Klíčové body

Asijské akcie klesají kvůli inflaci a geopolitickému napětí, zatímco investoři sledují podnikové výsledky a údaje o inflaci v USA.
Dohoda o výdajích ve Washingtonu poskytuje krátkodobý optimismus, ale asijské akcie pokračují v poklesu.
Čínský blue-chip index ztratil 1,1 % a negativní sentiment se šíří i na evropské futures indexy.
Investoři očekávají výsledky velkých bank a pozorně sledují vývoj inflace, což bude mít významný vliv na trhy v nadcházejících týdnech.

Pro podporu vysokého ocenění v současném tržním vývoji jsou zásadní solidní výsledky letošní sezóny. Zvýšené geopolitické napětí v důsledku nepokojů v Rudém moři, které zvýšilo náklady na lodní dopravu v Evropě, a eskalace konfliktu mezi Izraelem a Hamásem s obavami z vniknutí do Libanonu tyto rušivé tržní podmínky dále rozvířily.

Optimistické zprávy z Washingtonu poskytly světlou stránku, když se představitelé amerického Kongresu dohodli na dohodě o výdajích ve výši 1,6 bilionu USD, jejímž cílem bylo zabránit částečnému uzavření vlády. Počáteční zisky však neměly dlouhého trvání a nejširší index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko ztratil dalších 0,84 %, čímž navázal na ústup o 2,5 % z minulého týdne.

Mezitím thajské akcie a měna klesly po oznámení premiéra země ohledně jednání s guvernérem centrální banky o snížení sazeb. Japonský akciový trh byl z důvodu svátku uzavřen, futures kontrakty se však obchodovaly na úrovni 33 400, tedy mírně nad pátečním hotovostním závěrem na 33 377 bodech. Tento trend byl podpořen poklesem jenu, zatímco dolar pokračuje v širokém odrazu.

Čínský blue-chip index, který již minulý týden ztratil přibližně 3 %, pokračoval v poklesu a klesl o 1,1 % do blízkosti pětiletého minima. Tento negativní sentiment se rozšířil i na futures na indexy EUROSTOXX 50 a FTSE, které odhalily pokles o 0,2 %, přičemž futures na indexy S&P 500 a Nasdaq poklesly přibližně o 0,1 %.

V druhé polovině minulého týdne se index S&P 500 propadl o 1,5 %, čímž přerušil devítitýdenní vítěznou sérii, nejdelší od roku 1989. Po loňské 24% rally se nyní index v této výsledkové sezóně opírá o vysoké ocenění.

Investoři s optimismem očekávají zprávy velkých bank, včetně JPMorgan Chase a Citigroup, které v pátek zahájí nápor reportů. Konsenzuální odhady předpokládají, že zisky indexu S&P 500 vzrostly meziročně o 3 %, přičemž banka Goldman Sachs předpovídá možnost ještě vyšších výsledků.

Goldman Sachs poznamenal, že laťka nastavená pro výsledky za 4. čtvrtletí je vyšší než v posledních čtvrtletích, ale zůstává přesvědčen, že firmy z indexu S&P 500 překonají odhady analytiků jako celek. “Podle naší základní prognózy do roku 2024 vzroste zisk na akcii v rámci indexu S&P 500 meziročně o 5 %, přičemž vidíme potenciál růstu díky silnějšímu ekonomickému růstu v USA, nižším úrokovým sazbám a slabšímu USD.”, uvedla společnost v nedávném sdělení.

Chcete využít této příležitosti?

Vzhledem k tomu, že se investoři zaměřují na budoucí ukazatele, futures oceňují snížení sazeb v USA na příští rok v hodnotě zhruba 136 bazických bodů, na rozdíl od očekávaného snížení sazeb Federálního rezervního systému o 75 bazických bodů. Pravděpodobnost kroku již v březnu byla snížena na stále vysokých 64 %, nicméně tato předpověď se může změnit v očekávání čtvrteční zprávy o spotřebitelských cenách v USA.

Analytici předpokládají, že jádrový index spotřebitelských cen se v prosinci zvýší o 0,2 %, čímž se meziroční míra inflace sníží na 3,8 %, což je nejnižší hodnota od poloviny roku 2021. Analytici TD Securities předpovídají růst o pouhých 0,1 % v důsledku výrazného vlivu cen ojetých automobilů a zpomalujícího růstu nájemného.

Na programu týdne jsou nejméně čtyři projevy Federálního rezervního systému, které poskytnou další náhled na tento výhled. Očekává se, že nejvlivnějším řečníkem bude prezident newyorského Fedu John Williams. Tento týden se také očekávají zprávy o inflaci z Číny a Tokia, přičemž v Číně se očekává mírné zmírnění deflace.

Na měnových trzích se dolar vzdal části svých nedávných zisků a zůstal na úrovni 144,37 jenu poté, co minulý týden vystoupal o 2,5 % z hodnoty 140,80 jenu. Euro zůstalo téměř beze změny na úrovni 1,0936 USD po poklesu o 0,9 % v minulém týdnu.

Rally dolaru snížila výkonnost zlata, které oslabilo o 0,5 % na 2 036 USD za unci. Ceny ropy zaznamenaly pokles, protože snížení cen ze strany Saúdské Arábie vyvážilo riziko přerušení dodávek v Rudém moři. Cena ropy Brent klesla o 83 centů na 77,93 USD za barel, zatímco cena americké ropy se snížila o 84 centů na 72,97 USD za barel.

Současné podmínky na světových trzích odrážejí vysoce rizikové prostředí, přičemž investoři s napětím očekávají několik ukazatelů, včetně zpráv o inflaci, projevů Federálního rezervního systému a nadcházející sezóny podnikových zpráv. Vzhledem k tomu, že geopolitické napětí nadále roste, budou tyto faktory hrát klíčovou roli při utváření trajektorie trhu v nadcházejících dnech a případně týdnech.

