Podle posledního hlášení 13F, které vyšlo včera, Buffettova Berkshire Hathaway během druhého čtvrtletí zahájila pozice hned ve třech nových akciích – NVR (NYSE:NVR), Lennar (NYSE:LEN) a D.R. Horton, Inc. (NYSE:DHI). Zajímavé je, že všechny tři patří mezi stavitele domů.
Ačkoli by si investoři měli před jakoukoli investicí vždy udělat vlastní prověrku, inspirovat se Buffettovými kroky není špatný nápad a naštěstí pro investory, kteří chtějí následovat Věštce z Omahy, existuje ETF, který vlastní velké pozice ve všech třech nedávno přidaných pozicích společnosti Berkshire Hathaway – iShares U.S. Home Construction ETF (BATS:ITB).
ITB je ETF v hodnotě 2,5 miliardy dolarů od společnosti iShares, která podle BlackRock poskytuje investorům „expozici vůči americkým společnostem vyrábějícím obytné domy“ prostřednictvím investic do „indexu složeného z amerických akcií v sektoru výstavby domů“. Podívejme se blíže na tento ETF zaměřený na výstavbu domů a proč je to efektivní způsob, jak investovat do Buffettových nových nákupů.
Zdroj: Getty Images
Proč právě stavitelé domů?
Ačkoli byl tento krok trochu pod radarem, stavitelé domů skutečně zaznamenali od počátku roku silnou rally – například ITB od počátku roku vzrostla o 44,4 %. Již dříve jsme se zabývali pohybem směrem vzhůru u ETF na výstavbu domů, když se rally začínala naplno rozjíždět na začátku letošního léta.
I když se tyto akcie zvedly ze svých předchozích minim, skutečnost, že všechny tři nové nákupy Berkshire jsou stavitelé domů, zřejmě naznačuje, že Buffett a jeho portfolio manažeři jsou přesvědčeni o své myšlence a vidí hodnotu v této oblasti jako celku.
Buffett je především hodnotový investor a navzdory výše zmíněné rallye se stavitelé domů (včetně těch, které Buffett koupil) stále jeví jako výhodná koupě. Například společnost D.R. Horton je oceněna na 13,2násobek zisku, Lennar se obchoduje za 12,7násobek zisku a NVR má násobek ceny k zisku 13,7násobek.
Všichni tito přední stavitelé domů se obchodují se značnou slevou oproti širšímu trhu – index S&P 500 má v současné době násobek ceny k zisku přibližně 20. Samotný ETF ITB je dokonce levnější než tyto jednotlivé akcie, s průměrným poměrem ceny k výnosům 9,5.
Zdroj: Getty Images
Mnoho analytiků a pozorovatelů se navíc domnívá, že ve Spojených státech je dlouhodobě nedostatek nových bytů, takže tito stavitelé domů by mohli mít v dlouhodobém horizontu vítr v zádech, protože nabídka dožene poptávku.
Akcie ITB
Nejenže ITB vlastní všechny tři nové nákupy Berkshire, ale jsou to také její tři největší podíly.
D.R. Horton je s váhou 14,8 % největším držitelem akcií fondu. Druhou největší pozicí ITB je Lennar s váhou 12,1 % a třetí největší pozicí je NVR s váhou 7,3 %. Je zřejmé, že ITB poskytuje investorům značnou expozici vůči nejnovějším přírůstkům Buffettova portfolia, neboť tyto tři nové nákupy tvoří více než třetinu aktiv ITB.
Kromě těchto tří Buffettových nákupů vlastní fond také další významné stavitele domů, včetně čtvrtého největšího podílu, společnosti Pultegroup, a dále Toll Brothers, Meritage Homes a Taylor Morrison.
Kromě toho fond vlastní další společnosti, které slouží nebo dodávají stavebnímu průmyslu, například výrobce barev Sherwin-Williams, stavební gigant Home Depot a dodavatele stavebních materiálů jako Builders Firstsource a TopBuild.
