Co je lednový efekt?

Co je lednový efekt?

Lednový efekt je kalendářní anomálie, která se někdy pozoruje na trhu, kdy ceny akcií, zejména akcií společností s malou tržní kapitalizací, mají tendenci v lednu růst o něco více než v jiných měsících roku.

Někteří obchodníci se domnívají, že lednový efekt je spolehlivým „kalendářním efektem“, který lze využít k obchodním příležitostem. Jinými slovy k možnosti nakoupit akcie za nízkou cenu a prodat je poté, co lednový efekt proběhl a zvýšil jejich ceny. Jiní mohou jednoduše vzít v úvahu lednový efekt, když jinak chtějí v tomto ročním období nakupovat nebo prodávat akcie.

Proč dochází k lednovému efektu?

K lednovému efektu nedochází vždy a nikdo přesně neví, proč k němu dochází, i když bylo předloženo několik možných vysvětlení. Mnozí analytici se například domnívají, že souvisí s vybíráním daňových ztrát před koncem roku, kdy investoři mohou prodávat pozice, které poklesly, aby si v daném kalendářním roce mohli odečíst kapitálovou ztrátu z daní.

Teorie daně z příjmu se domnívá, že individuální investoři, kteří drží více akcií s malou tržní kapitalizací, prodávají akcie v prosinci, aby si mohli uplatnit kapitálovou ztrátu v daních. V novém roce pak reinvestují na trhu, což zvyšuje ceny akcií společností s malou tržní kapitalizací, které s větší pravděpodobností nakoupí.

Jiní se domnívají, že lednový efekt je způsoben tím, že lidé dostávají v lednu bonusy na konci roku a investují je do trhu nebo že na konci roku přispívají do penzijních plánů zaměstnanců. Mohl by být také způsoben tím, že domácí a zahraniční investoři využívají nový rok jako připomínku k investování peněz na svých registrovaných účtech. Například kanadští investoři mohou každý rok přidávat další prostředky na své spořicí účty osvobozené od daně (TFSA).

Dalším vlivem mohou být psychologické faktory. Vzhledem k tomu, že mnoho lidí se zamýšlí nad svým předchozím rokem a dává si předsevzetí začít nový rok jinak, lze se domnívat, že v rámci novoročního předsevzetí mohou začátkem ledna přijmout novou investiční strategii nebo se začít vážněji zabývat investováním.

Poprvé si toho všiml investiční bankéř Sidney B. Wachtel v roce 1942, když konstatoval, že od roku 1925 akcie s malou tržní kapitalizací v lednu překonávají širší trh, zejména před polovinou měsíce. I když některé studie potvrdily, že výnosy jsou v lednu často vyšší než průměr, zdá se, že v průběhu let se význam tohoto vlivu snížil – potenciálně proto, že díky daňově chráněným investičním nástrojům je prodej za účelem uzamčení daňové ztráty méně důležitý jako investiční strategie a strategie daňového plánování. I když se stále může objevit, často není významný a je těžké předpovědět, kdy bude lednový efekt výraznější.

Jak často se lednový efekt vyskytuje?

Z historického hlediska je lednový efekt pozorovatelný ve většině let, ale jeho výkyvy jsou mnohem jemnější než v polovině 20. století, kdy byl poprvé pozorován. I když však byly roky, kdy v lednu docházelo k mírným poklesům zásob, prudké poklesy nejsou běžné.

Investoři, kteří uvažují o investování do lednového efektu, by měli být obezřetní. Teorie kalendáře, jako je lednový efekt a Santa Claus Rally, jsou jen teorie. Nikdo skutečně neví, proč k nim dochází právě tehdy, kdy k nim dochází, a nelze je předvídat. Nepředpovídají chování trhu a trh se může a často bude vzpírat moudrosti těchto teorií. Jejich využití může být také nákladné vzhledem k transakčním poplatkům spojeným s nákupem a prodejem pozic a časovým nákladům na průzkum akcií s malou tržní kapitalizací, které mají dobrou pozici pro využití lednového efektu.

Pokud se efekt kalendářní teorie v daném roce nedostaví, pokud nastane opak nebo pokud efekt nebude tak výrazný, jak se očekávalo, investoři by mohli přijít o finanční prostředky.

Podtrženo a sečteno

Lednový efekt je kalendářní teorie o pohybech na trhu, ale nelze předpovědět, zda se v daném roce projeví nebo jak výrazný bude. Investoři, kteří zvažují, že se pokusí lednový efekt využít, by měli být obezřetní.

