Hongkongské akcie na pokraji medvědího trhu

Čínské akcie zaznamenaly volatilní obchodování, protože ve všech koutech ekonomiky se objevují znepokojivé signály. Index Hang Seng, jehož většinu členů tvoří pevninské firmy, uzavřel bez větších změn po předchozím poklesu o více než 2 %, což zvýšilo ztráty od lednového maxima na 21 %. Ukazatel čínských technologických akcií posílil o 0,8 %, čímž se obrátil z 2,5% ztráty. Odraz v polovině dne obchodníci považovali za technický, protože trh stále svírají obavy, že propad v sektoru nemovitostí může přerůst ve větší systémovou krizi. Kroky na podporu trhu včetně snížení úrokových sazeb a výzvy úřadů, aby se fondy vyhnuly čistým prodejům akcií, k oživení nálady příliš nepřispěly, protože investoři nevidí snadné řešení neduhů čínské ekonomiky. "Rizika nákazy ze sektoru nemovitostí a selhání trustů vyvolávají velké obavy," řekl Vey-Sern Ling, výkonný ředitel Union Bancaire Privee. "Ekonomika se zjevně potýká s problémy a stále více se zdá, že vláda nemusí mít nástroje, jak je zastavit." Obrázek, který se objevuje u realitních makléřů a soukromých poskytovatelů údajů, naznačuje, že propad na trhu s nemovitostmi může být horší, než ukazují oficiální zprávy. V další snaze o posílení důvěry se nejvyšší čínští představitelé ve středečním prohlášení zavázali k rozšíření domácí spotřeby a podpoře soukromého sektoru, ale opět chyběly podrobnosti o jakýchkoli nových stimulačních opatřeních. Morgan Stanley se stala poslední investiční bankou, která snížila své prognózy růstu čínské ekonomiky s odkazem na slabší investice v důsledku propadu na trhu s nemovitostmi a finančního napětí místních vlád. Nyní vidí růst hrubého domácího produktu v letošním roce na úrovni 4,7 %, což je pod cílem Pekingu. Analytici jako vysvětlení čtvrtečního oživení poukázali na nadměrné prodeje v posledních dnech. Index Hang Seng zaznamenal pět po sobě jdoucích seancí ztrát a jeho 14denní index relativní síly se pohybuje kolem 33, tedy blízko úrovně 30, která naznačuje, že akcie jsou přeprodané. V rámci 92 hlavních indexů sledovaných agenturou Bloomberg patří tento ukazatel k nejhorším v letošním roce, když ztratil více než 7 %. "Vzhledem k vyčerpanosti prodejců není nerozumné si myslet, že k odrazu dojde snadno," řekl Derek Tay, vedoucí investic ve společnosti Kamet Capital Partners Pte. Mezitím benchmark CSI 300 kolísal, zvrátil předchozí poklesy a uzavřel o 0,3 % výše. Zahraniční investoři se ve čtvrtek zbavili akcií kótovaných na pevnině prostřednictvím obchodních vazeb s Ong Kongem v hodnotě dalších 1,5 miliardy jüanů (205 milionů USD), což byl devátý den odlivu. To je nejdelší úsek čistých prodejů od prosince 2016, kdy agentura Bloomberg začala tyto údaje sledovat. Některé burzovně obchodované fondy však navzdory širšímu oslabení trhu zaznamenaly příliv prostředků. ETF Huatai-Pinebridge CSI 300, který sleduje pevninský benchmark, zaznamenal podle údajů agentury Bloomberg kladné toky ve všech dnech tohoto měsíce kromě jediného. "Čínské indexy jsou dnes na kritických úrovních, které po většinu roku působily jako spodní hranice," uvedl Marvin Chen, stratég společnosti Bloomberg Intelligence. "Průraz směrem dolů může naznačovat další výrazný pokles důvěry, kterou samotná politická rétorika nemusí být schopna oživit, dokud makrodata neprojeví známky své účinnosti." Úřady ve čtvrtek zvýšily úsilí o zastavení ztrát na měnovém trhu tím, že prostřednictvím denní referenční sazby pro jüan nabídly nejvýraznější pokyny od října. Pokus o povzbuzení měny přišel v době, kdy široká síla dolaru spolu s důkazy o pomalém růstu čínské ekonomiky pomohly ve středu stlačit kurz jüanu na pevnině k 16letému minimu.