Asijské akcie v pondělí zaznamenaly pokles, když čínské akcie pokračovaly v nedávném klesajícím trendu, zatímco investoři s napětím očekávají údaje o inflaci v USA a sezónu podnikových výkazů. Pro podporu vysokého ocenění v současném tržním vývoji jsou zásadní solidní výsledky letošní sezóny. Zvýšené geopolitické napětí v důsledku nepokojů v Rudém moři, které zvýšilo náklady na lodní dopravu v Evropě, a eskalace konfliktu mezi Izraelem a Hamásem s obavami z vniknutí do Libanonu tyto rušivé tržní podmínky dále rozvířily. Optimistické zprávy z Washingtonu poskytly světlou stránku, když se představitelé amerického Kongresu dohodli na dohodě o výdajích ve výši 1,6 bilionu USD, jejímž cílem bylo zabránit částečnému uzavření vlády. Počáteční zisky však neměly dlouhého trvání a nejširší index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko ztratil dalších 0,84 %, čímž navázal na ústup o 2,5 % z minulého týdne. Mezitím thajské akcie a měna klesly po oznámení premiéra země ohledně jednání s guvernérem centrální banky o snížení sazeb. Japonský akciový trh byl z důvodu svátku uzavřen, futures kontrakty se však obchodovaly na úrovni 33 400, tedy mírně nad pátečním hotovostním závěrem na 33 377 bodech. Tento trend byl podpořen poklesem jenu, zatímco dolar pokračuje v širokém odrazu. Zdroj: Reuters Čínský blue-chip index, který již minulý týden ztratil přibližně 3 %, pokračoval v poklesu a klesl o 1,1 % do blízkosti pětiletého minima. Tento negativní sentiment se rozšířil i na futures na indexy EUROSTOXX 50 a FTSE, které odhalily pokles o 0,2 %, přičemž futures na indexy S&P 500 a Nasdaq poklesly přibližně o 0,1 %. V druhé polovině minulého týdne se index S&P 500 propadl o 1,5 %, čímž přerušil devítitýdenní vítěznou sérii, nejdelší od roku 1989. Po loňské 24% rally se nyní index v této výsledkové sezóně opírá o vysoké ocenění. Investoři s optimismem očekávají zprávy velkých bank, včetně JPMorgan Chase a Citigroup, které v pátek zahájí nápor reportů. Konsenzuální odhady předpokládají, že zisky indexu S&P 500 vzrostly meziročně o 3 %, přičemž banka Goldman Sachs předpovídá možnost ještě vyšších výsledků. Goldman Sachs poznamenal, že laťka nastavená pro výsledky za 4. čtvrtletí je vyšší než v posledních čtvrtletích, ale zůstává přesvědčen, že firmy z indexu S&P 500 překonají odhady analytiků jako celek. “Podle naší základní prognózy do roku 2024 vzroste zisk na akcii v rámci indexu S&P 500 meziročně o 5 %, přičemž vidíme potenciál růstu díky silnějšímu ekonomickému růstu v USA, nižším úrokovým sazbám a slabšímu USD.”, uvedla společnost v nedávném sdělení. Vzhledem k tomu, že se investoři zaměřují na budoucí ukazatele, futures oceňují snížení sazeb v USA na příští rok v hodnotě zhruba 136 bazických bodů, na rozdíl od očekávaného snížení sazeb Federálního rezervního systému o 75 bazických bodů. Pravděpodobnost kroku již v březnu byla snížena na stále vysokých 64 %, nicméně tato předpověď se může změnit v očekávání čtvrteční zprávy o spotřebitelských cenách v USA. Analytici předpokládají, že jádrový index spotřebitelských cen se v prosinci zvýší o 0,2 %, čímž se meziroční míra inflace sníží na 3,8 %, což je nejnižší hodnota od poloviny roku 2021. Analytici TD Securities předpovídají růst o pouhých 0,1 % v důsledku výrazného vlivu cen ojetých automobilů a zpomalujícího růstu nájemného. Na programu týdne jsou nejméně čtyři projevy Federálního rezervního systému, které poskytnou další náhled na tento výhled. Očekává se, že nejvlivnějším řečníkem bude prezident newyorského Fedu John Williams. Tento týden se také očekávají zprávy o inflaci z Číny a Tokia, přičemž v Číně se očekává mírné zmírnění deflace. Zdroj: Bloomberg Na měnových trzích se dolar vzdal části svých nedávných zisků a zůstal na úrovni 144,37 jenu poté, co minulý týden vystoupal o 2,5 % z hodnoty 140,80 jenu. Euro zůstalo téměř beze změny na úrovni 1,0936 USD po poklesu o 0,9 % v minulém týdnu. Rally dolaru snížila výkonnost zlata, které oslabilo o 0,5 % na 2 036 USD za unci. Ceny ropy zaznamenaly pokles, protože snížení cen ze strany Saúdské Arábie vyvážilo riziko přerušení dodávek v Rudém moři. Cena ropy Brent klesla o 83 centů na 77,93 USD za barel, zatímco cena americké ropy se snížila o 84 centů na 72,97 USD za barel. Současné podmínky na světových trzích odrážejí vysoce rizikové prostředí, přičemž investoři s napětím očekávají několik ukazatelů, včetně zpráv o inflaci, projevů Federálního rezervního systému a nadcházející sezóny podnikových zpráv. Vzhledem k tomu, že geopolitické napětí nadále roste, budou tyto faktory hrát klíčovou roli při utváření trajektorie trhu v nadcházejících dnech a případně týdnech.