V loňském roce došlo k současnému prudkému poklesu cen akcií a pevných výnosů a investoři držící portfolio, které je alokováno ze 60 % do akcií a ze 40 % do dluhopisů, nebyli ušetřeni. ETF iShares Core Growth Allocation
Investoři, kteří seděli pevně, však byli odměněni, protože růst akcií v roce 2023 pomohl modelu 60/40 k růstu.
AOR má nyní skutečně celkový výnos od počátku roku přibližně 7,9 %. Stále ještě zaostává za ziskem indexu S&P 500, který činí více než 15 % – ale mějte na paměti, že úkolem portfolia je nabídnout diverzifikaci a otupit volatilitu cen akcií.
$62.00
A někteří tvrdí, že model 60/40 se možná vrací do módy, zejména proto, že vyšší úrokové sazby zvyšují příjmy z dluhopisů.
„Při pohledu do budoucna je nepravděpodobné, že se budou opakovat faktory, které způsobily rychlý růst inflace v posledních dvou letech,“ říká Seema Shah, hlavní globální stratég společnosti Principal Asset Management. „A díky vyšším úrokovým sazbám dostávají investoři za podstoupení úrokového rizika mnohem vyšší kompenzaci než v letech 2021-2022.“
Poznamenala, že za posledních pět desetiletí pomohla výhoda diverzifikace portfolia 60/40 dosáhnout ročního výnosu 9,4 % ve srovnání s 10,9 % u indexu S&P 500 – a to s mnohem menším rizikem a volatilitou.
Měnící se prostředí
V minulosti mohli finanční poradci, kteří doufali, že zvýší výnosy vyvážených portfolií, alokaci trochu více vychýlit na 70/30 nebo dokonce 80/20 ve prospěch akcií, řekl Ryan Salah, certifikovaný finanční plánovač a partner společnosti Capital Financial Partners.
Nyní však prostředí „vyšších úrokových sazeb na delší dobu“ znamená, že investoři v poměru 60/40 mohou generovat příjem ze svého dluhopisového pouzdra, aniž by museli podstupovat další akciové riziko – což je důležité zejména pro důchodce, kteří stále musí držet krok s inflací a dávat pozor na expozici vůči akciím.
Obavy v současné době – kdy výnos krátkodobých státních dluhopisů přesahuje 5 % a index Crane 100 Money Fund vykazuje anualizovaný 7denní aktuální výnos 5,14 % – spočívají v tom, že investoři čelí riziku reinvestic, jakmile Federální rezervní systém začne snižovat sazby, uvedl Salah.
„Všichni se honí za tímto lesklým objektem 5% výnosů ve fondech peněžního trhu, a to se změní, až sazby klesnou,“ řekl. „Je velmi důležité ujistit se, že máte krátkodobý, střednědobý a kousek dluhu s delší splatností.“
Aby tomuto riziku čelil, přidává poradce určitou expozici ve střednědobých dluhopisech s dobou trvání čtyři až šest let. Durace je měřítkem citlivosti ceny dluhopisu na změnu sazeb a emise s delší splatností mají větší duraci.
„Viděli jsme, že dlouhodobé dluhopisy dostávají těžké rány, když sazby rostou, ale mohou dosáhnout dobrého zhodnocení ceny, když výnosy klesají,“ řekl Salah.
Pro klienty, kterým nevadí uzamknout část hotovosti výměnou za vyšší výnosy, nakupoval také depozitní certifikáty s delší splatností, a to až na dva roky.
Je to pro vás stále to pravé?
Portfolio 60/40 není vhodné pro všechny investory a jejich situace, ale vytváří základ pro zdravé investice, řekl Preston Cherry, CFP a zakladatel společnosti Concurrent Financial Planning.
„V průběhu času bude vyvážené portfolio pro dlouhodobé investory obecně dobrým znamením a zvyk nepodřizovat se reaktivnímu chování bude mít tendenci přinášet pozitivní výsledky,“ řekl Cherry, který je také členem Rady finančních poradců CNBC.
To, zda máte správně rozvržená aktiva, bude záviset na vašich cílech a ochotě riskovat, které byly podrobeny zkoušce při loňských tržních turbulencích. Jedna věc je však jasná: rok 2023 odměnil investory, kteří dokázali ustát volatilitu předchozího roku a odolali nutkání vycouvat, když byly ceny nejnižší.
„Pokud jste ve hře dlouhodobě, možná budete chtít vydržet,“ řekl Cherry.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
