Stratégové Wells Fargo předpovídají, že cesta inflace k dosažení 2% cíle Federálního rezervního systému bude trnitá, zejména pokud předpokládané zpomalení ekonomiky nebude tak výrazné, jak se očekává. S blížícím se koncem roku 2023 očekává Wells Fargo postupné zpomalování ekonomiky a zdůrazňuje snižující se podporu silných spotřebitelských výdajů na počátku roku 2024. K tomuto výhledu přispívá několik faktorů, včetně vyčerpání pandemických hotovostních zůstatků napříč příjmovými skupinami, zvýšené delikvence v oblasti úvěrů, rostoucí závislosti na úvěrech při nákupech a známek slabosti spotřebitelských výdajů v přepisech firemních zisků za třetí čtvrtletí. Ve světle těchto obav stratégové varují před možným zvratem akciové rally v roce 2023. Upozorňují, že od roku 2021 investoři sedmkrát očekávali přechod ke snižování sazeb ze strany Federálního rezervního systému, ale v posledních šesti případech došlo ke zvrácení růstu akcií. Očekává se, že prudký nárůst reálných úrokových sazeb, ke kterému došlo v letošním roce, bude v příštím roce vytvářet další tlak na ekonomiku, a to pod vlivem opožděného dopadu zpřísnění úvěrových podmínek ze strany Federálního rezervního systému. Wells Fargo se domnívá, že centrální banka bude udržovat sazbu federálních fondů mezi 5,25 % a 5,50 %, dokud zpomalení ekonomiky nezvýší inflační tlaky, a vyhne se tak předčasnému snížení sazeb, které by mohlo znamenat riziko vyšší inflace. Navzdory těmto výzvám vidí stratégové potenciální body obratu jak v hospodářském cyklu, tak v politice Federálního rezervního systému. Předpokládají postupný pokles inflace, který připraví půdu pro snížení sazeb ve druhé polovině roku 2024. Očekává se, že nadcházející prezidentské volby v USA posílí volatilitu trhu. Závěrem společnost Wells Fargo doporučuje investorům, aby zaujali defenzivnější přístup k portfoliu, zaměřili se na kvalitní akciové a pevně úročené pozice a projevili trpělivost, dokud se neobjeví známky nového hospodářského cyklu.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky