Čínský technologický gigant Alibaba (BABA) v roce 2023 investory zklamal, zatímco mnoho jeho amerických protějšků dosáhlo vysokých výnosů. Akcie Alibaba za posledních 12 měsíců klesly o téměř 40 %, ale objevily se nové katalyzátory, které by mohly v roce 2024 akcie posunout výše. Přestože je třeba pečlivě sledovat regulační rizika. SoftBank konečně dokončila odprodej společnosti AlibabaSoftBank, japonská investiční společnost vedená miliardářem Masayoshi Sonem, byla jedním z prvních institucionálních investorů, kteří Alibabě uvěřili. Investiční firma investovala do Alibaby v roce 2000 20 milionů dolarů. Koncem roku 2021 uzavřela SoftBank se svou dceřinou společností Skybridge forwardovou smlouvu o odprodeji svého podílu v Alibabě. Tato smlouva umožňovala společnosti SoftBank v případě potřeby odkoupit akcie Alibaby od společnosti Skybridge. Dne 25. ledna společnost SoftBank oznámila vypořádání těchto předplacených forwardových smluv se společností Skybridge a údajně zaúčtovala zisk ve výši přibližně 8,5 miliardy USD ze své investice do společnosti Alibaba. Investiční společnost se rozhodla, že v dohledné době nebude nakupovat ani prodávat žádné nové akcie společnosti Alibaba. V současné době vlastní firma ve společnosti Alibaba menší podíl ve výši přibližně 0,5 %, na rozdíl od vlastnického podílu ve výši 32 % v roce 2021. Z technického hlediska působil masivní prodejní tlak, který SoftBank v posledních několika letech vytvořila, jako překážka pro růstový trend akcií Alibaby, a to navzdory tomu, že společnost vynakládá obrovské částky na zpětný odkup akcií. Pro srovnání, za posledních 12 měsíců společnost vynaložila na zpětný odkup akcií 10,2 miliardy dolarů. Zdroj: Getty Images Do budoucna se zdá být rozumné předpokládat, že zpětné odkupy nakonec vytvoří pozitivní dopad, za předpokladu, že se společnosti bude i nadále dařit po finanční stránce. Zakladatel a prezident sázejí na AlibabuDne 23. ledna bylo z dokumentů SEC zjištěno, že zakladatel Alibaby Jack Ma a současný předseda Joe Tsai nakoupili akcie společnosti, což naznačuje jejich zlepšující se náladu ohledně vyhlídek společnosti v době, kdy SoftBank opouští svou investici. Pan Ma nakoupil akcie společnosti Alibaba v hodnotě 50 milionů USD, zatímco pan Tsai investoval do společnosti 151 milionů USD prostřednictvím svého rodinného investičního fondu. Po těchto transakcích se Jack Ma a Joe Tsai stali dvěma největšími akcionáři společnosti a ukončili tak několikaletou vládu SoftBank. Návrat zakládajících členů jako největších akcionářů pravděpodobně v následujících měsících posílí náladu investorů, což bylo patrné z první reakce trhu 23. ledna, kdy akcie Alibaby po zveřejnění dokumentů SEC upozorňujících na tyto transakce vyskočily o více než 7 %. Alibaba má před sebou dlouhou cestu k růstuInvestiční přitažlivost společnosti Alibaba pramení ze dvou faktorů: z dlouhé růstové dráhy, kterou společnost má, a z jejího levného ocenění. Společnost Alibaba se stala lídrem v oblasti cloud computingu v Číně, což je trh, který by měl v příštích několika letech exponenciálně růst a na který se budou přesouvat společnosti všech velikostí. Podle údajů společnosti Canalys představoval Alibaba Cloud na konci prvního čtvrtletí roku 2023 34 % trhu s cloudovými službami v Číně, na druhém místě byl Huawei Cloud s tržním podílem 20 %. Podle společnosti Statista porostou tržby v čínském sektoru veřejného cloudu do roku 2028 tempem 18,7 %, což na konci prognózovaného období vyústí v tržní hodnotu 137 miliard USD. Jedním z klíčových faktorů růstu v příštích pěti letech bude probíhající integrace schopností umělé inteligence do trhu s cloudovými službami. Společnost Alibaba má v tomto segmentu trhu vyčíslitelnou cenovou sílu a ve srovnání s mnoha svými kolegy vykazuje trvale vyšší míru obnovení. Tato pozorování naznačují, že společnost Alibaba má dobrou pozici k tomu, aby co nejlépe využila očekávaného růstu na trhu cloudových služeb. Zdroj: Getty Images Společnost začleňuje umělou inteligenci do svých digitálních maloobchodních technologií, včetně vývoje jednotné základní technologie a řešení problémů s jazykovým překladem. V segmentu digitální mediální zábavy společnost využívá AI k vytváření obsahu nové generace a k dosažení procesně digitalizovaných možností výroby filmů a televizních pořadů. Přestože úplné oddělení podnikání již není v plánu, Alibaba nadále hledá způsoby, jak samostatně řídit své obchodní jednotky, což by mělo společnosti v příštích letech umožnit uvolnit skrytou hodnotu. To bude další hnací silou růstu. Na podrobnější úrovni přišla společnost s ambiciózními vizemi pro každý ze svých klíčových obchodních segmentů. Příkladem může být společnost 1688, která se snaží využívat produkty vyráběné v Číně s ohledem na firemní zákazníky, Xianyu, která se snaží stát platformou životního stylu, aniž by se omezovala na zboží z druhé ruky, DingTalk, která se chce stát nejlepším systémem inteligentních asistentů s umělou inteligencí v Číně, Quark, který se zaměřuje na studenty a prodává své znalostní produkty, a Youku, která se zavázala upřednostňovat obsah produkovaný vlastními silami, aby mohla konkurovat v oblasti videoobsahu. Je podle analytiků z Wall Street vhodné akcie Alibaby koupit?Na základě hodnocení 20 analytiků Wall Street vychází akcie BABA jako Strong Buy. Průměrná cílová cena akcií Alibaba je 118,20 USD, což znamená potenciál růstu o 63,4 % oproti současné tržní ceně. Společnost Alibaba se obchoduje s významným diskontem oproti svým historickým násobkům ocenění a také ve srovnání se svými americkými protějšky. Společnost je oceněna forwardovým P/E ve výši 8,2 ve srovnání s pětiletým průměrným forwardovým P/E ve výši 18,15. Pro doplnění kontextu uveďme, že Amazon (NASDAQ:AMZN) se obchoduje s forwardovým P/E ve výši 59,4. Levné ocenění společnosti Alibaba přilákalo v posledních měsících mnoho býků z Wall Street, ale její akcie nesplnily očekávání kvůli obavám investorů z čínských regulačních orgánů a dalších makroekonomických faktorů. Závěr: Akcie Alibaba jsou blíže k obratuSpolečnost Alibaba zůstává levně oceněná již přibližně dva roky. Dnes se objevily nové katalyzátory, které by mohly akcie posunout výše, a to v podobě dokončení plánovaného odprodeje akcií Alibaby ze strany SoftBank a zlepšující se situace v oblasti regulace. Společnost se zdá být atraktivně oceněná pro dlouhodobě orientované investory v době, kdy se tabulky obracejí ve prospěch společnosti jak z pohledu regulačních, tak finančních výsledků.