Dluhopisový trh zažil v posledních dvou měsících výraznou rallye, která jej zachránila před možným třetím poklesem v řadě. Tento prudký růst cen dluhopisů byl způsoben očekáváním, že centrální banky brzy sníží úrokové sazby. Referenční výnos desetiletých amerických státních dluhopisů jen v prosinci klesl o 50 bazických bodů po listopadovém poklesu o 53 bazických bodů. Tento dvouměsíční pokles je největší od roku 2008, tedy od doby globální finanční krize.
Podle globálního indexu širokého trhu dluhopisů ICE BofA, který zahrnuje vládní a podnikový dluh, došlo za poslední dva měsíce k nárůstu o přibližně 7 %. To představuje nejsilnější osmitýdenní období v zaznamenané historii indexu sahající až do roku 1997.
Pokles výnosů (které se pohybují inverzně k cenám) zmírnil tlak na podniky, domácnosti, trhy s bydlením a vlády, které na začátku letošního roku čelily vysokým výpůjčním nákladům. Těžily z toho zejména zadlužené země jako Itálie, kde výnosy dluhopisů směřují k největšímu měsíčnímu poklesu od roku 2013.
Změna sentimentu ohledně inflace a úrokových sazeb ze strany centrálních bankéřů v prosinci dále podpořila očekávání investorů ohledně snížení sazeb. To se odrazilo v reakci trhu na oznámení amerického Federálního rezervního systému, že zvyšování sazeb skončilo. Navzdory určité skepsi investorů ohledně udržitelnosti rallye zaznamenaly nejvýraznější zisky rizikovější segmenty dluhopisového trhu. Výnos italských desetiletých dluhopisů by měl v prosinci klesnout o více než 75 bazických bodů, zatímco rozpětí výnosů junk dluhopisů vůči referenčním bezrizikovým sazbám v USA a Evropě je na nejnižší úrovni od 2. čtvrtletí 2022.
Dvouměsíční rally na dluhopisovém trhu zabránila třetímu zápornému roku v řadě, což kontrastuje s předchozími dvěma roky ovlivněnými inflací a zvyšováním sazeb. Široký index dluhopisového trhu ICE BofA nyní podle projekcí zakončí rok s ročním ziskem přibližně 5 %. Někteří investoři však zůstávají opatrní a očekávají, že centrální bankéři budou v příštím roce tlačit na očekávání trhu ohledně dalšího snižování sazeb.
Dluhopisový trh zažil v posledních dvou měsících výraznou rallye, která jej zachránila před možným třetím poklesem v řadě. Tento prudký růst cen dluhopisů byl způsoben očekáváním, že centrální banky brzy sníží úrokové sazby. Referenční výnos desetiletých amerických státních dluhopisů jen v prosinci klesl o 50 bazických bodů po listopadovém poklesu o 53 bazických bodů. Tento dvouměsíční pokles je největší od roku 2008, tedy od doby globální finanční krize.
Podle globálního indexu širokého trhu dluhopisů ICE BofA, který zahrnuje vládní a podnikový dluh, došlo za poslední dva měsíce k nárůstu o přibližně 7 %. To představuje nejsilnější osmitýdenní období v zaznamenané historii indexu sahající až do roku 1997.
Pokles výnosů zmírnil tlak na podniky, domácnosti, trhy s bydlením a vlády, které na začátku letošního roku čelily vysokým výpůjčním nákladům. Těžily z toho zejména zadlužené země jako Itálie, kde výnosy dluhopisů směřují k největšímu měsíčnímu poklesu od roku 2013.
Změna sentimentu ohledně inflace a úrokových sazeb ze strany centrálních bankéřů v prosinci dále podpořila očekávání investorů ohledně snížení sazeb. To se odrazilo v reakci trhu na oznámení amerického Federálního rezervního systému, že zvyšování sazeb skončilo. Navzdory určité skepsi investorů ohledně udržitelnosti rallye zaznamenaly nejvýraznější zisky rizikovější segmenty dluhopisového trhu. Výnos italských desetiletých dluhopisů by měl v prosinci klesnout o více než 75 bazických bodů, zatímco rozpětí výnosů junk dluhopisů vůči referenčním bezrizikovým sazbám v USA a Evropě je na nejnižší úrovni od 2. čtvrtletí 2022.
Dvouměsíční rally na dluhopisovém trhu zabránila třetímu zápornému roku v řadě, což kontrastuje s předchozími dvěma roky ovlivněnými inflací a zvyšováním sazeb. Široký index dluhopisového trhu ICE BofA nyní podle projekcí zakončí rok s ročním ziskem přibližně 5 %. Někteří investoři však zůstávají opatrní a očekávají, že centrální bankéři budou v příštím roce tlačit na očekávání trhu ohledně dalšího snižování sazeb.
