Discovery ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2023 nesplnila cíle analytiků ohledně zisku i tržeb, což způsobilo, že se akcie v pátek na začátku obchodování propadly o 12 %. Neuspokojivé výsledky se shodují s poklesem reklamy a s tím, že společnost nenabídla výhled volného peněžního toku pro rok 2024.

Za čtvrtletí končící 31. prosince společnost vykázala čistou ztrátu 400 milionů USD, což odpovídá 16 centům na akcii. Tato čísla vykazují výrazné zlepšení ve srovnání se ztrátou 2,1 miliardy dolarů, tj. 86 centů na akcii, vykázanou za srovnatelné období předchozího roku.

Další turbulence pro mediálního giganta způsobilo to, že společnost vykázala 14% pokles příjmů z lineární televizní reklamy po vyloučení změn měnových kurzů. Stejně tak skutečné příjmy z distribuce zaznamenaly 4% pokles.

Generální ředitel David Zaslav během konferenčního hovoru k výsledkům společnosti za 4. čtvrtletí přiznal problémy, které představuje pokračující narušení ekosystému placené televize a rozkolísaný ekosystém lineární reklamy. “Tento byznys není bez výzev. Mezi nimi se i nadále potýkáme s dopady pokračujícího narušení ekosystému placené televize a dislokovaného ekosystému lineární reklamy,” uvedl Zaslav.

Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD)

Podle London Stock Exchange Group (LSEG), dříve známé jako Refinitiv, se výsledky společnosti za 4. čtvrtletí při porovnání s odhady analytiků ukázaly jako nevýrazné. Výsledky zdůraznily ztrátu na akcii ve výši 16 centů oproti očekávané ztrátě 7 centů a tržby ve výši 10,28 miliardy dolarů, které zaostaly za očekávanými tržbami ve výši 10,35 miliardy dolarů.

Upravená EBITDA za 4. čtvrtletí činila 2,5 miliardy dolarů a zaznamenala meziroční pokles o 5 %, bez zahrnutí vlivu měnových kurzů. Jedním z klíčových faktorů, které přispěly k tomuto poklesu, bylo zpoždění v příjmech studií v důsledku stávek Sdružení amerických scenáristů (Writers Guild of America) a Sdružení filmových herců (Screen Actors Guild-American Federation of Television and Radio Artists).

Konkrétně příjmy ze studií zaznamenaly v průběhu čtvrtletí výrazný, 17% pokles a klesly na 3,17 miliardy USD. V důsledku toho upravený zisk EBITDA této jednotky klesl o 29 % a dosáhl 543 milionů USD.

Během hovoru k výsledkům hospodaření vyjádřil Zaslav nespokojenost s výkonností studia: “Studio skutečně nedosahuje dostatečných výsledků, včetně konce roku, kdy jsme měli skutečné problémy.”

Navzdory problémům, které se vyskytly na několika frontách, stál volný peněžní tok společnosti Warner Bros. Discovery relativně silně. Ve čtvrtém čtvrtletí společnost vygenerovala volný peněžní tok ve výši 3,31 miliardy dolarů, který na konci roku vyvrcholil celkovou částkou 6,16 miliardy dolarů, což představuje 86% nárůst oproti předchozímu roku.

Zaslav v souladu se svým strategickým zaměřením na zvyšování volného peněžního toku a snižování zadlužení společnosti upozornil na možnost, že v roce 2024 dojde k poklesu volného peněžního toku, protože se prostřednictvím zvýšených výdajů na obsah budou nadále projevovat dopady stávek scénáristů a herců z předchozího roku.

Finanční ředitel Gunnar Wiedenfels sice odmítl poskytnout konkrétní výhled volných peněžních toků pro rok 2024, nicméně odrážel Zaslavův optimismus. Faktory, jako jsou nadcházející olympijské hry, intenzivnější zaměření na posílení příjmů Max prostřednictvím zvýšených výdajů a nejistota roční EBITDA, představují potenciální narušení tvorby hotovosti v roce 2024.

Dodal: “Očekávám, že rok 2024 bude dalším rokem silného volného cash flow. Záměrně nechci uvádět konkrétní kvantitativní výhled volných peněžních toků.”

Zadlužení společnosti bylo ve 4. čtvrtletí sníženo o 1,2 miliardy USD a v průběhu roku 2023 o 5,4 miliardy USD. Stále však zůstává impozantní hrubý dluh ve výši 44,2 miliardy USD, a to i poté, co se společnosti podařilo v posledních dvou letech splatit dluh ve výši 12 miliard USD.

V souvislosti se svou vlajkovou předplatitelskou streamovací službou Max společnost uzavřela rok 2023 na vysoké úrovni a skončila jej v zisku s celoročním upraveným ziskem EBITDA ve výši 103 milionů USD.

Od sloučení společností WarnerMedia a Discovery v roce 2022 Zaslav výrazně snížil výdaje na obsah služby Max, což přispělo k ziskovosti této streamovací služby. Tímto úspěchem se Max odlišuje od streamovacích jednotek dalších dlouhodobých mediálních konkurentů, jako jsou Disney , NBCUniversal společnosti Comcast a Paramount Global.

Společnost Max vykázala 2% čtvrtletní nárůst celosvětového počtu předplatitelů služby přímo pro spotřebitele, který dosáhl celkového počtu 97,7 milionu. Společnost Warner Bros. Discovery očekává, že společnost Max bude zisková i v roce 2024, přestože v první polovině roku předpovídá ztrátu, která bude v druhé polovině roku v protikladu s očekávaným oživením v důsledku zvýšených výdajů na obsah. Projekce ukazují, že do roku 2025 by Max mohl generovat EBITDA ve výši 1 miliardy USD.

Zaslav během hovoru také zveřejnil plány na zavedení reklamní služby Max, která je v současné době dostupná pouze v USA, na 40 mezinárodních trzích do konce roku 2024.

Zaslav rovněž hovořil o chystaném společném podniku v oblasti sportu, který byl oznámen spolu se společnostmi Disney a Fox na začátku tohoto měsíce. Neposkytl sice podrobnosti o cenách, ale zdůraznil, že tento podnik bude zaměřen zejména na 60 milionů amerických domácností, které v současné době nemají předplacenou kabelovou televizi.

Cílem služby, která má být spuštěna na podzim roku 2024, je odstranit často frustrující problém, s nímž se spotřebitelé potýkají při hledání vhodného kanálu pro zápasy play-off Major League Baseball, National Hockey League nebo National Basketball Association. Místo toho bude streamovací aplikace automaticky přesměrovávat spotřebitele na jakýkoli zápas vysílaný na stanicích Fox, ESPN, TNT nebo TBS.

Zaslav je optimistický ohledně potenciálu služby přilákat mladší generaci spotřebitelů, kteří si zatím nepředplatili tradiční kabelové služby.

Finanční ředitel Wiedenfels také dodal, že společnost Warner Bros. Discovery v současné době jedná s NBA o obnovení mediálních práv. Zdůraznil však, že společnost nebude platit více, než je její interní ocenění hodnoty ligy. Wiedenfels jasně vyjádřil postoj společnosti: “Je velmi snadné ztratit kontrolu nad investicemi do sportovních práv. Tak to my neděláme. Přesně víme, jakou hodnotu přisuzujeme, a při našich diskusích zůstáváme disciplinovaní.”