Proč válka na Blízkém východě nešokuje energetiky tolik jako kdysi?

Důsledky předchozích krizí na Blízkém východě dramaticky změnily podobu energetických trhů, což vedlo k výrazné změně režimu a běžným změnám, jako je snížení rychlostních limitů na amerických dálnicích v důsledku opatření na úsporu energie.

Poslední útoky Hamásu proti Izraeli, které znamenaly nejintenzivnější boje za poslední desetiletí, se však neodrazily v očekávané eskalaci cen ropy. Tento odklon lze přičíst různým faktorům působícím na mezinárodním poli, které přispívají ke stabilizaci energetických trhů.

Podle údajů vykazovaly ceny ropy Brent v pondělí nárůst o 4 % na 88 USD za barel, což je výrazný nárůst, nicméně relativně mírný ve srovnání s minulými nárůsty. Zdá se, že Američané by mohli u pump pocítit minimální dopad. Navzdory pondělnímu nárůstu budoucích cen benzinu o 2,7 % se předpokládá, že maloobchodní ceny benzinu v USA budou pokračovat ve svém nedávném klesajícím trendu, přičemž Patrick De Haan, vedoucí ropné analýzy ve společnosti GasBuddy, potvrdil, že průměrné ceny jsou na úrovni 3,70 USD za galon, což představuje pokles o 11 centů za galon za poslední týden.

Pro srovnání, před půl stoletím byla situace na trhu s energiemi dramaticky odlišná. Jomkippurská válka v roce 1973, po níž následovalo ropné embargo několika arabských zemí, vedla během tří měsíců k téměř čtyřnásobnému nárůstu cen ropy, který se udržel i po vyřešení konfliktu. Kromě toho Amerika prošla změnou své politiky využívání ropy, včetně změn rychlostních limitů a vytvoření strategické ropné rezervy.

Předpokládá se, že dopady posledního konfliktu, ačkoli jsou svou povahou šokující, budou na ceny ropy mírné. Pokud tento konflikt zůstane omezen na Izrael, změny cen budou pravděpodobně i nadále nevýrazné. Odborníci z energetického průmyslu poznamenávají, že podíl Izraele na těžbě ropy je zanedbatelný, a proto je přímý dopad na dodávky ropy minimální.

Investoři, kteří jsou opatrní při sázení na geopoliticky podmíněné výkyvy cen ropy (zejména po ruské invazi na Ukrajinu), projevují společnou shodu v tom, že v blízké budoucnosti neočekávají výrazný nárůst cen ropy. K faktorům, které přispívají k této prognóze, patří absence jednotné arabské fronty proti Izraeli, jak tomu bylo ve 20. století, spolu s tím, že USA jsou nyní dominantním světovým producentem, který je schopen uspokojit veškeré své domácí potřeby.

Přestože od ruské invaze došlo k poklesu, americká strategická ropná rezerva (SPR) nadále obsahuje dostatek ropy, aby mohla čelit prudkému nárůstu cen, což dále přispívá ke strategiím zmírňování dopadů.

Ke změně na energetických trzích může ještě dojít v závislosti na roli Íránu v útoku na Hamás. Podpora Hamásu a Hizballáhu ze strany Íránu je široce zdokumentována, ačkoli rozsah této podpory při nedávných útocích zůstává nejednoznačný. V závislosti na platnosti a veřejném odhalení dalších důkazů by Izrael mohl podniknout přímou odvetu proti Íránu, což by mohlo vést k rozšíření války a výraznějšímu dopadu na trhy s energií.

Bez ohledu na jeho zapojení se očekává, že bude ovlivněn íránský vývoz ropy, jehož podíl na světovém trhu činí přibližně 3 %. Jeho produkce zaznamenala nárůst, protože se zdá, že USA jsou při prosazování sankcí vůči němu méně agresivní. Nicméně náhlé zavedení přísných sankcí nebo komplikace v procesu vývozu by mohly z trhu odstranit značné množství ropy.

Obchodníci s energiemi nadále pozorně sledují izraelský konflikt a bystře analyzují možné dopady na trh s ropou. Shoda se však přiklání k méně závažným dopadům, než jaké byly v minulosti spojovány s konflikty na Blízkém východě. Izraelsko-palestinský hospodářský konflikt je sice významný, ale je nepravděpodobné, že by rozhodujícím způsobem ovlivnil dynamiku trhu s ropou.