp, jeden z nejrychleji rostoucích hráčů v oblasti digitální reklamy a mobilních technologií, získala silnou podporu od Deutsche...
$56.88
