Historické zvolení Javiera Mileiho katalyzuje obrovský vzestup argentinského akciového trhu

Revoluční vítězství Mileiho mělo vlnivý dopad na argentinský akciový benchmark Merval, který za týden posílil o fenomenálních 42 %.

Tento úspěch ve výkonnosti indexu znamenal jeho nejvýraznější týdenní zisk od roku 1991. Současně fond Global X MSCI Argentina ETF (ARGT) oslavil velkolepý skok o 16,3 %, čímž dosáhl svého největšího týdenního zisku v historii.

Milei, který se zasadil o zrušení argentinské centrální banky, rozvinul své plány na dolarizaci ekonomiky země. Navrhl také výrazné škrty ve výdajích ve výši 14 % hrubého domácího produktu, čímž podnítil očekávání, že bude vládnout tržněji.

Analytici trhu však doporučují opatrnost. Navzdory euforické reakci akciového trhu může Mileiova nově sestavená vláda čelit značným výzvám při prosazování jím navrženého hospodářského programu.

ARGT

Global X MSCI Argentina ETF

NYSEArca

$93.02

$1.58

1.73%

Ekonom banky JPMorgan Diego Pereira varoval: “Zvolený prezident Milei před sebou nabízí odvážný reformní program, ale hlavní výzvou je, že mu může bránit politické manévrování.” Dále upřesnil: “Rizika vládnutí jsou před námi vzhledem k chybějící stranické struktuře a také rozložení sil v Kongresu po parlamentních volbách.”

Při převzetí moci 10. prosince nebude mít Mileiova strana Svobodní pokrokáři většinu ani v Senátu, ani v Dolní sněmovně. To si vyžádá vytváření politických aliancí pro schvalování zákonů, což může oslabit Mileiho ambiciózní plány, včetně navrhované dolarizace ekonomiky.

Vedoucí ekonom banky HSBC Jorge Morgenstern nastínil potenciální hrozbu: “V Kongresu – i když ho ve druhém kole podpoří členové ostatních stran – bude jeho straně chybět třetina křesel potřebná k tomu, aby zabránil pokusům o impeachment.” Dodal: “Negativní výsledky ekonomiky nebo pokusy o přijetí legislativy prostřednictvím dekretů či referenda by mohly zvýšit politické turbulence, což by se následně mohlo negativně odrazit na ekonomice.”

Obchodování investorů s argentinskými akciemi bylo v minulosti volatilní záležitostí. Za posledních dvacet let zaznamenal Merval (Argentinský hlavní akciový index) více než 1 400 denních pohybů o minimálně 1 %. Zásadní je, že mezi tyto mimořádné pohyby patří nedávná rally o 22,8 % a silný pokles o 37,9 %, který byl zaznamenán 12. srpna 2019.

Pro investory v USA, kteří předpovídají pokračující růst argentinských akcií během Mileiova prezidentství, existují ustanovení, jak získat expozici na argentinském trhu. Z fundamentálního hlediska prostřednictvím fondu Global X MSCI Argentina ETF (ARGT). Tento fond se skládá z největších a nejlikvidnějších cenných papírů, které nabízejí expozici vůči Argentině. Jeho nákladový poměr činí 0,59 %.

Několik argentinských společností obchodovaných v USA, například gigant v oblasti elektronického obchodování MercadoLibre, jehož akcie kótované v USA letos posílily o 81 %. S 89 % analytiků, kteří akcie hodnotí jako kupní nebo silně kupní, průměrná cílová cena předpovídá růst o přibližně 10 %.

Mezi další argentinské akcie kótované v USA, které vzbudily zájem investorů, patří těžká ropná společnost YPF, která minulý týden pozoruhodně vzrostla o téměř 57 %, a Banco BBVA Argentina, která vykázala solidní výkonnost, když v roce 2023 zvýšila svou tržní hodnotu o 34 %.

Zvolení Mileiho a jím navrhovaná hospodářská revize skutečně vzkřísily optimismus na argentinském akciovém trhu. Nevyřešené problémy a neodmyslitelná volatilita však signalizují, že investoři musí tento potenciální zlatý důl prošlapávat vypočítavými kroky.