ITB vs. XHB ETF – který byste si měli vybrat, abyste následovali Buffetta?
Mnozí čtenáři možná znají další populární ETF zaměřený na stavitele domů, SPDR S&P Homebuilders ETF (NYSEARCA:XHB). Proč by si tedy investor, který chce investovat jako Buffett, měl vybrat ITB a ne XHB?
Odpověď zní, že XHB sice vlastní akcie společností Lennar, D.R. Horton a NVR, ale neposkytuje investorům zdaleka takovou expozici vůči těmto třem akciím jako ITB. Jak je vidět v tabulce níže, žádná z těchto tří jmen se nenachází mezi deseti nejvýznamnějšími akciemi XHB.
V rámci XHB má D.R. Horton váhu pouhých 3,7 %, Lennar 3,7 % a NVR 3,6 %.
Oba tyto fondy jsou dobré a neznamená to, že ITB je lepší ETF než XHB, ale pro čtenáře, kteří chtějí investovat jako Buffett, je ITB jednoznačně lepší volbou, protože má mnohem větší pozice v jeho třech nových podílech.
Jsou akcie ITB podle analytiků vhodné ke koupi?
Když se podíváme na Wall Street, ITB má konsenzuální hodnocení mírně kupovat, protože 56 % hodnocení analytiků je kupovat, 36,7 % držet a 7,3 % prodávat. Průměrná cílová cena akcií ITB na úrovni 96,25 USD znamená 8,54% růstový potenciál.
Domácí stavebnictví je známé jako cyklické odvětví, ale pokud se na něj podíváme v průběhu let, abychom vyrovnali vzestupy a pády, v průměru ITB vykazuje docela solidní výnosy. Na konci posledního čtvrtletí činil tříletý anualizovaný celkový výnos ITB velmi působivých 25,4 %. Při použití stejného časového rámce činí za posledních pět let pětiletý anualizovaný výnos ETF 18,3 % a za posledních deset let dosáhl celkového anualizovaného výnosu 14,9 %.
Tyto výsledky znamenají, že ITB ve stejném časovém rámci překonává širší trh – na konci minulého čtvrtletí měl ETF Vanguard S&P 500 (NYSEARCA:VOO) tříletý, pětiletý a desetiletý anualizovaný celkový výnos 14,6 %, 12,3 % a 12,8 %.
Další úvahy
Drobnou nevýhodou ITB, kterou by investoři měli vzít na vědomí, je, že ačkoli se nejedná o příliš drahý ETF z hlediska poplatků, není ani nijak zvlášť levný, s nákladovým poměrem 0,40 %. To znamená, že investor, který do ITB vloží 10 000 USD, zaplatí v prvním roce 40 USD na poplatcích. V průběhu deseti let se tyto poplatky sčítají a stejný investor by zaplatil na poplatcích 505 USD za předpokladu, že nákladový poměr zůstane stejný a fond bude mít výnos 5 % ročně.
Je třeba říci, že nákladový poměr není v rozporu s nejbližším konkurentem XHB, který si účtuje nákladový poměr 0,35 %.
Pozitivní je, že ITB vyplácí dividendy, i když jeho aktuální výnos činí pouze 0,6 %.
Zdroj: Getty Images
Podtrženo a sečteno
Výkazy 13F, které investiční společnosti podávají Komisi pro cenné papíry a burzy, umožňují investorům nahlédnout do portfolií a obchodů špičkových investorů, jako je Buffett. Investoři by si vždy měli před investicí udělat vlastní průzkum, ale poznávání a sledování kroků velkých investorů všech dob je skvělým výchozím bodem pro generování nových investičních nápadů.
Je zajímavé, že všechny tři akcie, u kterých Buffett a jeho portfolio manažeři zahájili ve druhém čtvrtletí pozice, jsou stejné typy podniků. Je zřejmé, že se týmu Berkshire Hathaway líbí to, co vidí v oblasti staveb domů, která se vyznačuje levným oceněním a potenciálním dlouhodobým protivětrem. ETF ITB dává investorům příležitost získat významnou expozici vůči tomuto odvětví a všem třem novým Buffettovým akciím v jednom investičním nástroji.
