Akcie Apple zažívají těžký týden. Jak hluboko mohou klesnout

Apple má za sebou těžký týden před očekávaným uvedením iPhonu 15 na trh. Akcie ve čtvrtek klesaly a přidaly se tak ke ztrátám z předchozího dne. Investoři zvažují možný zásah do prodejů společnosti Apple (AAPL) v Číně v důsledku zákazu vládním úředníkům používat v práci telefony iPhone. To je na misce vah proti potenciálnímu posílení akcií díky uvedení iPhonu 15, které se očekává v úterý. Akcie společnosti Apple klesly o 2,9 % na 177,56 USD, což představuje druhý den ztrát. Akcie do čtvrtečního závěru letošního roku vzrostly o 36,9 %, ale oproti svému maximu 196,45 USD z 31. července klesly asi o 10 %. Od úterý pokles akcií společnosti Apple snížil jejich tržní hodnotu o 189,8 miliardy dolarů na přibližně 2,8 bilionu dolarů. Otázkou je, kam se akcie posunou dál. Technická analýza i základní údaje o podniku ukazují na možné ztráty. John Roque, senior managing director ve společnosti 22V Research, na základě grafu akcií společnosti a minulých korekcí po ziscích tvrdí, že by akcie Apple mohly klesnout až na 150 USD. Průměrná cenová korekce společnosti Apple za posledních deset let je podle Roquea přibližně 35 %. Netvrdí, že se bude opakovat i tentokrát: Takový pokles by Apple poslal pod 130 USD. Roque však tvrdí, že týdenní růstová dynamika akcií dosáhla vrcholu koncem července a od té doby slábne, což dává do souvislosti mírnější korekci. Pro investory, kteří se raději spoléhají na fundamentální údaje, stojí za pozornost matematika kolem ohrožení Applu v Číně. Podle Daniela Ivese z Wedbush by zákaz iPhonů omezený na zaměstnance čínských vládních agentur, o kterém ve středu informoval The Wall Street Journal, znamenal zásah méně než 500 000 kusů. Podle něj se v Číně v příštích 12 měsících pravděpodobně prodá přibližně 45 milionů iPhonů, protože Apple v zemi "masivně získává podíl", částečně díky iPhonu 15. Ives stanovil 12měsíční cílovou cenu akcií společnosti Apple na 230 USD. Hodnotí je ratingem Outperform. Aritmetika by se mohla změnit, pokud se zpráva agentury Bloomberg, že by Čína mohla rozšířit zákaz z ústředních vládních úředníků na pracovníky státních společností, ukáže jako pravdivá. To by potenciálně rozšířilo omezení na další miliony lidí, ačkoli není jasné, jak agresivně by čínské úřady zákaz zavedly a v jakém období. Analytici z Evercore ISI uvedli, že není jasné, jak velký dopad to bude mít. Dodali, že se pravděpodobně jedná spíše o titulní záležitost než o něco, co by podstatně ovlivnilo finanční výsledky, a ponechali své hodnocení Outperform a cílovou cenu 210 USD. Analytici Evercore ISI poznamenávají, že vzhledem k tomu, že Čína představuje přibližně 19 % tržeb společnosti Apple a od roku 2019 podporovala více než pět milionů pracovních míst v Číně, "pro Komunistickou stranu Číny by bylo obtížné přijmout podstatnější opatření proti společnosti Apple, aniž by to mělo dopad na čínská pracovní místa". Čínský stratég společnosti Evercore Neo Wang napsal, že i kdyby se zákaz prodeje iPhonů rozšířil na strategicky významné společnosti se stovkami tisíc zaměstnanců, případný zákaz by se pravděpodobně omezil na nejvyšší představitele odpovědné za strategické plánování a rozhodování. Apple by si mohl přivolat hněv Pekingu tím, že by přesunul dodavatelské řetězce z Číny takovým tempem nebo v takové míře, že by se to úředníkům nelíbilo, uvedl Wang. V takovém případě by nebylo překvapením, kdyby Peking "potrestal Apple tím, že by přehnaně hrál na kartu 'bezpečnosti'". Společnost Huawei by z případných zákazů prodeje iPhonů mohla těžit. Doufá, že se jí podaří získat zpět podíl na trhu se svou řadou chytrých telefonů Mate 60, která je cenově konkurenceschopná ve srovnání se zařízeními společnosti Apple. Podnikání společnosti Huawei v oblasti chytrých telefonů trpí pod americkými sankcemi, kvůli nimž zaostává v klíčových technických kapacitách, jako je připojení 5G. Podle analytiků BofA Securities by částečné zotavení společnosti Huawei, která by si z prodeje iPhonů v Číně vzala zpět 10 milionů kusů ročně, zasáhlo v roce 2024 zisk společnosti Apple na akcii o 11 centů. Pokud by však Apple přišel o 30 milionů kusů v Číně, které získal od zahájení sankcí vůči Huawei v roce 2019, činil by zásah 34 centů, vypočítávají. Podle BofA Securities by měl Apple v současné době dosáhnout v roce 2024 zisku na akcii ve výši 6,46 USD. Akcie se ve čtvrtek ráno obchodovaly na zhruba 27násobku této prognózy. Pokud by tento poměr zůstal stejný a zisk na akcii by byl o 34 centů nižší, tedy 6,12 USD, znamenalo by to ocenění na úrovni přibližně 165 USD. Jedná se pouze o hrubé výpočty a není to základní předpoklad BofA. Jejich cílová cena je 210 USD. Uvedení iPhonu 15 na trh by mohlo cenu zvýšit více, než se očekávalo, nebo by se mohlo ukázat, že čínské zákazy nejsou tak přísné, jak se obávali. Prozatím však mají medvědi, pokud jde o akcie Apple, navrch.