Společnosti vyplatily v posledních letech rekordní dividendy navzdory nepříznivému trhu

Společnosti z indexu S&P 500 vyplatily už v předchozím roce 2022 rekordní peněžní dividendy, i když tento populární americký index utrpěl nejhorší roční ztrátu od roku 2008. Tehdy panovala snad nejznámější ekonomická krize moderní doby, na kterou si zcela určitě ještě živě pamatuje i spousta z našich čtenářů. Tento loňský pomyslný milník je tedy poměrně zásadní.

Tento trend v podstatě pokračoval pochopitelně i v roce letošním – i přesto, že se situace v ekonomickém makroprostředí mezitím poměrně zkomplikovala.

Podle údajů společnosti S&P Global Indices činily peněžní dividendy v rámci indexu S&P 500 v loňském roce 564,6 miliardy dolarů, což je o 10 % více než v roce 2021, kdy činily 511,2 miliardy dolarů. Podle Howarda Silverblatta, vedoucího analytika S&P Dow Jones Indices, se další rekord ve výplatách očekává v roce 2023, a to i v případě, že ekonomika utrpí „plnou recesi“.

Podle Silverblatta budou rostoucí úrokové sazby a výnosy z amerických státních dluhopisů nadále vyvíjet tlak na zvyšování výplat dividend. „Konkurence v oblasti příjmů se bude zvyšovat,“ řekl. „Před loňským rokem jich bylo velmi málo.“

Odolné zisky podniků a velké hotovostní zůstatky umožnily společnostem konkurovat. Předpokládá se, že v roce 2022 klesnou zisky v indexu S&P 500 o 3,5 % oproti rekordnímu předchozímu roku, a Silverblatt odhaduje, že v roce 2023 by společnosti mohly přečkat další pokles o 5 % a přesto zvýšit dividendy.

Akcie 500 největších amerických společností mají před sebou ještě dlouhou cestu, pokud se chtějí vyrovnat méně rizikovým alternativám v oblasti příjmů. Souhrnný dividendový výnos indexu S&P 500 vzrostl z 1,31 % na konci loňského roku na 1,78 % v prosinci. Souhrnný výnos 399 akcií z indexu S&P 500, které v současnosti vyplácejí dividendy, činí 2,2 %. Mezitím výnos desetiletého státního dluhopisu vzrostl z 1,51 % na 3,88 % v roce 2022.

Několik tržních sektorů s nejvyššími výnosy ale přes všechny překážky uniklo loňskému medvědímu trhu. Akcie v energetickém sektoru v rámci indexu S&P 500 – od počátku roku o 58 % – mají docela slušný výnos 3,6 %. Výnosy v sektorech veřejných služeb a spotřebního zboží v rámci indexu S&P 500 činí 3 %, resp. 2,6 %, a od počátku roku klesly jen o 0,5 %, resp. 2,7 %. Naopak akcie realitního sektoru v indexu S&P 500 mají výnos 3,5 % a od počátku roku klesly o 28 %. Vše tedy v žádném případě nebylo na grafech zalito červenou barvou.

Výplaty v příštím roce pravděpodobně podpoří některé společnosti, které obnoví výplatu dividend pozastavených kvůli obavám z pandemie COVID-19. Letecká společnost Southwest Airlines (LUV) tento měsíc oznámila, že 31. ledna obnoví výplatu své bývalé dividendy. Celoroční vyplácení dividend ve výši 18 centů na akcii by v příštím roce zvýšilo celkovou výplatu dividend v rámci indexu S&P 500 o téměř 428 milionů USD.

Tento měsíc také dodavatel hnojiv Mosaic (MOS) zvýšil dividendu o 33 %, zatímco výrobce klimatizací Carrier (CARR) a makléřská společnost Raymond James Financial (RJF) oznámily zvýšení o více než 23 %.

Očekává se také, že odkupy akcií loni vzrosty nejméně o 10 %; podle Silverblatta činily odkupy akcií za rok do září celkem 981,6 miliardy USD a představovaly přibližně 64 % celkových výplat akcionářům společností z indexu S&P 500. Za rok do září vynesly dividendy a zpětné odkupy akcií v rámci indexu S&P 500 akcionářům celkový výnos přibližně 5,1 %.

Zpětné odkupy akcií se během čtvrtého čtvrtletí pravděpodobně zrychlily, protože společnosti předjímají plány odkupů z počátku roku 2023 před 1% daní z čistých odkupů akcií společností, která vstoupí v platnost 1. ledna. Silverblatt uvedl, že tato daňová sazba není dostatečně vysoká na to, aby významně ovlivnila alokaci podnikového kapitálu mezi dividendy a zpětné odkupy akcií. Dividendy znamenají dlouhodobý závazek společnosti k výplatě, zatímco zpětné odkupy akcií lze podle něj snadněji zapínat a vypínat v reakci na tržní a ekonomické podmínky.