Ačkoli je společnost Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) ve stínu výkonnosti ostatních významných technologických akcií, není v meziročním růstu nijak slabá. Od ledna akcie CSCO vzrostly o více než 18,5 %.
Společnost Cisco se rovněž nevyhýbá potenciálním katalyzátorům růstu. Jistě, podívejte se na prognózy, společnost vyrábějící podnikový hardware bude v příštích několika letech vykazovat průměrný růst zisků. Je však možné, že tyto prognózy podceňují vliv dvou katalyzátorů.
Jak jste možná uhodli, jeden z nich souvisí s megatrendem umělé inteligence. Rostoucí zavádění umělé inteligence velkými podniky je pro budoucí výsledky společnosti dobrou předzvěstí.
Druhý katalyzátor však s umělou inteligencí příliš nesouvisí, ale mohl by přispět k vyšší ceně této akcie. Díky tomu se na ně podíváme blíže a zjistíme, proč.
Akcie CSCO, nedávná čísla a umělá inteligence
Minulý měsíc společnost Cisco zveřejnila své výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí (končící 29. července). Za toto období společnost vykázala 16% skok v tržbách ve srovnání s předchozím čtvrtletím a ještě větší meziroční nárůst (43 %) v zisku na akcii.
Investoři na tuto zprávu o výsledcích reagovali pozitivně. Je to patrné z její výkonnosti od 16. srpna, kdy čísla odhalila. Nebyly to však jen samotné výsledky, které podnítily další růst akcií.
Svou roli sehrála i aktualizace výhledu společnosti Cisco. Stalo se tak navzdory pokynům, které lze celkově nejlépe popsat jako smíšené.
Proč tedy investoři reagovali na pokyny příznivě? Vedení společnosti poskytlo jasnější představu o tom, do jaké míry bude megatrend umělé inteligence v budoucnu znamenat nárůst tržeb/výnosů.
AI pravděpodobně nebude mít velký vliv na výsledky v tomto fiskálním roce, ale v následujícím fiskálním roce (končícím v červenci 2025) to může být jiný příběh.
Část nedávného nadšení společnosti Cisco spojeného s AI by mohla brzy utichnout. Naštěstí existují některé další katalyzátory, které mohou udržet akcie na vzestupné trajektorii před tím, než konečně přijde „výplatní okamžik“ AI.
Nevylučujte tyto dva katalyzátory, které se netýkají AI
Vzhledem k časovému plánu společnosti na využití AI dává smysl, proč akcie CSCO získaly díky tomuto faktoru jen mírně vysoký impuls. Existují však dva katalyzátory nesouvisející s AI, které by se mohly projevit v kratším časovém horizontu.
Zaprvé by mohlo dojít k dřívějšímu oživení poptávky po technologiích, než se očekávalo. Stejně jako ostatní technologické společnosti z podnikové sféry byly výsledky společnosti Cisco v uplynulém roce silně zasaženy změkčením poptávky.
Velké podniky omezily výdaje na IT ve světle makro nejistot, jako je vysoká inflace, rostoucí úrokové sazby a zpomalující se hospodářský růst.
Přestože prognóza společnosti pro rok 2024 naznačuje, že útlum v oblasti technologií bude pokračovat i v následujících čtvrtletích, nemusí tomu tak být. Nejnovější ekonomické ukazatele naznačují zvýšenou pravděpodobnost měkkého ekonomického přistání.
To by pro CSCO mohlo znamenat lepší než očekávaná čtvrtletní čísla, což by vedlo k tomu, že akcie by ve zbytku kalendářního roku a v roce 2024 přidaly na svých ziscích z roku 2023.
Zadruhé, bez ohledu na to, kdy přijde oživení poptávky, by zaměření společnosti Cisco na zvyšování marží mohlo umožnit překonat současná očekávání zisku. I to je něco, co by mohlo pomoci odůvodnit opětovné ocenění akcií. Akcie mají na základě svého současného ocenění dostatek prostoru pro opětovné zhodnocení.
Atraktivní hra pro růstové a hodnotové investory
Při současných cenách se CSCO obchoduje za 14násobek forwardových zisků. To představuje nízké ocenění ve srovnání s ostatními velkými předními složkami indexu Nasdaq 100. Ano, tento nízký násobek vysvětlují výše zmíněné prognózy pomalého růstu.
Nicméně díky mnoha možnostem opětovného zrychlení růstu zisků by se ocenění společnosti Cisco mohlo vrátit zpět nahoru.
V předchozích letech se CSCO obchodovala za 15 až 20násobek zisku. Když už mluvíme o ocenění, nízký násobek CSCO činí tuto akcii atraktivní nejen pro investory zaměřené na růst.
Zdroj: Getty Images
Atraktivní může být i pro ty, kteří si více uvědomují hodnotu. Kromě toho, že poskytuje větší příležitost k růstu, může být další pokles omezen. Dnešní ocenění společnosti Cisco může zahrnovat velkou část nejistoty ohledně budoucích výsledků.
Trh je možná méně nadšený z akcií CSCO v porovnání s ostatními jmény v sektoru, nicméně díky katalyzátorům v oblasti umělé inteligence i mimo ni se to může brzy změnit.