Podle posledního hlášení 13F, které vyšlo včera, Buffettova Berkshire Hathaway během druhého čtvrtletí zahájila pozice hned ve třech nových akciích – NVR , Lennar a D.R. Horton, Inc. . Zajímavé je, že všechny tři patří mezi stavitele domů.Ačkoli by si investoři měli před jakoukoli investicí vždy udělat vlastní prověrku, inspirovat se Buffettovými kroky není špatný nápad a naštěstí pro investory, kteří chtějí následovat Věštce z Omahy, existuje ETF, který vlastní velké pozice ve všech třech nedávno přidaných pozicích společnosti Berkshire Hathaway – iShares U.S. Home Construction ETF .ITB je ETF v hodnotě 2,5 miliardy dolarů od společnosti iShares, která podle BlackRock poskytuje investorům „expozici vůči americkým společnostem vyrábějícím obytné domy“ prostřednictvím investic do „indexu složeného z amerických akcií v sektoru výstavby domů“. Podívejme se blíže na tento ETF zaměřený na výstavbu domů a proč je to efektivní způsob, jak investovat do Buffettových nových nákupů.Proč právě stavitelé domů?Ačkoli byl tento krok trochu pod radarem, stavitelé domů skutečně zaznamenali od počátku roku silnou rally – například ITB od počátku roku vzrostla o 44,4 %. Již dříve jsme se zabývali pohybem směrem vzhůru u ETF na výstavbu domů, když se rally začínala naplno rozjíždět na začátku letošního léta.I když se tyto akcie zvedly ze svých předchozích minim, skutečnost, že všechny tři nové nákupy Berkshire jsou stavitelé domů, zřejmě naznačuje, že Buffett a jeho portfolio manažeři jsou přesvědčeni o své myšlence a vidí hodnotu v této oblasti jako celku.Buffett je především hodnotový investor a navzdory výše zmíněné rallye se stavitelé domů stále jeví jako výhodná koupě. Například společnost D.R. Horton je oceněna na 13,2násobek zisku, Lennar se obchoduje za 12,7násobek zisku a NVR má násobek ceny k zisku 13,7násobek.Chcete využít této příležitosti?Všichni tito přední stavitelé domů se obchodují se značnou slevou oproti širšímu trhu – index S&P 500 má v současné době násobek ceny k zisku přibližně 20. Samotný ETF ITB je dokonce levnější než tyto jednotlivé akcie, s průměrným poměrem ceny k výnosům 9,5.Mnoho analytiků a pozorovatelů se navíc domnívá, že ve Spojených státech je dlouhodobě nedostatek nových bytů, takže tito stavitelé domů by mohli mít v dlouhodobém horizontu vítr v zádech, protože nabídka dožene poptávku.Akcie ITBNejenže ITB vlastní všechny tři nové nákupy Berkshire, ale jsou to také její tři největší podíly.D.R. Horton je s váhou 14,8 % největším držitelem akcií fondu. Druhou největší pozicí ITB je Lennar s váhou 12,1 % a třetí největší pozicí je NVR s váhou 7,3 %. Je zřejmé, že ITB poskytuje investorům značnou expozici vůči nejnovějším přírůstkům Buffettova portfolia, neboť tyto tři nové nákupy tvoří více než třetinu aktiv ITB.Kromě těchto tří Buffettových nákupů vlastní fond také další významné stavitele domů, včetně čtvrtého největšího podílu, společnosti Pultegroup, a dále Toll Brothers, Meritage Homes a Taylor Morrison.Kromě toho fond vlastní další společnosti, které slouží nebo dodávají stavebnímu průmyslu, například výrobce barev Sherwin-Williams, stavební gigant Home Depot a dodavatele stavebních materiálů jako Builders Firstsource a TopBuild.ITB vs. XHB ETF – který byste si měli vybrat, abyste