Ačkoli existuje mnoho možných příčin, často se říká, že je to důsledek toho, že investoři znovu vstupují na trh poté, co na konci roku prodali své akcie, aby zafixovali své ztráty pro daňové účely.Lednový efekt je kalendářní anomálie, která se někdy pozoruje na trhu, kdy ceny akcií, zejména akcií společností s malou tržní kapitalizací, mají tendenci v lednu růst o něco více než v jiných měsících roku.Někteří obchodníci se domnívají, že lednový efekt je spolehlivým „kalendářním efektem“, který lze využít k obchodním příležitostem. Jinými slovy k možnosti nakoupit akcie za nízkou cenu a prodat je poté, co lednový efekt proběhl a zvýšil jejich ceny. Jiní mohou jednoduše vzít v úvahu lednový efekt, když jinak chtějí v tomto ročním období nakupovat nebo prodávat akcie.K lednovému efektu nedochází vždy a nikdo přesně neví, proč k němu dochází, i když bylo předloženo několik možných vysvětlení. Mnozí analytici se například domnívají, že souvisí s vybíráním daňových ztrát před koncem roku, kdy investoři mohou prodávat pozice, které poklesly, aby si v daném kalendářním roce mohli odečíst kapitálovou ztrátu z daní.Teorie daně z příjmu se domnívá, že individuální investoři, kteří drží více akcií s malou tržní kapitalizací, prodávají akcie v prosinci, aby si mohli uplatnit kapitálovou ztrátu v daních. V novém roce pak reinvestují na trhu, což zvyšuje ceny akcií společností s malou tržní kapitalizací, které s větší pravděpodobností nakoupí.Jiní se domnívají, že lednový efekt je způsoben tím, že lidé dostávají v lednu bonusy na konci roku a investují je do trhu nebo že na konci roku přispívají do penzijních plánů zaměstnanců. Mohl by být také způsoben tím, že domácí a zahraniční investoři využívají nový rok jako připomínku k investování peněz na svých registrovaných účtech. Například kanadští investoři mohou každý rok přidávat další prostředky na své spořicí účty osvobozené od daně .Dalším vlivem mohou být psychologické faktory. Vzhledem k tomu, že mnoho lidí se zamýšlí nad svým předchozím rokem a dává si předsevzetí začít nový rok jinak, lze se domnívat, že v rámci novoročního předsevzetí mohou začátkem ledna přijmout novou investiční strategii nebo se začít vážněji zabývat investováním.Poprvé si toho všiml investiční bankéř Sidney B. Wachtel v roce 1942, když konstatoval, že od roku 1925 akcie s malou tržní kapitalizací v lednu překonávají širší trh, zejména před polovinou měsíce. I když některé studie potvrdily, že výnosy jsou v lednu často vyšší než průměr, zdá se, že v průběhu let se význam tohoto vlivu snížil – potenciálně proto, že díky daňově chráněným investičním nástrojům je prodej za účelem uzamčení daňové ztráty méně důležitý jako investiční strategie a strategie daňového plánování. I když se stále může objevit, často není významný a je těžké předpovědět, kdy bude lednový efekt výraznější.Z historického hlediska je lednový efekt pozorovatelný ve většině let, ale jeho výkyvy jsou mnohem jemnější než v polovině 20. století, kdy byl poprvé pozorován. I když však byly roky, kdy v lednu docházelo k mírným poklesům zásob, prudké poklesy nejsou běžné.Investoři, kteří uvažují o investování do lednového efektu, by měli být obezřetní. Teorie kalendáře, jako je lednový efekt a Santa Claus Rally, jsou jen teorie. Nikdo skutečně neví, proč k nim dochází právě tehdy, kdy k nim dochází, a nelze je předvídat. Nepředpovídají chování trhu a trh se může a často bude vzpírat moudrosti těchto teorií. Jejich využití může být také nákladné vzhledem k transakčním poplatkům spojeným s nákupem a prodejem pozic a časovým nákladům na průzkum akcií s malou tržní kapitalizací, které mají dobrou pozici pro využití lednového efektu.Pokud se efekt kalendářní teorie v daném roce nedostaví, pokud nastane opak nebo pokud efekt nebude tak výrazný, jak se očekávalo, investoři by mohli přijít o finanční prostředky.Lednový efekt je kalendářní teorie o pohybech na trhu, ale nelze předpovědět, zda se v daném roce projeví nebo jak výrazný bude. Investoři, kteří zvažují, že se pokusí lednový efekt využít, by měli být obezřetní.