Nejen díky umělé inteligenci jsou akcie CSCO pravděpodobně připraveny na další růst.
Ačkoli je společnost Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) ve stínu výkonnosti ostatních významných technologických akcií, není v meziročním růstu nijak slabá. Od ledna akcie CSCO vzrostly o více než 18,5 %.
Společnost Cisco se rovněž nevyhýbá potenciálním katalyzátorům růstu. Jistě, podívejte se na prognózy, společnost vyrábějící podnikový hardware bude v příštích několika letech vykazovat průměrný růst zisků. Je však možné, že tyto prognózy podceňují vliv dvou katalyzátorů.
Jak jste možná uhodli, jeden z nich souvisí s megatrendem umělé inteligence. Rostoucí zavádění umělé inteligence velkými podniky je pro budoucí výsledky společnosti dobrou předzvěstí.
Druhý katalyzátor však s umělou inteligencí příliš nesouvisí, ale mohl by přispět k vyšší ceně této akcie. Díky tomu se na ně podíváme blíže a zjistíme, proč.
Akcie CSCO, nedávná čísla a umělá inteligence
Minulý měsíc společnost Cisco zveřejnila své výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí (končící 29. července). Za toto období společnost vykázala 16% skok v tržbách ve srovnání s předchozím čtvrtletím a ještě větší meziroční nárůst (43 %) v zisku na akcii.
Investoři na tuto zprávu o výsledcích reagovali pozitivně. Je to patrné z její výkonnosti od 16. srpna, kdy čísla odhalila. Nebyly to však jen samotné výsledky, které podnítily další růst akcií.
Svou roli sehrála i aktualizace výhledu společnosti Cisco. Stalo se tak navzdory pokynům, které lze celkově nejlépe popsat jako smíšené.
Proč tedy investoři reagovali na pokyny příznivě? Vedení společnosti poskytlo jasnější představu o tom, do jaké míry bude megatrend umělé inteligence v budoucnu znamenat nárůst tržeb/výnosů.
AI pravděpodobně nebude mít velký vliv na výsledky v tomto fiskálním roce, ale v následujícím fiskálním roce (končícím v červenci 2025) to může být jiný příběh.
Část nedávného nadšení společnosti Cisco spojeného s AI by mohla brzy utichnout. Naštěstí existují některé další katalyzátory, které mohou udržet akcie na vzestupné trajektorii před tím, než konečně přijde "výplatní okamžik" AI.
Nevylučujte tyto dva katalyzátory, které se netýkají AI
Vzhledem k časovému plánu společnosti na využití AI dává smysl, proč akcie CSCO získaly díky tomuto faktoru jen mírně vysoký impuls. Existují však dva katalyzátory nesouvisející s AI, které by se mohly projevit v kratším časovém horizontu.
Zaprvé by mohlo dojít k dřívějšímu oživení poptávky po technologiích, než se očekávalo. Stejně jako ostatní technologické společnosti z podnikové sféry byly výsledky společnosti Cisco v uplynulém roce silně zasaženy změkčením poptávky.
Velké podniky omezily výdaje na IT ve světle makro nejistot, jako je vysoká inflace, rostoucí úrokové sazby a zpomalující se hospodářský růst.
Přestože prognóza společnosti pro rok 2024 naznačuje, že útlum v oblasti technologií bude pokračovat i v následujících čtvrtletích, nemusí tomu tak být. Nejnovější ekonomické ukazatele naznačují zvýšenou pravděpodobnost měkkého ekonomického přistání.
To by pro CSCO mohlo znamenat lepší než očekávaná čtvrtletní čísla, což by vedlo k tomu, že akcie by ve zbytku kalendářního roku a v roce 2024 přidaly na svých ziscích z roku 2023.
Zadruhé, bez ohledu na to, kdy přijde oživení poptávky, by zaměření společnosti Cisco na zvyšování marží mohlo umožnit překonat současná očekávání zisku. I to je něco, co by mohlo pomoci odůvodnit opětovné ocenění akcií. Akcie mají na základě svého současného ocenění dostatek prostoru pro opětovné zhodnocení.
Atraktivní hra pro růstové a hodnotové investory
Při současných cenách se CSCO obchoduje za 14násobek forwardových zisků. To představuje nízké ocenění ve srovnání s ostatními velkými předními složkami indexu Nasdaq 100. Ano, tento nízký násobek vysvětlují výše zmíněné prognózy pomalého růstu.
Nicméně díky mnoha možnostem opětovného zrychlení růstu zisků by se ocenění společnosti Cisco mohlo vrátit zpět nahoru.
V předchozích letech se CSCO obchodovala za 15 až 20násobek zisku. Když už mluvíme o ocenění, nízký násobek CSCO činí tuto akcii atraktivní nejen pro investory zaměřené na růst.
Zdroj: Getty Images
Atraktivní může být i pro ty, kteří si více uvědomují hodnotu. Kromě toho, že poskytuje větší příležitost k růstu, může být další pokles omezen. Dnešní ocenění společnosti Cisco může zahrnovat velkou část nejistoty ohledně budoucích výsledků.
Trh je možná méně nadšený z akcií CSCO v porovnání s ostatními jmény v sektoru, nicméně díky katalyzátorům v oblasti umělé inteligence i mimo ni se to může brzy změnit.
