Další vlna moskevských IPO – od vodky až po zastavárnu

Příliv těchto investorů se ukazuje jako plodný pro menší společnosti v regionu a láká je k debutu na veřejné burze.

Na tomto trendu se podílí několik odvětví, včetně informačních technologií a oděvního průmyslu, přičemž přibližně půl tuctu firem letos prodalo prostřednictvím primární a sekundární veřejné nabídky akcie v hodnotě přes 12,4 miliardy rublů (130 milionů USD). Tato čísla jsou významná vzhledem k tomu, že v loňském roce byla podle kompilace dat agentury Bloomberg provedena pouze jedna úspěšná IPO.

Drobní investoři o sobě dávají výrazně vědět a dominují prodejům díky ohromujícímu osminásobku hotovosti na svých účtech v porovnání s běžnými zůstatky fondů.

Sledovány jsou operace dvou potenciálně významných subjektů. Patří mezi ně jeden z největších nezávislých ruských prodejců pohonných hmot, který plánuje spustit nabídku, jež by převýšila celkové kombinované tržby ostatních firem, a korporace těžící zlato pod britskými sankcemi. Společnost EuroTrans, jejíž akcie v hodnotě 26,5 miliardy rublů jsou určeny k prodeji, plánuje svůj debut na burze 21. listopadu, jak vyplývá z prohlášení na jejích internetových stránkách. Mezitím společnost Južuralzoloto, těžař zlata, ve čtvrtek oznámila, že letos v listopadu vyčlenila pro investory 5% podíl a podle zprávy RBC z minulého týdne by mohla usilovat o ocenění na 120 miliard rublů.

Mezi další společnosti, které usilují o uvedení svých akcií na burzu, patří výrobce vodky Kaluga Distillery Kristall a Mosgorlombard, síť zastaváren se sídlem v Moskvě. Záměr pěti společností připravit se na IPO před koncem roku závisí na podmínkách na trhu, uvedla pro agenturu Interfax Natalia Loginova z moskevské burzy.

Maxim Orlovskij, spoluředitel investiční banky Renaissance Capital pro Rusko, se zamyslel nad vývojem dynamiky trhu a poznamenal, že ačkoli se IPO daří, charakter trhu se mění, protože nepřítomnost institucionálních investorů bude udržovat malé rozměry transakcí.

Po ruské invazi na Ukrajinu v únoru 2022 vyvolal krok prezidenta Vladimira Putina odliv finančních prostředků z trhu v reakci na přísné sankce uvalené EU a USA. Jediný prodej v loňském roce uskutečnila společnost Whoosh, která vyrábí elektronické koloběžky a získala 33 milionů dolarů. V důsledku toho se fond IPO vyčerpal a z rekordních prodejů v Moskvě a Londýně v roce 2021 ve výši více než 3 miliard dolarů klesl v podstatě na nulu.

Navzdory otřesům hledají místní investoři chránění doma výnosy ze svých úspor, což se shoduje s nově objevenou naléhavou potřebou místních společností získat přístup ke kapitálu uprostřed přísných mezinárodních omezení. Vzhledem k tomu, že banky poskytují přibližně 10% úrokovou sazbu z vkladů, zaznamenal ruský akciový index MoEx v letošním roce 50% skok ve výnosech a podle sledování agentury Bloomberg se dostal na výsluní jako jeden z nejvýkonnějších indexů na světě.

Ve světle omezení vstupu ruských peněz na mezinárodní trhy získávají domácí investiční možnosti větší půvab, upozornil Oleg Vyugin, který působil jako vysoký úředník v centrální bance i na ministerstvu financí.

Podle moskevské burzy se soukromí investoři podílejí na celkovém objemu obchodů s akciemi z více než 80 %, což je průlomový trend. Drobné účty zaznamenaly na konci letošního druhého čtvrtletí strmý vzestup na 8 bilionů rublů, což svědčí o 48% nárůstu oproti předchozímu roku, jak vyplývá ze záznamů Ruské centrální banky.

Tuto vlnu IPO může podpořit nařízení ruské vlády, které vyzývá investory, kteří získali aktiva od odcházejících zahraničních společností, aby část získaných akcií uvedli na burzu. Aby byla zajištěna hladká funkčnost, měly by se takové nabídky akcií konat jeden až tři roky po dokončení obchodů, jak uvedla guvernérka Ruské centrální banky Elvira Nabiullina.

Tento boom malých účastníků představuje riziko nestability na moskevském finančním hřišti. “Absolutní převaha drobných investorů zvyšuje volatilitu samotného obchodování,” zdůraznila Elena Kožuchová, analytička společnosti Veles Capital.

Navzdory rizikům se nezdá, že by drobní investoři byli vyvedeni z míry, protože firmy jako Astra Group PJSC během prvních dnů obchodování téměř zdvojnásobily svou počáteční hodnotu.

Díky této nové dynamice zaznamenal jeden investor svůj dosud nejlepší výsledek IPO. “Zajistil jsem si nejlepší výsledek obchodování IPO v historii,” uvedl 36letý Vladimir G. s odkazem na společnost Astra, který se rozhodl nezveřejnit své celé jméno z důvodů finanční bezpečnosti. Společnost označil za “ruský Microsoft”, jasného vítěze současného geopolitického rozdělení.