následovali Buffetta?Mnozí čtenáři možná znají další populární ETF zaměřený na stavitele domů, SPDR S&P Homebuilders ETF . Proč by si tedy investor, který chce investovat jako Buffett, měl vybrat ITB a ne XHB?Odpověď zní, že XHB sice vlastní akcie společností Lennar, D.R. Horton a NVR, ale neposkytuje investorům zdaleka takovou expozici vůči těmto třem akciím jako ITB. Jak je vidět v tabulce níže, žádná z těchto tří jmen se nenachází mezi deseti nejvýznamnějšími akciemi XHB.V rámci XHB má D.R. Horton váhu pouhých 3,7 %, Lennar 3,7 % a NVR 3,6 %.Oba tyto fondy jsou dobré a neznamená to, že ITB je lepší ETF než XHB, ale pro čtenáře, kteří chtějí investovat jako Buffett, je ITB jednoznačně lepší volbou, protože má mnohem větší pozice v jeho třech nových podílech.Jsou akcie ITB podle analytiků vhodné ke koupi?Když se podíváme na Wall Street, ITB má konsenzuální hodnocení mírně kupovat, protože 56 % hodnocení analytiků je kupovat, 36,7 % držet a 7,3 % prodávat. Průměrná cílová cena akcií ITB na úrovni 96,25 USD znamená 8,54% růstový potenciál.Dlouhodobá výkonnostDomácí stavebnictví je známé jako cyklické odvětví, ale pokud se na něj podíváme v průběhu let, abychom vyrovnali vzestupy a pády, v průměru ITB vykazuje docela solidní výnosy. Na konci posledního čtvrtletí činil tříletý anualizovaný celkový výnos ITB velmi působivých 25,4 %. Při použití stejného časového rámce činí za posledních pět let pětiletý anualizovaný výnos ETF 18,3 % a za posledních deset let dosáhl celkového anualizovaného výnosu 14,9 %.Tyto výsledky znamenají, že ITB ve stejném časovém rámci překonává širší trh – na konci minulého čtvrtletí měl ETF Vanguard S&P 500 tříletý, pětiletý a desetiletý anualizovaný celkový výnos 14,6 %, 12,3 % a 12,8 %.Další úvahyDrobnou nevýhodou ITB, kterou by investoři měli vzít na vědomí, je, že ačkoli se nejedná o příliš drahý ETF z hlediska poplatků, není ani nijak zvlášť levný, s nákladovým poměrem 0,40 %. To znamená, že investor, který do ITB vloží 10 000 USD, zaplatí v prvním roce 40 USD na poplatcích. V průběhu deseti let se tyto poplatky sčítají a stejný investor by zaplatil na poplatcích 505 USD za předpokladu, že nákladový poměr zůstane stejný a fond bude mít výnos 5 % ročně.Je třeba říci, že nákladový poměr není v rozporu s nejbližším konkurentem XHB, který si účtuje nákladový poměr 0,35 %.Pozitivní je, že ITB vyplácí dividendy, i když jeho aktuální výnos činí pouze 0,6 %.Podtrženo a sečtenoVýkazy 13F, které investiční společnosti podávají Komisi pro cenné papíry a burzy, umožňují investorům nahlédnout do portfolií a obchodů špičkových investorů, jako je Buffett. Investoři by si vždy měli před investicí udělat vlastní průzkum, ale poznávání a sledování kroků velkých investorů všech dob je skvělým výchozím bodem pro generování nových investičních nápadů.Je zajímavé, že všechny tři akcie, u kterých Buffett a jeho portfolio manažeři zahájili ve druhém čtvrtletí pozice, jsou stejné typy podniků. Je zřejmé, že se týmu Berkshire Hathaway líbí to, co vidí v oblasti staveb domů, která se vyznačuje levným oceněním a potenciálním dlouhodobým protivětrem. ETF ITB dává investorům příležitost získat významnou expozici vůči tomuto odvětví a všem třem novým Buffettovým akciím v jednom investičním nástroji.
$98.18
